去中心化金融(DeFi) 參與者毫髮無損，因為中心化加密貨幣實體對鏈下資本的不受監控的控制導致了不當行為和不良交易，以及隨後的崩盤。
無論是數十億美元的破產、欺詐指控、猖獗的醜聞，還是加密貨幣資產價格暴跌，2022 年都充滿了悲劇性事件，主要是CeFis 導致的，這反過來又增強了DeFi 的價值主張。
去中心化優先的純粹主義方法尚未在行業中站穩腳跟，該行業的成立本身就是受到對中心化金融支柱的不信任的啟發。但隨著更廣泛的行業走出最嚴酷的加密貨幣冬天，DeFi 正在緩慢而穩步地擺脫其作為不可持續的理想主義的聲譽。讓我們深入評估今年該行業的機遇、瓶頸和合規性。
現實世界使用DeFi
對現實世界資產的推動標誌著傳統金融和DeFi 的統一，這為數万億美元的信貸市場向去中心化金融生態系統鋪平了道路。這種整合依賴於兩個部門的優勢。
最近，一家私募股權公司Hamilton Lane 與數字資產發行公司Securitize 合作，試圖在Polygon 網絡上將其21 億美元旗艦股票基金的一部分代幣化。在另一個案例中，新加坡中央銀行MAS 推出了Project Guardian，這是一個將債券和存款代幣化的試點項目，可用於多種DeFi 策略。
同樣，總部位於費城的Huntingdon Valley 銀行與MakerDAO 合作，隨後該協議將其原生穩定幣DAI 與傳統金融聯繫起來。這標誌著美國監管的金融機構與去中心化資產之間首次參與商業貸款。
DeFi 行業中包含現實世界的資產增加了可用的流動性，同時為DeFi 參與者提供了一種新的資產類別來利用投資收益。推動這一趨勢的主要催化劑之一是投資收益受加密貨幣波動影響的風險較低，並為非加密貨幣原生的企業和客戶提供服務。其他好處包括降低最低投資額、提高區塊鏈的透明度和安全性、通過部分所有權增加訪問權限等。
根據Aurora Labs 首席戰略官Matt Henderson 的說法，可代幣化RWA 可以涉足的領域似乎沒有限制。在與CryptoPotato 交談時，這位高管還談到了部分所有權，他認為這是推動現實世界資產的關鍵主張。
“部分所有權是推動現實世界資產的關鍵命題。 截至目前，可代幣化RWA 可以涉足的領域似乎沒有限制。 最近受到關注的兩個市場是房地產（財產）和金融產品，包括美國國債。”
處理DAO
隨著世界為Web3 做好準備，去中心化自治組織(DAO) 也在興起。主要目的是通過消除中心化的等級制度使管理結構民主化。因此，這些組織認可通過鏈上投票進行集體治理的想法。重點仍然是提高投資者的靈活性和資助創意的多樣性。
但DAO 也並非完美無缺。無論是隱私問題還是權力不平等，這些組織都有自己的局限性。資金管理是另一個棘手的話題。
在這一點上，亨德森說，“現實世界的企業一直在尋找組織和管理自己的理想方式，但沒有人選擇暴民統治。” 根據這位高管的說法，最接近的嘗試是“合弄制”，這是一種扁平的管理結構，在自組織團體之間分配權力，而不是自上而下的權力。然而，亨德森說他們都沒有“真正起作用”。
他認為，要使DAO 有效運作，還有“很長的路要走”。到目前為止，他所看到的最佳方法“類似於公司董事會，代幣持有人定期對治理委員會（“董事會”）進行投票，然後由治理委員會選擇和監督日常業務運營的人員的項目。”
DeFi 保險協議
儘管DeFi 發生了巨大的變化，但對監管和合規的呼聲比以往任何時候都高。這是因為新興行業已成為非常有吸引力的非法活動和非法詐騙場所。
據報導，威脅行為者利用DeFi 服務進行與朝鮮有關的犯罪活動。僅去年一年，DeFi 漏洞就損失了超過30 億美元。可以肯定地說，安全是空間採用和擴展的根本瓶頸。
但Aurora 的亨德森並不認為“DeFi 黑客攻擊與監管之間存在緊密聯繫”。
“我們在過去一年看到的許多監管新聞都是圍繞保護消費者免受在加密貨幣領域運營的TradFi 公司的影響。”
這位高管表示，DeFi 協議安全性將永遠是一個挑戰，也是一場貓捉老鼠的遊戲。隨著更多資金的注入，亨德森補充說，DeFi 協議將繼續變得更容易受到攻擊。這就是DeFi 保險協議發揮作用的地方，它有助於保護受害者免受損失並幫助他們收回損失的資金。
“InsurAce 等協議正在Aurora 上提供更安全的Web3 保險解決方案，保護用戶免受災難性事件的影響。 它已經為保護140 多種協議的20 條鏈支付了超過1180 萬美元的保險索賠。”
去中心化金融分析平台OpenCover 最近的一份報告發現，DeFi 保險公司僅在2022 年就賠償了超過3400 萬美元的索賠。數據顯示，在Terra 崩盤期間支付了2250 萬美元，隨後在FTX 崩盤後支付了470 萬美元。
DeFi 與ZK 的合規性
美國財政部最近在40 頁的報告中引用了零知識證明。這種承認受到了加密貨幣社區的歡迎，因為該技術已經證明了其在未加密貨幣消息傳遞、數據存儲和安全、下一代文件控制系統、與私有區塊鏈集成等領域的可行性。
ZK 技術通過使用戶能夠在不透露其身份或詳細信息的情況下進行交易，對加密貨幣交易等隱私敏感的應用程序非常有用。這是通過創建加密貨幣證明來完成的。
例如，Aurora Labs 正在密切關注將這項技術用於彩虹橋的方法。但爭論的焦點是它沒有被採用。最重要的是，業內很少有人能夠解決與之相關的某些問題。
“主要問題是在一次影響整個行業的漏洞利用中觀察到的，相對而言，只有少數人具有數學背景和能力來解決這個問題。 因此，這是我有選擇地謹慎對待的領域之一，儘管它有有益的用例，包括隱私保護功能、安全性、成本效益等。”
但同樣重要的是要了解ZK 技術並不是一個新概念，它已經存在了幾十年，超越了金融領域。去年提議採用這種數學技術來幫助丹麥紅十字會在索馬里開展的人道主義工作。
總結是，DeFi 協議需要實施嚴格的合規性方法，因為專家認為ZK 證明可以針對不斷發展的威脅參與者提供安全保障。另一方面，監管機構應避免過度干預。否則，很多地方都可能出錯。
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