原文：《市場中繼強勢，ETH升級解鎖| Foresight Ventures Weekly Brief》
作者： Peter Jonas
A. 市場觀點
一、宏觀流動性
貨幣流動性改善。美國3月CPI同步增長5%略好於預期，坐實美聯儲5月最後一次加息25個基點的市場預期。較低的加息預期正在拉低美元指數，股票、加密貨幣等風險類資產都可能受益。但在過去20年中，每次加息週期結束的3個月內，美股都會由於經濟衰退大跌。所以這輪反彈可能在5月加息時結束，開始幾個月的調整。當然大趨勢還是上漲，市場很難再回到去年低點。
二、全市場行情
市值排名前100漲幅榜：
本週市場震盪上漲，BTC統治率達到過去10個月高點的49%，對該指數的進一步上漲變得更加謹慎。 ETH基本跟隨BTC走勢，但相比BTC有轉強的跡象。
ETH：雖然上海昇級將有15%解鎖約350億美元，但每天實際解鎖約2億美元，主要拋壓集中在第一周，影響有限。所有質押的ETH 的平均存款價格為2136美元，目前仍處於虧損狀態。
INJ：基於INJ的dex交易所平台Parallel上線，支持現貨、合約、外匯業務。 INJ做空費率一度高達-0.2%，逼空式上漲。
PENDLE：固定利率衍生品的Pendle的TVL持續創新高，受益流動性質押市場擴大，未來有上大所預期。
三、BTC行情
1）鏈上數據
市場處於復蘇階段。大多數BTC似乎在鏈上相當不活躍，這表明投資者對普遍的上升趨勢繼續有信心。小於3個月的熱錢份額目前接近週期低點，約佔10-15%，類似之前底部形成時期的典型情況。
資金面基本持平，以存量博弈為主。主要穩定幣USDT、USDC、BUSD和DAI的總市值趨勢，已經連續12個月在下降。其中USDT的供應量已經擴大到800億美元，現在穩定幣市佔率64%。排名第二的USDC自矽谷銀行破產期間短暫與美元脫鉤以來，USDC總供應量下降了-25%。同時Paxos停止發行BUSD，BUSD總供應量下降了-52%。
長期趨勢指標MVRV-ZScore以市場總成本作為依據，反映市場總體盈利狀態。當指標大於6時，是頂部區間；當指標小於2時，是底部區間。 MVRV跌破關鍵水平1，持有者總體上處於虧損狀態。當前指標為0.74，進入復甦階段。
2）期貨行情
期貨資金費率：本週費率為略正，費率健康。費率0.05-0.1%，多頭槓桿較多，是市場短期頂部；費率-0.1-0%，空頭槓桿較多，是市場短期底部。
期貨持倉量：本週總持倉量上漲，市場主力加倉看好後市。
期貨多空比：0.8。散戶情緒偏空，行情走勢健康。散戶情緒多為反向指標，0.7以下比較恐慌，2.0以上比較貪婪。多空比數據波動大，參考意義削弱。
3）現貨行情
第一季度BTC價格上漲了70%，許多投資者重新進入獲利狀態。 ETH/BTC匯率走強，ETH大概率在上海昇級拋壓後進行補漲。預計美聯儲5月最後一次加息後，市場或跟隨美股交易經濟衰退而調整幾個月。明年4月底左右將是BTC的減半週期，預計提前半年即第四季度，將配合美聯儲的降息放水，市場有望進入牛市主升浪。
B. 市場數據
一、公鏈總鎖倉量情況
二、各公鏈TVL佔比情況
本週TVL總量上升4.3b。 ETH鏈佔比繼續上升，相比上週增加～2%，從上週的59.15%上升到61.3%，近幾個月的大趨勢看eth生態的TVL也在穩定上升。從近七日的數據看，Optimism的TVL已經連續幾週下跌，本週下跌0.69%，其他Layer2的公鏈都在繼續上漲。 Arbitrum上漲0.5%，Polygon上漲0.61%，、Avalanche上漲0.64%。
三、各鏈協議鎖倉量情況1）ETH鎖倉量情況
2）BSC鎖倉量情況
3）Tron鎖倉量情況
4）Avalanche鎖倉量情況
5）Polygon鎖倉量情況
6）Arbitrum鎖倉量情況
7）Optimism鎖倉量情況
四、ETH Gas fee歷史情況
當前鏈上轉賬費用約為1.3U，Uniswap交易費用約為11.78U，Opensea的交易費用約為4.57U。 Gas走勢較上週變化不大，仍處於底部區間的階段，從gas消耗看，Uniswap佔據頭部位置，Arbitrum sequencer也非常活躍.
五、NFT市場數據變化1）NFT-500指數：
2）NFT交易市場佔比：
3）NFT買家情況：
本週從市場份額看blur佔據約66.6%，相比上周同期上升12%。 opensea佔據份額約為21.5%。從短期買家分析看，returning buyer處於低谷，但拉長周期到90天看，returning buyer處於上升趨勢。整個NFT交易市場的活躍性還是沒有被帶動起來。
