以太(ETH) 的價格在3 月2 日至3 日期間下跌了6%，隨後在1,560 美元附近窄幅波動。儘管如此，分析更廣泛的時間框架並沒有提供明確的趨勢，因為其K線走勢圖可能指向下行通道或稍長的七週看漲模式。
以美元計價的以太(ETH) 價格指數，1 天。資料來源：TradingView
以太幣最近缺乏波動性可以部分地用即將到來的上海硬分叉來解釋，該硬分叉旨在允許ETH 質押提取。這些參與者每個人都需要鎖定信標鏈上的32 個ETH，以支持網絡共識協議。
根據以太坊核心開發人員和項目協調員Tim Beiko 的說法，在經歷了一系列延遲（通常是生產環境發生變化）之後，上海Capella 升級（也稱為Shapella）預計將於4 月初進行。 3月14日的Goerli測試網升級將是上海硬分叉在主網上線之前的最後一次預演。
經濟衰退風險增加，有利於ETH 空頭
宏觀經濟方面，美聯儲主席杰羅姆鮑威爾3月7日在參議院銀行委員會作證。鮑威爾表示，在“最新經濟數據強於預期”之後，利率可能會高於預期。
有證據表明美聯儲落後於通脹曲線，增加了貨幣當局以高於預期的方式上漲和出售資產的可能性。例如，花旗集團的通脹“意外”指數在2 月份出現12 個多月以來的首次上漲。
對於包括加密貨幣在內的風險資產，美聯儲采取更大幅度的舉措通常意味著看跌情景，因為投資者尋求固定收益和美元的庇護。這種轉變在經濟衰退的環境中變得更加明顯，許多人猜測這種情況即將到來或已經到來。
增加額外壓力的是加密貨幣公司的監管環境，尤其是在美國新聞秘書Karine Jean-Pierre 表示白宮注意到加密貨幣友好銀行Silvergate 最近幾個月“遇到重大問題”之後。
讓我們看看Ether 衍生品數據，以了解1,560 美元的水平是否有可能成為支撐或阻力。
ETH 衍生品顯示對多頭的需求減少
在健康的市場中，三個月期期貨年化溢價應在5% 至10% 之間交易，以彌補成本和相關風險。然而，當合約以低於傳統現貨市場的價格（現貨溢價）進行交易時，這表明交易者缺乏信心，並被視為看跌指標。
以太3 個月期貨年化溢價。資料來源：Laevitas.ch
上圖顯示，3 月7 日以太坊期貨溢價（平均）從一周前的4.9% 降至3.1%，衍生品交易員變得有些不安。更重要的是，該指標離5% 的中性至看漲關口越來越遠。
儘管如此，對槓桿多頭（多頭）的需求下跌並不一定會轉化為對不利價格走勢的預期。因此，交易者應該分析Ether 的期權市場，以了解鯨魚和做市商如何為未來價格變動的可能性定價。
25% 的delta 偏斜是做市商和套利櫃檯為上行或下行保護收取過高費用時的明顯信號。
在熊市中，期權投資者給出了更高的價格暴跌機率，導致偏斜指標升至10% 以上。另一方面，看漲市場往往會將偏斜指標推至-10% 以下，這意味著看跌看跌期權的需求較少。
以太30 天期權25% delta 偏差：來源：Laevitas.ch
三角洲偏斜在3 月4 日超過了看跌的10% 門檻，表明來自專業交易員的壓力。 3 月7 日出現了短暫的改善，儘管該指標繼續與看跌預期保持一致，因為期權交易員將更高的成本放在保護性看跌期權上。
根據基本面做出決定的投資者可能會期望在上海昇級後的前幾周衡量ETH 解鎖的潛在影響。最終，期權和期貨市場表明，專業交易員不太願意增加多頭頭寸，因此1,560 美元成為未來幾週阻力位的可能性更高。
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