如何從7個角度評估加密項目?

來源:The DeFi Edge

編譯:Cecilia,bfrenz DAO

隨著以太坊L2、Optimism、Coinbase L2 網絡等熱點不斷發酵,DeFi 重新得到了廣泛關注,湧現出越來越多新的、極具潛力的投資機會。然而,對於新手來說,了解和參與DeFi 世界可能會感到有些不知所措,一不小心就會被信息淹沒,找不到投資方向。

本文是一篇新人友好的DeFi 速成課指南,目的就是為那些想要開始探索DeFi 並理解如何進行有意義的投資者提供指導和幫助。

在這個指南中,你將了解到如何評估DeFi 項目,以及如何制定自己的加密貨幣投資策略。如果你是一位加密貨幣新手,或是正在考慮加入DeFi 領域的投資者,那麼這個指南將對你有所幫助。這樣不需要靠市面上複雜的信息、大人物喊單,自己也能理性地分析。

ps. 儘管本文是以DeFi 為例,但文中提及的評估角度,大部分適用於其他賽道項目。供大家參考。

針對一項區塊鏈投資的評估的過程比結果更重要。

在這個行業,任何人都可以有幾次靠幸運得到的好交易回報。但是,持續獲利是有難度的,需要深思熟慮設計你的投資邏輯和系統。如果你只是依賴於其他人的分析,在市場上,就不會有任何優勢。

所以,自己下手去評估投資的全過程至關重要。

本文從7個角度助你評估

這7 個角度分別是:1. 產品,2. 創始團隊,3. 財務,4. 代幣經濟學,5. 風險管理,6. 利好消息,7. “炒作經濟學”。

全文閱讀時間:約10分鐘。

一、從產品的角度看協議

你需要了解這個協議為什麼需要存在。

1)它試圖解決什麼問題?

2)這是一個想法還是有一個可以工作的產品?

3)它如何比競爭對手更好地解決問題?

親身體驗一下這個協議,比如,參與社區感覺如何,空投過程順不順心?

進行SWOT 分析

SWOT 分析(優勢,劣勢,機會和威脅)有助於識別組織的優勢和劣勢。傳統上,它是用於企業內部的改進。 DeFi 玩家也可以使用它來幫助分析協議。

如何從7個角度評估加密項目?

更多關於產品的關鍵問題‍

– 市場規模有多大?

– 它有哪些弱點?

– 是否達到了產品/市場契合度?

– 到目前為止,項目的執行情況如何?

– 用戶對產品的評價如何?

– 每日活躍用戶數;增長速度有多快?

二、創始團隊

協議的存亡與其創始人有著密不可分的關係。

關注以下幾點:

– 創始人的技能組合

– 他們的過往經驗是什麼?

– 團隊、產品、市場的契合度

– 是否存在長期的財務協調?

這些問題可以通過聽採訪、訪談等找到線索和答案。

讀到這裡也可以思考一下,你認為什麼樣的創始人是好的?

其他關鍵人員

– 這個協議的早期支持者是誰?

– 是否有任何知名的種子投資者或風投公司?

– 該協議是否有任何重要的合作夥伴關係?

早期支持者和合作夥伴可以進行比你更深入的盡職調查(理論上)。所以善用他們的篩選機制。 ‍

如果支持者是匿名的,那也很有意思了。

三、財務指標

風險投資資金、龐氏騙局經濟學和代幣通脹可能會讓沒實力、不可持續的協議暫時被隱藏起來。

但最終,所有協議都是企業。項目需要產生收入才能長期生存下去。

這就是你開始分析指標以確定它是否是一個可行的企業的地方。

如何從7個角度評估加密項目?

一些能夠幫你下判斷的關鍵財務指標

– 總鎖倉價值(TVL)

– 利潤

– 交易量

– 收入

– TVL 增長趨勢

– 資金儲備有多少?可以運營多久?

– 資金儲備中有哪些代幣?不要有太多本地代幣。

可以使用協議儀表板如Dune、Token Terminal 和DeFiLlama 查看這些信息。

如何從7個角度評估加密項目?

警惕“羊毛黨”

如果有短期激勵計劃:空投、比賽或獎勵紅利,協議可能會獲得一次活動爆發。

問題在於,這些用戶一旦獎勵消失,就會消失不見。

例如,看看Optimism 的Quest 計劃結束後發生了什麼。

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四、代幣經濟模型

這是大多數新手被繞暈的部分。

一個協議可以做得很好,但如果代幣經濟模型糟糕,作為一項投資也可能會失敗。

如果你對這塊基礎知識不熟悉,可以閱讀這篇關於代幣經濟模型的推特:https://twitter.com/thedefiedge/status/1511737802655903744?s=20

關鍵的代幣經濟細節

– 代幣發行速率

– 全部稀釋估值

– 為什麼需要代幣?

-內部人員代幣何時解鎖?

– 分配給內部人員的百分比是多少?

– 如何使代幣增值?

– 協議如何降低拋售壓力?

這裡面坑很多,小心故意埋下的陷阱,買入之前多做研究。

不要只看好的一面

當你對一個協議熱愛至極時,很容易陷入回音室。

不僅要理解並回應對手的觀點和論點,還要盡可能地以其最有力的形式表達,以便進行更深入和更富建設性的討論。有時候,需要主動尋找FUD(害怕、不確定和懷疑)——你應該能夠比最大的批評者更好地辯駁該項目的缺點。

了解項目缺點和潛在劣勢,是深度建立對項目信任的方式。

五、風險管理

– 協議的審計情況如何?

