美國證券交易委員會對幣安和Coinbase 的指控對去中心化金融(DeFi) 生態系統產生了重大影響，而且遠非積極。 DeFi 已發展成為加密貨幣行業中一個有前途的領域，旨在破壞現有的金融系統並以去中心化的方式提供金融服務。
然而，針對這些中心化交易所的最新指控引發了人們對DeFi 未來的質疑。通過以涉嫌違反證券法和經營未註冊交易所為由針對幣安和Coinbase，監管機構似乎將其權力強加於一個依靠獨立和自治而蓬勃發展的行業。
這就是為什麼這樣的收費對DeFi 來說是可怕的。
扼殺創新
DeFi 的優勢來自於其去中心化協議、智能合約和去中心化應用程序，它們賦予用戶權力並消除對中介機構的需求。儘管如此，這種與中心化交易所的法律衝突挑戰了DeFi 的基本概念。看起來監管機構正在尋求抑制創新並重新控制快速擴張的業務。
此外，SEC 對幣安和Coinbase 的指控可能會對DeFi項目產生寒蟬效應，導致開發人員和企業家對追求新的突破性概念產生不確定性。這可能會阻礙DeFi 的潛在擴張和發展，限制其顛覆和改進現有金融機構的能力。
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在幣安訴訟中，SEC 辯稱，Solana 的SOL（SOL）、Cardano 的ADA（ADA）、Polygon 的MATIC（MATIC）、Filecoin（FIL）、Cosmos 的ATOM（ATOM）、The Sandbox 的SAND（SAND）、Decentraland 的MANA（MANA）、Algorand 的ALGO（ALGO）、Axie Infinity Shards（AXS）和COTI（COTI）都是證券。另一種被SEC 視為證券的著名加密貨幣是Ripple 的XRP (XRP)。
考慮到這些加密的高市值和突出地位，此類收費對DeFi 生態系統產生了重大影響。 SEC 的指控暗示他們需要遵守與普通證券相關的立法和註冊程序。這將為使用這些代幣的DeFi項目帶來巨大障礙，並可能阻礙其發展和創新。
一個直接的擔憂是對與這些代幣相關的流動性和交易活動的潛在影響。如果將它們歸類為證券會限制市場准入或導致價格影響減弱，則可能會大大減少DeFi 客戶可獲得的選擇權。此外，這可能會損害去中心化協議的整體有效性和效率。
根據DeFiLlama 的數據，如果幣安的BNB 生態系統的價格跌破220 美元，其生態系統將面臨2 億美元的清算。
DeFi 中單筆最大的清算。
– whalechart (@WhaleChart) 2023 年6 月9 日
另一個問題來自將這些代幣識別為證券所產生的合規義務。 DeFi項目將面臨更高的費用和管理困難，阻止較小的計劃或公司進入DeFi 行業。這可能會導致創新減少和向用戶提供的服務範圍受到限制。
此外，這些指控的影響超出了訴訟中引用的特定代幣。 DeFi 生態系統中各種代幣監管狀態的不確定性有可能對整個行業產生區塊鏈反應。市場參與者可能不願使用可能被歸類為證券的代幣參與，這削弱了投資者信心並限制了整體市場增長。
不公平的競爭環境
SEC 對幣安和Coinbase 的指控可以被視為賦予傳統銀行機構相對於DeFi 的不公平優勢。 2008 年的金融危機揭露了傳統銀行業內部欺詐操作、風險行為和管理不善的幾個例子。儘管它們在助長危機中發揮了作用，但許多銀行得到了政府的救助以防止它們倒閉。這種自由的方法使他們能夠繼續運作，而不會因為他們的行為而遭受重大後果。
相比之下，幣安和Coinbase 等加密貨幣交易所現在因涉嫌違反證券法和經營未註冊交易所而被起訴。這種待遇上的差距引起了人們對正義和平等機會的擔憂。傳統金融機構似乎獲得了第二次機會和支持，但加密貨幣交易所立即受到法律訴訟和監管打擊。
這種差異不僅與公平和責任的概念相矛盾，而且限制了日益增長的加密貨幣經濟的增長和發展。此外，這種有偏見的方法可能會產生不公平的競爭環境。傳統金融組織受制於既定規則，並有能力協商困難的合規義務，而加密貨幣交易所可能難以滿足這些嚴格的標準。
這種資源和監管負擔的差異使加密貨幣交易所處於劣勢，阻礙了它們的競爭和創新能力。這種監管待遇的不匹配可能會阻礙DeFi 企業的公平競爭環境，限制它們與成熟金融公司競爭和發展的能力。
人才流失和人才遷移
資源和融資的可用性經常推動人才流動。擁有強大的投資者社區、完善的籌款網絡和融資渠道的國家或地區往往會吸引頂尖人才。這些工具為企業家和創新者實現他們的想法提供了必要的支持。某些地方缺乏資金和資源會鼓勵人才遷移到他們更容易獲得這些關鍵方面的地區。
加強對DeFi 交易所的監管措施可能會導致生態系統內的技能流失。技術嫻熟的專業人士和企業家可能會選擇退出DeFi 行業或搬到監管條件更有利的司法管轄區。這種人才流失可能會剝奪DeFi 業務的寶貴經驗，並限制創造性解決方案的開發。
例如，2017 年中國對加密貨幣和ICO 相關活動的打擊導致人才和加密貨幣相關企業轉移到對加密貨幣更友好的司法管轄區，如新加坡、瑞士和馬耳他。此舉導致這些國家吸引了大量的區塊鍊和DeFi 創新。
不鼓勵機構採用
針對幣安和Coinbase 的監管措施可以阻止機構投資者加入DeFi 生態系統。機構在選擇投資時通常會尋求監管的明確性和合規性。圍繞DeFi 交易所的不確定性和監管審查可能會阻止機構投資者進入市場，從而減少有助於DeFi 增長和成熟的機構資金流入。
例如，由於擔心市場操縱和缺乏監管控制，美國證券交易委員會不願批准美國的比特幣交易所交易基金，這導致許多機構投資者對進入加密貨幣領域持謹慎態度。此外，美國證券交易委員會的否決與比特幣價格的大幅下跌相關，表明負面的監管發展會影響價格波動，從而損害投資者信心。
最終，這些指控和監管措施的結果將影響DeFi 的命運。監管機構評估顛覆性技術的潛力並確保他們的行動不會阻礙其發展或阻礙創新至關重要。在監管和權力下放之間取得適當的平衡對於釋放DeFi 的全部潛力並開創金融包容性和賦權的新時代非常重要。
Guneet Kaur 於2021 年作為編輯加入Cointelegraph。她擁有斯特林大學金融技術理學碩士學位和印度古魯那納克開發大學的MBA 學位。
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