比特幣。資料來源：土坯
根據CoinShares 最新的數字資產基金流量週報，上週做空比特幣投資產品的資金流入近1000 萬美元。這使本月迄今的資金流入達到1400 萬美元。與此同時，在同一時期，多頭比特幣投資產品流出近1200 萬美元，本月迄今流出1680 萬美元。
Ethereum、Litecoin、Solana、Polygon、Multi-asset 和其他加密的相關投資產品淨流量接近於零，突顯出近期的悲觀情緒主要中心化在比特幣上。就按地區劃分的流量而言，美國流出近1400 萬美元。 “我們認為，這種反應反映了美國投資者因近期強於預期的宏觀數據發布而感到緊張，但也凸顯了其對美國監管打擊的敏感性”。
本月發布的一系列強於預期的美國數據，包括1 月就業和ISM 報告，以及1 月CPI 和核心PCE 通脹報告等，市場押注美聯儲今年將進一步收緊政策比上個月的這個時候。根據CME 提供的貨幣市場數據，市場的新基準是利率在今年上半年結束前達到近5.5%。一個月前，市場一直預計利率將在5.0% 區域見頂。
散戶投資者尚未恐慌，資金利率暗示
與散戶投資者相比，更傾向於使用加密貨幣投資產品的大型投資者顯然變得更加悲觀，尤其是在宏觀逆風不斷加劇的美國。但比特幣的持續韌性令人印象深刻，世界上最大的加密貨幣最後一次易手的價格為23,000 美元，今年仍上漲超過40%，本月仍略微上漲。
根據加密貨幣衍生品分析網站coinglass.com 提供的比特幣期貨融資利率數據，散戶投資者似乎並未轉為看跌這一事實可以部分解釋這一點。根據coinglass.com 的數據，比特幣融資利率基本保持正值，這表明希望做多比特幣期貨的交易員比那些希望做空的交易員支付溢價。
同樣，比特幣期權市場也發出信號，表明對世界上最大的加密的更廣泛悲觀情緒本月沒有明顯上漲。週五，7、30、60、90 和180 天到期的比特幣期權25% Delta Skew 均略高於零，表明期權投資者對市場持淨中立觀點。
25% 的delta 期權偏差是一個普遍監測的指標，用於衡量交易櫃檯通過向投資者出售的看跌期權和看漲期權為上行或下行保護收取的費用過高或過低的程度。看跌期權賦予投資者以預定價格出售資產的權利，但沒有義務，而看漲期權賦予投資者以預定價格購買資產的權利，但沒有義務。
高於0 的25% delta 期權偏差表明交易台對同等看漲期權的收費高於看跌期權。這意味著對看漲期權的需求高於看跌期權，這可以被解讀為一個看漲信號，因為投資者更渴望獲得保護（或押注）價格上漲。
BTC 價格的下一步是什麼？
根據CoinShares 的說法，對空頭比特幣投資產品的投資大幅上漲，雖然似乎不會對更廣泛的市場情緒造成太大壓力，但可能會在未來幾周和幾個月內進一步擠壓空頭。比特幣對近期宏觀逆風的韌性令人印象深刻，這可能歸因於這樣一個事實，根據多項鍊上和技術指標，該加密貨幣在2022 年底變得過於超賣。
比特幣在2023 年的反彈可能最重要的是回到它可能一直交易的水平（即2 萬美元，而不是1 萬美元左右）。就加密的短期前景而言，在1 月份決定性突破200 日移動平均線和“黃金交叉”之後，情況看起來仍然相對Optimism，比特幣似乎仍在上漲趨勢通道的範圍內走高.
只要3 月初即將發布的美國數據（如本週的ISM 報告和下週的官方就業數據發布）不會提供任何新的鷹派衝擊，BTC 可能會在2022 年熊市結束的樂觀情緒中繼續走高。突破25,000 美元可能會打開通往28,000 美元的大門。
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