作者：節選自Messari
編譯：Felix, PANews
要點
- 面對經濟萎縮，APE活動仍然保持彈性。代幣流通速度、新持有人、交易量、平均市值、平均DEX交易規模和平均獨立投票等指標均環比增長。
- 第一季度，超過3320萬枚APE解鎖給非DAO實體。儘管存在拋售壓力，但並未出現任何異常的價格波動，表明APE被大量拋售。
- 第一季度，Yuga生態系統資產持有人和APE持有人認領了超過3140萬枚APE。儘管拋售壓力持續存在，但APE代幣的平均價格仍比上一季度高出20.6%。
- 22年第四季度末選出的特別委員會成員於2023年1月開始任期，證明ApeCoin DAO可以在沒有衝突的情況下過渡特殊角色的能力。
關鍵指標
儘管宏觀經濟環境不佳，表現為利率上升、通貨膨脹、銀行倒閉、全球衝突和企業風險管理不善等，但APE活動仍在繼續。 23年第一季度增加的APE持有者比前兩個季度都多。 APE的日均代幣交易量創下季度記錄，環比增長206.9%，
APE的價格環比上漲20.6%，但尚未恢復到22年第二季度的平均水平。也就是說，由於相對穩定的價格和23年第一季度末的代幣解鎖，APE在季度末的平均市值接近22年第二季度的市值。儘管23年第一季度的平均DEX交易規模幾乎停滯不前，但APE的總交易量增長了65.3%。
FDV
完全稀釋估值(FDV) 的變化反映了資產的價格。
APE的歷史最高(ATH) 估值超過220億美元，最低估值從未跌破20億美元。
雖然ApeCoin DAO的估值從未低於獨角獸地位（10億美元），但目前還不清楚該項目能提供什麼。其他估值相對較高的加密項目傾向於提供有形產品，如提供數據存儲的Arweave或提供雲GPU渲染的Render。但加密項目的相對估值還是高於具有類似產品的傳統項目，這可能是因為去中心化帶來的巨大擴展潛力和安全優勢。
ApeCoin只是一個不斷消耗國庫基金的DAO。它既不像許多提供產品的加密協議那樣方便去中心化組織提供服務，也不像傳統公司那樣產生收入或擁有固定資產。相反地，APE的主要用例將是作為Yuga Labs的新元宇宙遊戲Otherside的交易媒介。因此，它目前的價值可能是基於這樣一種信念，即這款遊戲將吸引大量用戶，未來APE會被廣泛使用。
自22年第三季度以來，APE的FDV一直徘徊在20億美元至80億美元之間。 23年第一季度沒有低於35億美元。與更廣泛的加密市場相比，APE在2023年第一季度的價值保持得相對較好，儘管比ATH下跌了70%以上。此外，FDV季度環比增長20.6%。
APE的流動性供應
流動性供應曲線有助於確定某些資產的拋售壓力何時可能會增加（或者，代幣何時可能會傾銷給毫無戒心的散戶買家）。具體來說，會顯示代幣何時解鎖以及解鎖對象。
在23年第一季度，共有約5530萬APE被解鎖，其中3320萬APE在3月份被解鎖給非DAO實體，包括Yuga Labs，Yuga Labs創始人，三組Launch Contributors（最初幫助構建ApeCoin DAO的未署名實體），以及Jane Goodall遺產基金會。通常情況下，這種規模的解鎖可能會增加代幣的拋售壓力。
儘管佔流通供應量的7.8%，但解鎖並沒有導致APE代幣出現任何異常的價格波動。相反，季度末的平均市值增長了38.7%。相對於FDV僅20.6%的增長，這一幅度的季度增長表明，總體價格波動對估值的影響，大於因解鎖分配而產生的潛在拋售壓力。
領取質押獎勵
ApeCoin DAO在通過AIP-21和AIP-22提案後，於22年第四季度發布了質押獎勵。 APE持有者和Yuga Labs的生態系統項目，如Bored APE Yacht Club (BAYC)、Mutant APE Yacht Club (MAYC)和Bored APE Kennel Club (BAKC)，都獲得了質押獎勵。
質押於2022年12月上旬實施，將持續三年。 23年第1季度申領了約3140萬APE。整個23年第1季度申領的質押獎勵呈線性增長，這表明APE在社區內分佈廣。儘管質押獎勵通常伴隨著拋售壓力，但APE並未出現任何異常的負面價格波動——相反，其價格在本季度末上漲了20.6%。
按賬戶規模計算的持有人數量
Messari根據Dune儀表板中的規格定義了帳戶大小。使用90天平均APE價格（2023年4月1日）約4.93美元，按下圖中的圖例進行拆分。
雖然總賬戶環比增長了10.7%，但小額持有者的賬戶增幅最大，增長了14%。巨鯨賬戶是唯一一個變化小於2%的群體，減少了0.22%。
根據Etherscan數據，250個持有者佔APE最大供應量的97.5%。然而，並非所有的大股東都有流動性。其中至少102個賬戶是由APE基金會控制。根據APE基金會透明度報告（第13-15頁），APE基金會維護著100個Coinbase Prime錢包和兩個Gnosis Safe錢包。因此，根據透明度報告中的數字，至少有27%的鯨魚錢包由APE基金會維護。
按交易規模劃分的交易量
按交易規模劃分的交易量顯示了各種規模的交易占交易量的百分比。例如，如果總交易量為2億美元，兩個錢包分別交易了5000萬美元（共計1億美元），那麼交易量為5000萬美元的錢包將佔交易量的50%。
鯨魚（單日交易量超過1000萬美元的賬戶）仍然是23年第一季度交易份額最大的群體。在過去的一年裡，鯨魚在每個季度都佔據主導地位。然而，它們的主導地位呈下降趨勢，環比銷量有所下降。
代幣流通速度
代幣流通速度顯示資產易手（或錢包）的頻率。根據資產的不同，代幣流通速度的變化可以表明一些事情。如果資產是消耗性的，比如游戲中使用的代幣，代幣流通速度的增加可能意味著鼓勵採用/使用資產。如果資產更具投機性，代幣流通速度的減少可能意味著用戶對持有資產的興趣或者需求降低。在下圖中，代幣流通速度的計算方法是將流通供應量除以交易量的7日移動平均線（7DMA）。
APE代幣流通速度在1%到6%之間波動，直到22年第四季度末飆升到近12%。最有可能的催化劑是由於質押的推出而產生的投機興趣。在23年第一季度，速度緩慢下降到3.5%的底部，然後回升到10%。 3月中旬的急劇增長可能是由於Otherside:2nd Trip的活動引起的。
新APE持有者
新APE持有者為首次獲得APE的用戶。在23年第一季度，每天大約有650名新的APE持有者加入生態系統。此外，可能會有新的持有者使用中心化交易所但不計入APE生態。
結語
儘管在多個信任層上運行，ApeCoin DAO仍能健康的運行。在23年第一季度，ApeCoin展示了特別委員會成員和APE基金會管理員可以和平地交接權力，支持成功的提案，並且可以在復雜的治理結構中快速組織。
APE要在未來延續這些趨勢，就需要擴展DAO之外的需求。值得注意的是，Yuga開發的Otherside metaverse遊戲，計劃使用APE作為遊戲內代幣，應該會在主網啟動時推動對該資產的需求。
