原文作者：比特傻
原文整理：深潮TechFlow
最近NFT市場的萎靡不振讓人們感到十分焦慮。交易量、活躍地址和交易筆數都大幅下降，而新用戶佔比也逐漸下跌。
加密KOL 比特傻認為，大多數分析師，不過堆砌數據，而沒有真正理解市場。以下是他對NFT 市場的看法。
2月份以來，價量齊跌。交易量從每天3.6萬eth跌到了1萬eth；藍籌指數從9000多，跌到了7500。這期間，一眾NFT大佬黯然失色。
交易筆數下降、活躍地址大幅下降。活躍地址從2月份下降了90%。交易筆數從月份下降了約8成。
更可怕的是，NFT沒啥新用戶了。去年4月份以來，新用戶佔比逐漸下跌。新用戶比例少，就意味著沒有太多的增量資金。可見NFT市場，的確處在熊市，完全沒有走出來。
Blur 對NFT 市場的影響
有分析師說，鐵順的Blur 把NFT 給害了。
- 其一是說NFT 經不起高頻次交易。但在比特傻看來，NFT 交易頻次增加，是因為交易的摩擦成本降低了。 NFT 交易摩擦成本降低，交易更順滑是對資產價格有微弱的好處的。另外，目前NFT 交易量已大幅降低，也未見NFT 價格企穩。
- 其二，是說Bur 把NFT 大眾化了，脫離了小眾的圈子，導致價格下跌。這個邏輯，也站不住腳。因為NFT 自誕生就是鏈上公開透明的，在Opensea 的時代，就是所有人可以圍觀交易的。
- 其三，是說Blur 到來的巨大流動性擊潰了NFT。這個邏輯也經不起推敲。把這流動性推到盡頭，就是普通的同質化代幣。大量的同質化代幣都在市場起舞，怎麼流動性更小的NFT 就不行了。更遑論，流動性注入對資產價格是有好處的。
ETH 漲，所以NFT 跌
市場上還有分析師說，因為ETH 漲了，所以NFT 扛不住了。
問他們為啥，他們支支吾吾說NFT 投資者看U 本位，不看幣本位。
一個愚蠢的問題，當然會有愚蠢的答案。
看數據吧，ETH 價格和NFT 價格不是盡然負相關的。把NFT 下跌歸咎於ETH 上漲的分析師，連書呆子都不算。
局部NFT 為什麼上漲？
在市場如此萎靡的情況下，就連Yuga 的超然運營能力，都無法使得維護價格？為什麼Azuki 能夠企穩上漲？
說需求大於供給，是套套邏輯。
說PR 好，那怎麼解釋Yuga 和Gucci 合作都維護不住幣價？
比特傻認為不能忽視的重要因素是控盤率和操盤資金。但這一點外部很難有數據。
NFT 和大盤節奏不同
21 年11 月，大盤見頂。而NFT 呢，是22 年4 月見頂。足有5個月的延遲。
22 年6-7 月，大盤在底部摩擦。
22 年6 月-7 月中旬，NFT 又一波小幅回升。
這說明什麼問題呢？說明NFT 市場有自己的獨立節奏，和大盤不同步。
去年下半年，NFT 和大盤都在震盪下跌，沒有人覺得NFT 市場病了。
比特傻認為，目前依舊處在NFT 熊市，下跌是正常的。
不是因為NFT 市場病了，這是因為NFT 市場節奏滯後大盤。
如果節奏不同，怎麼解釋NFT 跌得比大盤猛地多？
NFT 為何跌的比大盤猛?
因為NFT 相對於同質化代幣，其維護同一市值需要的流動性更低。
為什麼大家熊市喜歡做NFT 項目？因為錢不夠。
NFT 項目能夠在更小資金下吹出更大的市值。也就是說NFT 的市值，比同質化代幣更虛。
NFT本身的特質：NFT在牛市能遠超大盤上漲，熊市也會遠超大盤地萎縮。
今天的NFT市場萎靡表現，比特傻在去年8月份就做了預測。
也就是說，NFT市場並沒有病，只是周期和大盤節奏不同，且因為NFT資產特質，導致熊市跌幅更深。
NFT 熊市背景下看BLUR
1、Blur的交易機制，淡化了NFT 單個籌碼的唯一性，削弱了溢價。這會導致NFT市場微弱下跌。
2、Blur的交易機制，在下跌市場中，每個單位的價格下跌都對應更多的交易量。這使得項目方護盤成本更大，而導致很多藍籌項目開始擺爛整體上，比特傻認為這使得NFT 的熊市更熊。
NFT會不會一蹶不振？
既然是熊市，那麼NFT 大體上就2 個前途。
一是不斷下跌，一蹶不振，從此銷聲匿跡。
二是觸底反彈，東山再起。
比特傻推測，NFT 就此消亡的概率很低。
- 首先，網絡世界的發展，導致網絡世界需要數字藝術品作為細分的財富倉庫。目前看，NFT是最好的載體。
- 其次，NFT目前已經形成了巨大的生態，有開發者，有投資人，有遊戲工作室和元宇宙。這生態尚未消亡，牛市來了就有一戰之力。
- 然後，NFT代表了一種創新的所有權表達形式，這是磨滅不了的創新。
- 最後，NFT造就了圈內一種新的交易形式，這種交易方式是有巨大魅力的。
NFT何時見底？
如果我們認為NFT 回再度起來。那麼最重要的就是摸清NFT 的大周期。
上一輪牛市大周期大盤啟動是18年底19年初啟動， 21年底牛市結束。而NFT是21年初啟動，22年4月結束。
遺憾的是，NFT 市場成規模後，經歷的周期是就一個，而且熊市還沒有完結。更早期的NFT 市場規模太小不作參考。
比特傻認為NFT 市場估計會滯後大盤1-2 年。
如果算22年6月ETH見底，則NFT市場會在23年底左右見底。如果在年底之前，大盤大火，則資金溢出至NFT，會導致NFT市場提前啟動。
這是無奈的估算，但至少會給大家一個模糊的影響。具體市場的邊際變化，比特傻會盯著的。
NFT的選籌
這裡，比特傻就不說具體項目了，說下大的原則。
- 看好美系年輕人的審美，不看好日系審美。
- 歐美文化還是Web3 主流，大家會為美國的taste 買單。
不看好日系的原因是因為日本在衰落，在鄙視鏈中快速下移。國家衰落了，藝術品味也會被鄙視。
NFT 分為效用Utility NFT 和非Utility NFT。
- Utility NFT，類似鎖倉NFT 挖礦這種。效用NFT價格會更加穩定，也會帶來天花板。
- 非Utility NFT，在熊市很慘，沒啥用。而牛市，因為沒有utility的現金流折現約束，價值能夠一飛沖天。
比特傻喜歡熊市中被貶地一無是處、牛市飛入雲端的標的。
老獵手上場了
此刻的NFT市場，讓無數人的心在滴血。
可對於老獵手，才剛剛有點兒意思。
老獵手悠閒地拿出槍，架上瞄準鏡，準備捕捉難得的美味。
