上海昇級推遲下的板塊機會：L2 頭部生態的DeFi “內捲”
L2 是目前討論熱度最高的賽道之一。
L2 旨在解決以太坊長期存在的、提升吞吐量的迫切需求，今年，其頭部生態相繼迎來階段性的技術落地，同時也是今年以太坊主網升級的主要受益板塊。
以太坊路線圖中，“The Surge”是推動Rollup 擴容的重要節點，旨在Rollup 中實現每秒10 萬+ TPS 的關鍵目標：
圖中，EIP-4844 （Proto-Danksharding 提議）是非常關鍵的提議，屬於完整版分片擴容Danksharding 的前置方案，整套方案圍繞Rollup 來進行鏈上擴容。
EIP-4844 提出了一種為Rollup 量身定制的交易類型Blob Transcation，為以太坊提供了一個額外的臨時外掛數據庫，為每個交易增加了128 KB（1 個Blog）- 256 KB（2 個Blog）；
每個區塊可承載1 MB（8 個Blog）- 2 MB（16 個Blog），給以太坊帶來了額外存儲空間（目前以太坊每個區塊平均大小約85KB 左右），額外的數據空間可以使Rollup 實現更高的TPS 和更低的成本，同時也將原本Rollup 佔據的區塊空間釋放給更多用戶。
在完整版Danksharding 方案中，還將繼續擴大Blob 可以承載的數據量。
提案部署與升級，預期能將L1 交易的成本將降低10 – 20 倍，進一步將L2 Rollup 成本降低10-100 倍。
EIP-4844 的範圍涵蓋共識與執行，其複雜性介於EIP-1559 和The Merge 之間，被定於在上海昇級後的坎昆升級中部署，是上海昇級之後的坎昆升級的重點。因此，LSD 賽道熱度高漲的同時，市場對後續熱點的預期已圍繞L2 賽道展開。
該提議原定於今年5 月- 6 月落地，但目前看來，隨著進度推遲，預期將在今年中期或下半年啟動。這為整個L2 生態提供一個極佳的熱度延伸區間，不斷帶動L2 板塊波動。該板塊確定性強，最遲也將在EIP-4844 升級前成為熱點。
L2 版塊相對成熟，近期數據向好：
（數據來源：l2beat）
現有Rollup 技術解決方案以Optimistic Rollup 和ZK Rollup 為主。基於Optimistic Rollup 技術的Arbitrum 和Optimism 兩大頭部生態穩穩佔據市場份額，兩強格局明顯。
Arb 生態和OP 生態具備先發優勢，市場關注度高，資金較為集中。形成了Arb + GMX、OP +SNX 的生態，競爭將長期存在。
（數據來源：l2beat）
Arb 技術發展速度更快，最先實現了多輪欺詐證明，生態中的數量、活躍度都更為豐富，其原生項目包括GMX、MAGIC 生態等；OP 在技術進展上速度稍慢，但於上輪牛市尾部（ 2022 年6 月）空投了治理Token OP，這一動作優先於其他任何競爭對手，成為市場在L2 賽道的對標與參考標的。
（數據來源：https://dune.com/blockworks_research/l2-comparison-dashboard）
EIP-4844 提案對兩項生態所帶來的影響也有細微差別：Arb 上的GMX 提供著最大的TVL 佔比，但OP 中的SNX V3 即將上線，由於其採用的原子交換屬於0 滑點交易，將在EIP-4844 的降費中更加受益。
此外，L2 應用天然具有遷移需求，兩個生態仍在共享許多DEX、DApp、借貸協議等。
這樣膠著的競爭，疊加升級所帶來的L2 Rollup 降費利好，所帶來的螺旋效應將是非常激烈的。在升級延遲及升級落地之前的空間，Arb 係與OP 系的將出現更激烈的DeFi 項目“內捲”。
這種內捲下，理想的機會在於創新類DeFi 項目的出現、頭部協議的技術進展或利好帶動、官方的戰略動向與生態扶持（對於這類項目，來自Arb 與OP 的官方支持將非常重要）。
L2 中，大多數DeFi 仍在“平移”以太坊、Polygon、Solana、Fantom 等生態中的DeFi 經濟模型與思路，但無論如何，短期內可以持續關注Arb 生態和OP 生態動熱點DeFi，例如：
ARB 生態：Magic（MAGIC）、Radiant（RDNT）、Gains Network（GNS） 等；
OP 生態：Velodrome（VELO）、Sonne Finance（SONNE） 等；