5 月12 日，比特幣價格(BTC) 跌破55 天支撐位27,000 美元。結果，為期兩天的7% 回調至26,155 美元導致價值1 億美元的多頭BTC 期貨合約被清算。
然而，比特幣保證金和期貨市場在下跌期間表現強勁，激發了反彈至28,000 美元的希望。
監管壓力，美元走強
在比特幣礦工Marathon Digital 收到另一份傳票後，美國的監管不確定性顯著增加。這家上市礦業公司於5 月10 日告知投資者，它收到了美國證券交易委員會(SEC) 的傳票，內容涉及其是否可能通過關聯方交易違反了聯邦證券法等。
此外，Grayscale GBTC 信託基金持有的627,522 比特幣存在額外風險，該基金在一年多的時間裡一直以大幅折價交易，而Grayscale 的控股公司數字貨幣集團(DCG) 正與一些倒閉的子公司苦苦掙扎。 DCG 的加密貨幣借貸和交易公司Genesis Capital 在1 月份申請了第11 章破產保護。
儘管有獨立的公司結構，Genesis Capital 與控股公司DCG 有“公司間義務”，因此灰度基金的管理後果未知。此外，據報導，該集團欠Gemini 的客戶約9 億美元，美國證券交易委員會在1 月份對Genesis 和Gemini 提出了指控。
比特幣7.2% 的修正發生在衡量美元兌一攬子外匯匯率的美元強弱指數(DXY) 顯示強勢之際。該指標在5 月8 日達到101，接近其12 個月的低點，這表明人們對政府抑制通貨膨脹同時設法提高債務上限的能力缺乏信心。
從歷史上看，DXY 指數與比特幣等風險資產之間存在負相關關係，因為美元走軟往往會推動對替代價值存儲和稀缺資產的需求。
讓我們看看衍生品指標，以更好地了解專業交易員在當前市場環境中的定位。
比特幣保證金市場交易員略微不那麼Optimism
保證金市場提供了對專業交易者如何定位的洞察力，因為它們允許投資者藉入加密貨幣來利用他們的頭寸。
例如，OKX 提供基於穩定幣/BTC 比率的保證金借貸指標。交易者可以通過借用穩定幣購買比特幣來增加風險敞口。另一方面，比特幣借款人只能押注加密貨幣價格的下跌。
OKX 穩定幣/BTC 保證金借貸比率。資料來源：OKX
上圖顯示OKX 交易員的保證金借貸比率在5 月8 日至5 月11 日期間有所下跌。不過，這並不令人擔憂，因為這些交易員仍然傾向於看漲策略，因為穩定幣（多頭）需求目前超過BTC（空頭）需求18 倍——這是健康的。
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比特幣價格暴跌後沒有出現恐慌性拋售的跡象
為了排除可能僅影響保證金市場的外部因素，交易者應分析多空指標。該指標從交易所客戶的現貨、永續和季度期貨合約頭寸中收集數據，從而提供有關專業交易者頭寸的更好信息。
不同交易所之間偶爾會出現方法上的差異，因此讀者應該關注變化而不是絕對數字。
交易所的頂級交易商比特幣多空比率。資料來源：Coinglass
根據多空指標，即使比特幣跌破28,000 美元的支撐位，專業交易員仍使用期貨增加了槓桿多頭頭寸。
在加密貨幣交易所OKX，多空比從5 月8 日的0.92 增加到5 月12 日的1.01。同時，在幣安，多空比穩定在1.13，表明沒有轉向看跌頭寸來自鯨魚和做市商。
因此，儘管價格從5 月6 日的高點29,865 美元下跌了12%，但使用保證金和期貨合約的交易員並沒有放棄看漲立場。這一走勢表明人們相信比特幣更有可能收回28,000 美元，而不是屈服於接近24,500 美元的下一個支撐位。
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