以太(ETH) 的價格在1 月8 日至10 日期間下跌了10.2%，此後一直在1,500 美元附近區間交易。更重要的是，在更廣泛的時間框架內，以太幣在12 個月內下跌了52.5%，這部分解釋了為什麼在以太幣在2 月8 日未能突破1,700 美元的嘗試後，衍生品指標有些中性。
目前，投資者最大的擔憂是美國證券交易委員會(SEC) 針對加密貨幣公司的訴訟和執法行動，其中包括Kraken 對其即服務計劃的打擊，以及據報導PayPal 因監管問題暫停其穩定幣項目。
Lido DAO 業務發展主管Jacob Blish 表示，SEC 對加密貨幣質押的打擊預計會對去中心化金融(DeFi) 產生意想不到的後果。 Blish 與越來越多的加密貨幣行業人士一起呼籲提高加密貨幣行業監管的透明度。
好的一面是，以太坊開發人員宣佈在浙江測試網上預啟動上海昇級。根據2 月10 日的一篇博客文章，需要進行過渡才能從驗證者的質押頭寸中取款。浙江測試網是模擬上海的三個測試網中的第一個，預計將於2023 年3 月上線，但具體日期尚未公佈。
讓我們看看以太衍生品數據，了解1,700 美元的價格拒絕是否影響了加密貨幣投資者的情緒。
ETH 期貨顯示槓桿多頭需求放緩
由於與現貨市場的價格差異，零售交易商通常會避免使用季度期貨。專業交易員更喜歡這些工具，因為它們可以防止永續期貨合約中資金費率的波動。
在健康的市場中，三個月期期貨年化溢價應在4% 至8% 之間交易，以彌補成本和相關風險。然而，當期貨交易價格低於常規現貨市場時，表明槓桿買家缺乏信心，這是一個看跌指標。
以太3 個月期貨年化溢價。資料來源：Laevitas.ch
上圖顯示，由於以太期貨溢價低於4% 的門檻，衍生品交易員更加看跌。因此，空頭可以慶祝該指標未能顯示出適度的溢價，即使ETH 在2 月8 日測試了1,700 美元。
槓桿多頭需求的缺乏並不一定意味著對不利價格走勢的預期。因此，交易者應該分析Ether 的期權市場，以了解鯨魚和做市商如何為未來價格變動的可能性定價。
一個關鍵的期權風險指標與看跌情緒調情
25% 的delta 偏斜是做市商和套利櫃檯為上行或下行保護收取過高費用時的明顯信號。
在熊市中，期權投資者給出了更高的價格暴跌機率，導致偏斜指標升至10% 以上。另一方面，看漲市場往往會將偏斜指標推至-10% 以下，這意味著看跌看跌期權的需求較少。
美國立法者和專家就美國證券交易委員會在加密貨幣監管中的作用展開辯論
以太30 天期權25% delta 偏差：來源：Laevitas.ch
2 月14 日，三角洲偏斜接近看跌的10% 水平，表明來自專業交易員的壓力。這與1 月底形成鮮明對比，當時25% 的偏斜指數徘徊在2% 附近——表明類似的上行和下行風險。
最終，期權和期貨市場都表明專業交易員轉向中性至看跌情緒，在1,700 美元的價格遭到拒絕後表現出適度的不適。
因此，以太坊承擔的可能性很大，因為敵對的監管環境往往會放大FUD 的不利影響——無論它是否直接影響以太坊網絡的採用和用例。
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