作者：Miles Deutscher，加密KOL；翻譯：金色財經0xxz
美國SEC 在對Binance和Coinbase 的訴訟文件中將19 種代幣稱為證券。這可能會對這些代幣以及整個加密行業產生巨大影響。
下面是美國SEC 認為是證券的代幣的完整列表：
Binance：ATOM、BNB、BUSD、COTI；
Coinbase：CHZ、NEAR、FLOW、ICP、VGX、DASH、NEXO。
兩者：SOL、ADA、MATIC、FIL、SAND、MANA、ALGO、AXS，有趣的是ETH被排除在外。
這些代幣有什麼共同點？
1、有一個初始銷售/募資活動；2、每個項目都承諾通過持續開發（包括業務開發/營銷費用）來改進協議；3、社交媒體被用來表達協議的特點/優勢。
這就是 Howey 測試發揮作用的地方。判斷某事物是否為“投資合約”（證券）的標準有 4 個：1、金錢投資；2、向普通企業投資；3、期望獲利，以及 4、獲利源自他人的努力。
美國SEC辯稱，上述19個代幣由於上述3個共同因素而滿足Howey Test的要求，從而產生了“獲利預期”。
如果這些代幣被視為證券，會有何影響？
1、這些代幣將無法在美國交易所交易；2、它們可能會在過渡期間從美國交易所（如 Coinbase 和 Robinhood）退市；3、這會帶來監管挑戰，並開創一個令人震驚的先例。
這裡的主要問題是 Howey 測試是一個過時的、相對有限的框架，創建於 1946 年。將 1946 年建立的先例應用於全新的數字資產類別會帶來挑戰。
在我看來，美國採取的魯莽做法缺乏細微洞察或遠見。我希望其他國家採取不同的方法。我們已經看到來自其他發達國家（例如阿聯酋，甚至英國/澳大利亞）的更積極/深思熟慮的發展。
有一件事是肯定的：我們需要清晰監管。為了整個行業、其當前的發展和未來的增長，我們需要關於加密貨幣如何進入金融系統的明確指導方針。
這將隨著時間的推移而到來。但在那之前，係好安全帶，開始一段顛簸的旅程。
