摘要：我談到了投資的心理遊戲，尤其是當它適用於加密貨幣市場時。在這裡訂閱並關注我以獲得每週更新。
1840 年代，英國的投資者瘋狂買入鐵路股。
工業革命正在蓬勃發展，產生了運輸新商品、產品和重型機械的需求。鐵路就是答案。
一批新公司收購了土地，並承諾修建大塊鐵路以連接非洲大陸。他們會通過向日常投資者出售股票來資助這些大型項目。
在新興報業的推動下，英國公眾開始將資金投入鐵路股票。英國政府幾乎沒有採取任何措施來阻止這種投機行為； 事實上，它幾乎批准了這些公司的所有申請，甚至是最粗略的申請。
當英格蘭銀行在1945 年提高利率時，泡沫破滅了。在某些情況下，它耗盡了投資者畢生的積蓄。
大多數歷史書中的“英國鐵路狂熱”故事就這樣結束了，除了它遺漏了一個關鍵細節：鐵路最終建成了。
泡沫建造了鐵路。為什麼狂熱者可能相當理智
大多數泡沫被歷史學家描述為“狂熱”或“瘋狂”，就像銀行擠兌被稱為“恐慌”或“傳染”一樣。言下之意，這些人都瘋了。
我有不同的觀點：泡沫是一種不言而喻的、無意識的協議，用於資助大型項目以更好地連接社會。
在英國鐵路泡沫的案例中，雖然許多提議的鐵路不切實際，但仍有大量有用的路線是由公共資金資助和建造的。泡沫破滅後，這些路線被較大的鐵路公司（以極低的折扣）收購，並整合成一個相連的整體。
大約30 年後，類似的鐵路泡沫在美國形成，但這次政府採取了更加親力親為的方式，促進和補貼大部分鐵路發展。結果：更多的鐵路公司更快地盈利，更多的股東得到回報。
在這兩種情況下，我們都可以看到，這個項目——通過鐵路連接整個國家——對於當時的政府來說過於龐大和雄心勃勃。相反，在個人投資者資金的推動下，私營企業介入建設這些大規模的基礎設施項目。
毫無疑問，鐵路是一項巨大的社會公益事業。它們使人員和產品的運輸變得更加容易。他們讓每個人都可以進行長途旅行。他們推動進步和創新，使工業革命更具革命性。
如果政府不能或不願足夠快地建造它們，公眾就會介入。
請注意，此協議是不言而喻和無意識的。從表面上看，這是由FOMO 驅動的：每個人都在投資鐵路股票致富，我為什麼不呢？
但在我們的集體意識層面，我們的“蜂群思維”，我們共享某些規範和價值觀來管理日常生活。這些價值之一是人類需要與其他人聯繫。
為了證明這一點，只需看看過去幾百年出現的其他金融泡沫：
東印度和南海泡沫：資助公司連接從歐洲到世界的貿易路線； 運河泡沫：1800 年代早期資助的運河連接整個英格蘭和威爾士的水道； 電信泡沫：資助大規模光纖網絡連接美國和其他地方的家庭； 互聯網泡沫：資助新的互聯網企業，將企業和消費者連接到網絡；
而且當然：
加密貨幣泡沫：資助新的Web3 公司將世界連接到數字金融系統。
這些都是連接技術。
它們是如此之大（如今，如此全球化）以至於單個政府無法為其提供資金。
所以我們同意，作為一個社會，我們自己資助他們。
這是一種不言而喻、不自覺的約定。
後來，歷史學家稱之為投機熱或非理性狂熱，但實際上是相當理性的。
我們正在建設有利於我們所有人的基礎設施。
泡泡的好處
為什麼我們會想出這些不言而喻的、無意識的協議，然後將我們畢生的積蓄傾注其中？貪婪起到了一定作用，導致許多人陷入財務困境。然而，泡沫也給社會帶來了重要而持久的好處。
創新進步：每一次泡沫都開創了科技創新的新紀元。當我們連接人們時，我們也在連接他們的大腦。想法和信息更自由地流動。正如鐵路加速了工業革命一樣，這些泡沫也加速了人類進步。
財富創造和再分配：普通投資者投資這些大型項目時，他們分擔風險，有時會血本無歸。但他們也分享回報，這可以將財富從富人重新分配給不那麼富有的人。例如，2000 年代的房地產泡沫導致房屋價值大幅上漲，使中產階級房主有更多資金投資於其他地方。
創造就業機會和經濟增長：我在互聯網泡沫時期找到了第一份工作，所以我清楚地記得看似無限的機會和財富創造（這是我的書的第一章）。即使在泡沫破滅之後，通常也會有一部分新的勞動力經過培訓並準備好工作。
社會效益：鐵路和運河改善了基礎設施。互聯網帶來了更好的信息和教育途徑。所有這些都會導致更高的生活水平。如果管理得當，泡沫可以幫助建立巨大的社會公益。
我相信每個泡沫至少會帶來其中的一些好處。甚至荷蘭鬱金香泡沫也將荷蘭變成了“世界花店”。
泡泡建造了這個。我們處於加密貨幣泡沫中嗎？
事後看來，你只能看到泡沫。
出於這個原因，很難說加密貨幣是處於泡沫之中、已經經歷了泡沫，還是正在等待泡沫的到來。
沒關係：加密貨幣泡沫實際上應該給我們帶來希望。
如果泡沫是為社會建立一個有價值的項目的不言而喻的、無意識的協議，那麼根據定義，加密貨幣泡沫將建立一個連接世界的新金融體系。
當然，這就是我們加密貨幣投資者多年來一直在說的話。但從歷史的角度來看，我們現在可以自信地說出來。
另一個重要的教訓是，如果政府管理得當，泡沫會產生更好的結果。請記住，英國政府對鐵路股的放任態度對投資者來說是一場災難，而美國政府對鐵路股的管理和推動則是對投資者的福音。
今天給我們的教訓再清楚不過了：當立法者對這個新的金融體系袖手旁觀，而監管者試圖將舊法律應用於新技術時，這比什麼都不做更糟糕。必須通過良好的法律和良好的監管來積極管理泡沫。
作為加密貨幣投資者，我們的方法沒有任何改變。無論我們處於泡沫的哪個階段，我們每個月都會耐心地投資少量優質數字資產，作為多元化投資組合的一小部分。我們考慮的是長期（五年或更長時間）。
我們經常將這種新的金融系統稱為“支付軌道”是有原因的。我們實際上是在建造今天版本的鐵路。一個傳遞價值，而不是人。這是一項有益於世界各地每個人的社會公益事業。
全速前進。
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