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以太坊基金會已正式宣布，將在2023 年4 月12 日22 時27 分35 秒（UTC 時間）啟動備受矚目的Shapella 升級（包含執行層的「上海昇級」和共識層的「Capella 升級」）。
Shapella 升級的主要目標著眼於進一步提升以太坊網絡的可擴展性和降低網絡操作成本。此外，本次升級完成後，以太坊上的驗證者可以從共識層上提取質押，這也是以太坊發展史上里程碑式的重大變化。
伴隨升級日期的逐漸臨近，不少行業人士也對以太坊Shapella 升級和升級後的發展趨勢表達了各自的預測和觀點。
Shapella 升級預計將成為區塊鏈發展歷程上的一個重要里程碑，此次升級能讓更多人和機構成為區塊鏈行業的試驗者，並更加深入地了解PoS 共識機制的區塊鏈。
約59% 的非流動性ETH（數量約為362 萬~400 萬）可能會在Shapella 升級後被提取。
Nansen 發布的報告認為，Shapella 升級後，ETH 流動性可能會面臨以下三個階段的變化：
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第一階段：約持續27 個小時，可能會被提取的ETH 數量大約在84,000 至125,000 個。
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第二階段：約持續三到四天，每天可能會被提取的ETH 數量將增加至大約136,000 和173,000 個。
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第三階段：將持續19 至52 天，每天可能會被提取的ETH 數量將再增加48,000 至53,000 個。
Shapella 升級後ETH 流動性可能面臨的三階段變化圖示 圖片來源/ Nansen
Shapella 升級之後，以太坊的質押參與數量、質押佔比數值都會提高。
風險投資公司Placeholder 的合夥人Chris Burniske 預計，Shapella 升級將降低以太坊質押的風險，並為提高質押佔比鋪平道路。
Chris Burniske 表示，在Shapella 升級發生後的若干季度裡，ETH 的質押佔比可能會提高2~4 倍。同時，他反駁了Shapella 升級可能導致相關數字資產發生類似「拋售」情形的觀點，他認為這種預測沒有徹底考慮Shapella 升級對市場動態的影響。
Chris Burniske 表示，目前以太坊約有15% 的ETH 是質押狀態，但比較其他公鏈，相關比例是50%~70%。 Chris Burniske 認為：ETH 的質押佔比較低，是因為之前未明確質押提取功能，風險未知。
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有必要關注監管機構在Shapella 升級後可能會採取的行動，尤其是針對交易平台
Shapella 升級後的一周，應該會看到大量驗證者體驗質押提取功能，這為需要流動性的驗證者提供了一個很好的緩衝機會。但由於激活隊列的影響，所有新的驗證者都需要一些時間才能加入區塊鍊網絡並獲得激勵。
部分ETH 長期持有者的流動性需求將增加。這可能會影響stETH 等類型數字資產的市場價值。
就以太坊的長期發展而言，根據Polygon 和Solana 等公鏈過去的經驗，驗證者藉此時機徹底退出的可能性通常較小。
然而，目前的監管合規挑戰也給數字資產行業帶來了較多的不確定性，比如2023 年年初美國證券交易委員會對Kraken 交易平台發起了調查，最終以Kraken 同意停止向美國用戶提供質押服務並支付罰款而了結指控。
因此，Shapella 升級後，也要密切關注相關監管部門具體監管需求的變化，尤其是針對交易平台的監管要求，才能更準確的判斷未來行業發展的可能趨勢。
