作者| Decrypt Nivesh Rustgi
編譯| PANews
3月16日，Arbitrum基金會宣布原生代幣ARB將於3月23日空投給符合條件的社區成員錢包。隨著代幣空投時間臨近，如何評估ARB代幣的價值也成為了社區關注的重點。
分析師認為，由於Optimism和Arbitrum都有相似的Layer2網絡技術堆棧（Optimism使用OptimisticRollups，並於2022年4月推出了原生代幣），所以可以基於Optimism原生代幣OP估值作為參考。
估算ARB價格
1、代幣流通供應量估值
根據Coingecko數據顯示，截至3月20日Optimism市值約為8.39億美元，OP代幣定價約為2.63美元，流通供應量為3.148億美元。相比之下，本週四空投完成後將會有12.75億枚ARB代幣流入市場，由於ARB代幣總供應量為100億枚，意味著市場流通量約佔總供應量的12.75%。
代幣流通供應量市值有多少枚代幣會在市場上交易，不包括鎖定分配的代幣，而代幣市值則是將代幣價格乘以流通供應量來計算得出的。如果ARB代幣估值與OP代幣相似，可以將當前OP代幣市值（約8.39億枚）除以ARB代幣流通供應量（12.75億枚），繼而得出ARB的潛在價格約為0.65美元。
2、完全攤薄估值
除了按照代幣流通供應量進行估算之外，還有另一種完全攤薄估值(FDV)方式。還是以Optimism為例，當前OP代幣總供應量約為42.9億枚，OP代幣完全攤薄估值約為114.5億美元（基於代幣總供應量的估值）。
代幣完全攤薄估值是將代幣市場價格乘以總供應量來計算得出，由於這種方式考慮到未來某個日期解鎖的代幣，因此這種估值方式比基於流通供應量估算市值更具前瞻性。如果ARB代幣的完全攤薄估值方式與Optimism相似，那麼估算出來的ARB代幣價格大概在1.15美元左右——用OP代幣的完全攤薄價值（114.5億美元）除以ARB代幣的總供應量（100億枚）得出。
二層協議的DeFi鎖倉量
鑑於Arbitrum將會在DeFi領域發揮重要作用，使用總鎖倉量（TotalValueLocked）也可以提供更多信息，鎖倉量代幣DeFi協議網絡中存入的資金總量，是一個評估DeFi生態系統流動性的指標。
根據DeFiLlama數據顯示，Arbitrum是鎖倉量第四大的鏈，當前約為17.7億美元。其他區塊鏈鎖倉量方面，以太坊以291億美元的規模排名第一，Tron和BSC分別以53億美元和47.9億美元位列第二和第三位，Optimism鎖倉量約為9.824億美元。
基於鎖倉量，我們可以通過一個名為“TVL比率”的指標對ARB代幣進行估值，TVL比率是通過將鎖倉量除以兩個項目（比如Arbitrum和Optimism）進行計算，以衡量兩個生態系統中的流動性相對強度。
按照計算規則，Arbitrum和Optimism的“TVL比率”值為1.8（17.7/9.8），如果將這個數字乘以上述基於流通量估值和完全攤薄估值得出的代幣價格，可以分別得出ARB代幣估值約為1.16美元和2.07美元。
ARB空投，能讓你賺到多少？
總體而言，根據上述估值分析，ARB代幣的交易價格很可能在0.64美元到2.07美元，大多數早期Arbitrum用戶將會分配到625枚ARB代幣，相當於他們可以獲得的空投ARB代幣價值約在400美元到1,250美元之間。
此外，部分Arbitrum用戶可以獲得的ARB代幣最高空投數量是10,250枚，這意味著大約4,400個錢包可以接收到價值在6,500美元到20,600美元之間的ARB代幣。