– 有哪些未知的風險?

– 協議的財庫有足夠的資金儲備嗎?

– 協議可能面臨哪些監管風險?

– 財庫是否有多重簽名保護?

好的投資背後是好的風險管理。

未來計劃

當其他人購買時,價格會上漲,而其他人購買是因為有趣的利好消息或故事推動它。

理論上,這應該在路線圖中說明。

現實情況是:Dapp 並不是有組織的。要找到線索,你必須深入挖掘它們的社交媒體、Twitter、Discord 和創始人的採訪。

六、利好消息

一些“利好消息”的例子(catalyst,指引發價格波動或市場變化的事件或因素)

-戰略夥伴關係

-主要協議更新

-高知名度的背書或提及

– 積極的監管發展

– 市場擴張或新用戶群體採用

並非所有的利好消息的效果都是相等的

如果只是重構網站,那這個消息就沒那麼重要,你需要找到更有力的利好消息。

舉兩個例子,會帶來大幅積極影響的利好消息:

1)Tron 宣布將為人工智能係統提供支付框架;

2)亞馬遜想進入NFT 領域。無論哪個區塊鏈獲得了這份合約,都將獲得巨大的價格提升。

如何從7個角度評估加密項目?

七、炒作經濟學

Pumpnomics,指的是促使投資者瘋狂購買的各種力量,通俗理解為“炒作”,中性詞。即使一個協議沒有任何基本面,其價格也可能飆升。與此同時,一個基本面優秀的協議可能會止步不前。

所以說,Pumpnomics 並不僅僅是營銷策略,而是所有可能導致購買狂潮的因素。

尋找以下可能會帶來社區炒作風潮的敘事

– 狂熱信徒

– 好的故事

– 良好的品牌形象

– 部落式社群

– 順應現實世界熱點,例如人工智能

– 圈內影響力博主、KOL、大V 的公開支持

– 我們(crypto natives)vs. 他們(想來沾光的傳統世界人員)

Pumpnomics 旨在尋找能夠引發購買狂潮的各種力量,這些力量不僅僅是營銷手段,還包括了一系列的社區行為和市場心理學。在尋找這些力量時,需要注意上述提到的模式。

在熊市中,要尋找具有堅實基本面的代幣(例如Frax、GMX、GNS)。

在牛市中,最好變得“傻一點”,因為“炒作經濟學”在牛市中更加重要。普通散戶投資者無法理解複雜的機制。他們只想要簡單的敘事。

以上就是我給到新人朋友的一些評估項目的標準。

最終,是你在做投資,DYOR,你所投的協議也應該符合你的投資需求,為你服務。

在這方面有一些需要注意的事情。

八、其他

投資組合構建

考慮這種投資如何適應你的整體投資組合。

– 你是否過度分配到一個行業?

– 這項投資如何影響你的風險?

– 你的賭注大小是否適合該風險區間?

你的交易和你的心態

– 你是否過於自信?

– 你是否因為害怕錯過而匆忙進入這個交易? FOMO了?

– 你是否處於適合進行投資的正確心態?如果你已經虧損並且進行報復性交易,你不想進行投資。

在投資者心理上,可以參考這條之前分享過的推特:

認知偏差

這些是思考中容易犯的系統性錯誤。

其中兩個常見的:

1)權威偏差- 舉例:“一家大型風投公司投資了這個項目,那它一定很棒,有包票了!”

2)錨定偏差- 舉例:“這個代幣比它的歷史最高價跌了95%!”

時機

即使你的投資論點可能是正確的,如果你沒有在合適的價格入場,你照樣賺不到錢。所以,了解投資時機很重要。考慮這兩個問題:

1)我們目前在當前週期中的整體位置在哪裡?

2)你對這個敘述的早期程度如何?

時機帶給你的優勢在於知道其他人需要時間才能意識到的信息。

這是一項投資還是交易?

主要的區別在於時間範圍和風險承受能力。

如果這是一項長期投資,比如以太坊,我可能不會在以太坊價格下跌50%時拋售,反而可能會抄底,。投入更多資金。 ‍‍‍

但如果這是一項短期交易,在價格下跌15%的時候,我就會及時止損了。

利潤策略

你的止損點是什麼?比如:“如果下跌15%,那麼我將出售我的頭寸。”

你的盈利點是什麼?比如:“當它翻倍時,我會把一半賣成USDC。”

在進入市場之前確定你的系統。否則,你會做出情緒化的決策,在FOMO 中賺不到錢。

所有的研究都應該歸結為一個30秒的論點

這是我去年夏天投資GNS 時的論點:

“相比GMX,估值指標被低估。通過外彙和更多槓桿獲得不同的差異化優勢。利好消息是轉向Arbitrum 的多鏈解決方案。團隊正在擴張。”

有些人在交易和使用槓桿時遭受了損失,如果他們購買實物的ETH 並持有,可能會賺更多的錢。

根據我的例子,和這篇指南中的一些評估指標,你也可以學著生成自己的關鍵投資論點。

如何從7個角度評估加密項目?

最後,對比ETH

如果你想做的DeFi 交易無法比買ETH 更好,那相當於浪費時間和精力,直接買ETH 多輕鬆。所以一個基準也可以是,根據ETH 的風險/回報,打算買的協議應該能(至少短期)比ETH 表現更出色。

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