作者：ZK Zhao，加密KOL；翻譯：金色財經xiaozou
本文要點：
Orderbook DEX（訂單簿式去中心化交易所）有3種主要類型：rollup-based（基於rollup）、full-onchain（完全鏈上）、high-perf（高性能）。
dYdX v4、Hyperliquid、Vertex、Aevo、Orderly及ApeX正在該領域進行一些有趣的新的開發建設。
對於Orderbook DEX來說，安全性、現有交易所的便利性及GTM上市策略是最為重要的。
1、Orderbook交易所格局
Orderbook交易所有很多。想要深入了解它們就要嫻熟性能與去中心化之間的權衡；更高的性能往往意味著更加去中心化的設計。詳細闡述如下：
– CEX中心化交易所：性能最高，但卻高度中心化（如FTX）。
– 完全鏈上模式：去中心化程度最高，但性能有限；由於gas費較高，不適合orderbook（如GMX）。
– 基於rollup：具有鏈下orderbook的性能；為了獲得安全性和更低的gas費，在鏈上批處理結算（如dYdX v3、zkLink、Orderly Network）。
– 高性能鏈：為滿足orderbook高性能需求的定制鏈（如dYdX v4、Injective、Vega Protocol、Sei Network）。
2、有趣的開發建設
（1）dYdX
v4即將發布（或許會在Q3發布？）我欽佩他們宏大進取的願景，他們的願景是創建一個完全去中心化和開源的高性能交易所。
（2）HyperliquidX
HyperliquidX是一個高性能鏈，似乎比dYdX發展速度更快（現已上線主網）。
– 所有操作都是鏈上操作。
– 訂單沒有gas費，我對他們的DDoS防禦很好奇。
（3）Vertex Protocol
Vertex是功能最豐富的基於rollup的orderbook DEX之一。
– orderbook與AMM相結合。
– 鏈上風險管理。
– 統一的現貨、永續期貨和貨幣市場保證金。
（4）Aevo
Aevo的“期權+永續期貨+OTC”模式為市場首創；在Ribbon Finance和Paradigm的強力支持下提供投資組合保證金。 Aevo自發布以來表現非常不錯。
（5）Orderly Network
Orderly提供與眾不同的上市策略——交易基礎設施即服務（trading-infrastructure-as-a-service）。建立一個orderbook DEX是非常具有挑戰性的。如果Orderly簡化這一過程，我們可能會看到類似GMX的驚人增長，但同時也需要強大的安全性。
（6）ApeX Protocol
雖然dYdX已經遠離StarkEx，但ApeX仍然在StarkEx上運行，進行了良好的改進優化。
– 跨鏈存款（eth, bsc, arb, polygon, op, avax）
-智能lp
– app
– 推薦
ApeX可能是對用戶來說最友好的orderbook DEX ATM。
（7）Stork Oracle
Stork是一個新的oracle基礎設施。 oracle有很多，但很少有人看到除代幣之外的任何有意義的採用。然而，Stork獲得了Vertex和ApeX的採用，因為orderbook需要更快的oracle。很期待看到它們將來會如何發展。
3、促進採用的重要特性
從我的個人經驗來講，我經常被問到：對於交易所的採用來說，哪些特性至關重要？交易所不乏創新的設計，但很少能夠獲得關注。以下是我的一點想法：
（1）安全性
DEX能有多安全？我最喜歡的一個例子就是zkLink。 zkLink表明，即使是在服務器關閉的情況下，其資金仍然是安全的。雖然很多DEX聲稱它們是安全的，但實際上並非如此，但像zkLink這樣的安全測試活動就是很好的安全性證明，讓優秀的玩家脫穎而出。
（2）低成本和便捷性
用戶可以在多個鏈上存款嗎？下單成本是多少？費用、獎勵和回扣情況如何？由於用戶大多來自現有交易所，orderbook DEX必須提供類似的用戶體驗來鼓勵用戶遷移。
（3）上市策略
雖然產品功能常被大家討論，但功能本身並不能確保產品的成功。為什麼dYdX v3是運行在StarkEx上的多個交易所中最大的，儘管各交易所的功能相似？
在某種程度上，交易所是一種網絡產品（就像twitter和facebook），流動性是一個冷啟動問題。如何引導流動性？選擇永續期貨還是現貨交易？如何從競爭對手中脫穎而出？例如Bybit和Bitget Global，如果你熟悉它們的發展旅程的話，它們是很好的研究案例。
4、未來前景
與上一輪週期相比，我們已經看到了orderbook DEX領域的顯著進步。我相信該領域不會就此止步。在此，向在熊市期間進行開發建設的團隊致敬，希望我們最終能擺脫SBF和Gary這號人物的陰影。