整個銀行業務的概念是基於儲戶不想同時取款的假設。但是當這個假設失敗時會發生什麼？答案在於銀行的資產負債不匹配，這可能會給更廣泛的金融體繫帶來災難性後果。
矽谷銀行(SVB) 是美國領先的初創企業和風險投資公司銀行之一，由於在整個初創企業生態系統中迴盪的流動性危機而倒閉。矽谷銀行的困境揭示了銀行業固有的許多風險，包括股權經濟價值(EVE) 管理不善、未能對沖利率風險以及存款突然外流（融資風險）。當銀行的資產和負債沒有適當地對齊（在期限或利率敏感性方面）時，就會出現風險，導致不匹配，如果利率發生變化，可能會造成重大損失。
未能對沖利率風險使銀行容易受到市場變化的影響，從而削弱盈利能力。當銀行由於意外的資金外流（例如存款擠兌）而無法履行其義務時，就會出現融資風險。在SVB 的案例中，這些風險結合在一起形成了一場威脅銀行生存的完美風暴。
矽谷銀行只是銀行業的冰山一角
SVB 最近做出重組其資產負債表的戰略決策，旨在利用潛在的更高短期利率並保護淨利息收入(NII) 和淨息差(NIM)，所有這些都是為了實現盈利能力最大化。
NII 是一個重要的財務指標，用於評估銀行的潛在盈利能力，代表特定時期內資產（貸款）所賺取的利息與負債（存款）支付的利息之間的差額，假設資產負債表保持不變。另一方面，EVE 是一個重要的工具，它可以全面了解銀行的潛在價值及其對各種市場條件（例如利率變化）的反應。
近年來資金和資金的過剩導致創業公司有多餘的資金可以存入但很少願意借貸。到2022 年3 月底，SVB 擁有1,980 億美元的存款，而2020 年6 月為740 億美元。由於銀行通過從借款人那裡賺取的利率高於支付給儲戶的利率來產生收入，SVB 選擇將大部分資金分配到債券中，主要是聯邦機構質押貸款支持證券（一種常見的選擇），以抵消大量公司存款造成的失衡，這帶來最小的信用風險，但可能面臨巨大的利率風險。
1973-2023 年美國所有商業銀行的存款。資料來源：聖路易斯聯邦儲備銀行
然而，進入2022年，隨著利率急劇上漲，債券市場大幅下跌，矽谷銀行的債券組合遭受巨大打擊。到年底，該銀行擁有價值1170 億美元的證券投資組合，佔其2110 億美元總資產的很大一部分。因此，SVB 被迫清算其隨時可供出售的部分投資組合以獲得現金，造成18 億美元的損失。遺憾的是，損失對銀行的資本比率產生了直接影響，因此SVB 需要獲得額外資本以維持償付能力。
此外，SVB 發現自己處於“大到不能倒”的境地，其財務困境有可能破壞整個金融體系的穩定，類似於2007-2008 年全球金融危機(GFC) 期間銀行所面臨的情況。然而，矽谷銀行未能籌集到額外資金或獲得政府救助，類似於2008 年宣布破產的雷曼兄弟。
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儘管駁回了救助的想法，政府仍將“尋找買家”支持擴大到矽谷銀行，以確保儲戶能夠使用他們的資金。此外，SVB 的倒閉導致了一場迫在眉睫的危機，以至於監管機構決定解散擁有高風險加密貨幣公司客戶群的Signature Bank。這說明了傳統金融中的典型做法，其中監管機構進行干預以防止溢出效應。
值得注意的是，在全球金融危機期間，許多銀行都出現了資產負債錯配，因為它們以短期負債為長期資產提供資金，導致儲戶大量提取資金時出現資金短缺。例如，2007 年9 月，英國北岩銀行發生了一次老式的銀行擠兌事件，當時客戶在分行外排隊取款。 Northern Rock 還嚴重依賴SVB 等非零售資金。
繼續矽谷銀行的案例，很明顯，矽谷銀行對NII 和NIM 的獨家關注導致忽視了更廣泛的EVE 風險問題，這使其面臨利率變化和潛在的EVE 風險。
此外，SVB 的流動性問題主要源於未能對沖利率風險（儘管其固定利率資產組合龐大），這導致EVE 和收益隨著利率上漲而下跌。此外，該銀行因依賴波動較大的非零售存款而面臨融資風險，這是一項類似於之前討論的內部管理決策。
因此，如果美聯儲的監管措施不放鬆，SVB 和Signature Bank 本來可以通過更嚴格的流動性和資本要求以及定期壓力測試更好地應對金融衝擊。然而，由於缺乏這些要求，SVB 倒閉了，導致傳統的銀行擠兌和隨後的Signature Bank 倒閉。
此外，將一家銀行的失敗完全歸咎於加密貨幣行業是不准確的，該銀行恰好將一些加密貨幣公司納入其投資組合。當根本問題在於傳統銀行（及其監管機構）在評估和管理為客戶服務所涉及的風險方面做得很差時，批評加密貨幣行業也是不公正的。
銀行必須開始採取必要的預防措施並遵循健全的風險管理程序。他們不能僅僅依靠聯邦存款保險公司的存款保險作為安全網。雖然加密貨幣可能會帶來特定的風險，但重要的是要了解它們並不是迄今為止任何銀行倒閉的直接原因。
Guneet Kaur 於2021 年作為編輯加入Cointelegraph。她擁有斯特林大學金融技術理學碩士學位和印度古魯那納克開發大學的MBA 學位。
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