每個人心目中的問題是：是底部，還是我們只是在熊市反彈？
把握底部時機很困難。在深度熊市中選擇觸底時機更是如此。但是那些在2022 年11 月抬高價格的人在比特幣上的漲幅超過40%：
資料來源：https://coinmarketcap.com/currencies/bitcoin/
加密的市值也略有回升並重回1 萬億美元的里程碑：
來源：https://coinmarketcap.com/charts/
這就引出了一個連AI 都無法回答的神奇問題：
現在是底部了嗎？
本概述提供了對市場的數字分析，以評估我們在這個熊市中的位置。評估底部的一種直接且相當可靠的方法是鏈上數據。 Glassnode 每週提供比特幣分析和價格動態的鏈上更新。
一個有洞察力的指標是市場價值與實現價值(MVRV) 比率：當前價格與實現價格之間的比率，這是購買代幣的價格。低於1 的比率意味著持有者平均處於水下。高於1 的比率意味著持有者平均是有利潤的。 Glassnode 為MVRV 比率確定了以下閾值：
🔵 如果MVRV 低於0.8（約低於5% 的交易日），通常會形成周期低點🟢 當MVRV 低於1.0（低於15% 的交易日）時投降開始🟡 當MVRV 高於2.4（約20% 以上的交易日）時，欣快感開始🔴 如果MVRV 高於3.2（約佔上述交易日的6%），通常會形成周期峰值
那麼，目前情況如何？
在2022 年下半年交易價格低於1 並短暫觸及歷史週期低點0.8 之後，比特幣幾乎恢復了1 的MVRV：
這是另一張K線走勢圖，顯示比特幣如何在投降區度過更長的時間。
勢頭似乎已經發生了變化。顯著突破其1 年簡單移動平均線的MVRV 將表明動能轉變。
換句話說，與去年的平均水平相比，現在持有未實現利潤的持有人更多。這是我們的立場：
這還不是決定性的突破。但勢頭正在遠離紅色區域。
此外，水下的長期持有者已經投降，這意味著那些真正不得不出售的人已經這樣做了。意識到損失的長期持有者的K線走勢圖看起來已經達到頂峰：
在另一份報告中，Glassnode 還研究了十個跟踪市場復甦的指標。為了避免鏈上技術細節，這裡有一個易於理解的概述，說明有多少指標被觸發：
四個已經完全確認，兩個正在進行中，還有四個尚未觸發，儘管一個已經接近。大局似乎是新的資本還沒有進來，趨勢還是偏弱。另一方面，銷售似乎已經耗盡。
那將表明我們不會再上漲太多。但我們也不會比我們已經擁有的更多。
其他指標呢？
將比特幣的現貨交易量和永續合約交易量與其牛市高點和熊市低點進行比較會得出有趣的結果。現貨交易量與熊市底部時一樣高。另一方面，更能表明系統槓桿作用的永續合約交易量繼續呈持續下跌趨勢：這表明與之前的高點相比，市場槓桿率較低。以太坊也是如此。來自DeFiLlama 的數據顯示，在價格跌至800 美元左右之前幾乎不會有任何清算：
但是，另一個指示燈尚未閃爍綠色。穩定幣仍在流出加密貨幣，表明投資者在這個市場上繼續謹慎行事：
即便如此，匯總多個資本市場財務數據的金融研究辦公室的財務壓力指標仍處於2022 年初以來的最低水平：
鏈上和財務數據非常棒。但是你試過根據匿名者和動物頭像的分析來投資你的淨資產嗎？
兩個最有見識的匿名者有看漲偏見。 Pentoshi 目前傾向於看到比特幣走高而不是走低：
CryptoDonAlt 也是如此，他在低點附近增持並仍然佔據大部分多頭頭寸：
加密貨幣Twitter 上的人類化身也認為我們更有可能上漲而不是下跌：
一個值得注意的例外仍然是CryptoCapo，他一直堅定地將12,000 美元作為比特幣的目標。他因看跌偏見而受到很多嘲笑，但仍堅持自己的立場：
那麼這次是真的觸底了嗎？
或者我們只是處於熊市反彈/牛市陷阱中？
許多指標表明賣家明顯疲憊不堪，社交媒體上的情緒略有改善。然而，大量資金仍未流入風險資產和加密貨幣，宏觀經濟形勢仍不明朗。
作者免責聲明：本文基於我有限的知識和經驗。它是為教育目的而編寫的。它不應被解釋為任何形式或形式的建議。請做你自己的研究。
本文包含指向第三方網站或其他內容的鏈接，僅供參考（“第三方網站”）。第三方網站不受CoinMarketCap 的控制，CoinMarketCap 不對任何第三方網站的內容負責，包括但不限於第三方網站中包含的任何鏈接，或對第三方網站的任何更改或更新-派對現場。 CoinMarketCap 僅為方便起見向你提供這些鏈接，包含任何鏈接並不意味著CoinMarketCap 對該網站或其運營商的任何關聯的認可、批准或推薦。本文僅供參考，且必須僅供參考。在做出與所描述的任何產品或服務相關的任何重大決定之前，進行自己的研究和分析非常重要。本文無意且不應被解釋為財務建議。本文中表達的觀點和意見是作者的 [company’s] 擁有但不一定反映CoinMarketCap 的那些。
資訊來源：由0x資訊編譯自COINMARKETCAP。版權歸作者所有，未經許可，不得轉載