作者：31 | Trader，來源：作者推特@althunter31
四月上線主網，僅兩個月TVL 翻了幾十倍，佔了整個 #LSDfi 賽道TVL 的38.9%，排名第一；
Lybra還有獨特的穩定幣 $eUSD 加持，持有即可享7.2%的年化；
本篇深度解析它的機制，玩法，動態..……
#DeFi 新手也能讀懂，乾貨濃度高，建議先碼後看。
1、Lybra Finance 最新數據
Lybra 的TVL 自主網上線後一直在漲，兩個月增長了5826%。其TVL 更是佔了整個#LSDfi 賽道的38.9%。
另外，由LST 作為支撐的穩定幣市值達1.37 億美元， 其中約70% 來自於Lybra 的$eUSD 。
伴隨TVL的增長, $LBR 的幣價也在ATH處達到了快20倍的漲幅。
2、Lybra Finance項目機制
Lybra 的機制和之前介紹的pendle相比簡單得多，雖然都屬於#LSDfi 這個大的賽道，但本質上提供的是不同的使用場景。
對於Lybra 的用戶，全部操作只需要兩個步驟：
→ 質押$ETH 或$stETH；
→ 再mint $eUSD ( ETH 資產抵押的穩定幣)；
→ 坐等7.2% 的年化收益。
3、Lybra Finance機制優勢
機制的核心是算法穩定幣$eUSD ，僅持有$eUSD ，就可以獲得利息。
Lybra 本質是一個超額抵押借貸協議，用戶需要存入（抵押） $ETH 或$stETH 才能mint（借） $eUSD。
有意思的是，最高質押率可以達到170%，了解其他借貸質押率的朋友在這裡可以看出來優勢了。
另外一個值得注意的點：在Lybra 上， $eUSD 永遠可以以1 美金的價格去兌換$ETH/ $stETH 。
我存入$ETH mint到了$eUSD ，然後我可以用$eUSD繼續套娃，買更多的$ETH 。
考慮到鑄造$eUSD無需任何借貸費用或利息，那我就完成了零成本對$ETH的槓桿做多，保持敞口的同時增加了回報。
4、生息機制
當用戶存入ETH 後，Lybra 會自動將其質押到 @lido 轉換為stETH。
質押收益的一部分會分給治理代幣$LBR 的持有者，餘下的則會轉換成$eUSD 分給其持有者。
但質押以太坊目前的收益率在3.8% 左右，而$eUSD 的收益率能達到7.2%，是因為它是超額抵押產生的。
5、$eUSD 如何能和和美元掛鉤
除了超額抵押，參考其他算穩的邏輯：
$eUSD > 1$，套利者會mint 更多的$eUSD 在二級市場拋售，隨著供應增加，其價格就會下降回歸到1$；
$eUSD
6、原生代幣$LBR
mint $eUSD 會有$esLBR 獎勵，提供LBR/ETH 的LP 也會有$esLBR 獎勵，$esLBR 可以1:1 兌換為Lybra 原生代幣$LBR。
另外，$esLBR 也可以進行質押，Lybra 每年收取1.5% $eUSD 流通總量的服務費，所收費用會分配給$esLBR 的質押用戶。
7、項目風險
首先，Lybra 利用的是藉貸機制，而藉貸，就有可能會爆倉，Lybra 的爆倉線是150%，也就是說，當質押物$ETH或$stETH 的價值/借出的$eUSD 價值
其次，算法穩定幣$eUSD 本身的可靠性，它是否有概率會像$UST 一樣暴雷，時間判斷。
8、Lybra Finance 最新動態
-> 被Binance LSDFi 報告提及；
-> 朝多鏈方向發展：與LayerZero合作以擴大協議和eUSD的採用範圍；
-> v2 版本將於今年三四季度上線，測試網馬上就會推出，支持更多LST 作為質押物。
寫在後面：
之前寫Pendle的時候就有朋友讓我聊聊Lybra。
實際上#LSDfi 賽道裡優質項目眾多，關注過我一段時間的朋友可能了解，我非常看好坎昆升級後LSD Summer的到來，如果精力充足，我會把其中的重點項目拿出來逐個分析。