作者：Leo，區塊律動BlockBeats
GMX 可謂是Arbitrum 上最成功的DEX 之一，回到之前交互ARB 的時候，GMX 是ARB 空投獲得者比較重要交互的DEX，也是在ARB 空投後大家比較喜歡的DEX。
雖然GMX 是比較強大的參與者，但目前其版本還是存在著一些不足。比如未平倉合約對LP 來說風險較高。對於大型交易者比較友好，但對中小型交易者來說收取的費用相較其它DEX 更高。可交易資產較少，資本效率低下等。
而GMX 也在前段時間發布了其V2 版本測試網，可以在Avalanche Fuji 測試網上體驗，而其V2 版本主網或在近期推出。讓我們看看GMX V2 版本有什麼亮點吧。
交易者Fee 收取方案
新的Fee 收取方案相較於之前版本有一些改動：
-開單/平單費用減半，從0.1% 降至0.05%。
-引入向弱勢一方支付的資金費率。
-保留借貸費用，以確保OI 池不會被免費積累。
-實施價格影響（不利，特別是對於中型大型交易）
對比其它DEX，GMX 的市場影響還真挺大的，以下是其它DEX Fee 收取方案。
每個DEX 的收費水平和機制都有很大差異，因此進行不同類DEX 的比較沒有意義，但以下Fee 指標數據依然可以作為參考：
GMX v1：0.1% 開單/平單+ 借貸費用
GMX v2：0.05% 開單/平單+ 資金費率+ 借入費用+ 價格影響
dYdX：0.02% 掛單/0.05% 吃單+交易量大時存在折扣
Kwenta：0.02% 掛單/ 0.06 – 0.1 吃單+ 2 美元執行費
GNS：0.08% 開單/平單+ 0.04% 點差+ 價格影響
LVL：0.1% 開單/平單+ 借貸費用
V2 更新將GMX 從市場的大額度交易的基礎上增加小額度可交易。
創新流動性提供機制
新模型中，市場將以ETH 為多單抵押，以USDC 為空單抵押，以實現更大的靈活性和可擴展性。比如SOL 開單，ETH 是做多抵押品，USDC 是做空抵押品，對於多單來說，相當於同時持有ETH 和SOL 多單。交易者還可以自行選擇多空抵押品，此外，每個token 對的流動性將被隔離，允許LP 根據他們的風險偏好/回報選擇他們喜好的流動性的token 對。
還有個有趣的改動就是交易者可以選擇小於1 的槓桿倍數，比如0.9 或0.8。
表面上看，大資金組合的收益將較小，但更安全。由於交易量大，風險較高的垃圾幣可能會具有較高的年利率，但如果資金池不平衡（由於相對於ETH 的波動性較高），交易者損益損失資本的風險就會更高。
引入資金費率機制將使新資金池在GLP 方面更加平衡，這對LP 來說是一個很優質的發展方向，因為他們對交易者損益的敞口將減少（甚至在完全平衡的情況下為0）。但代價是，由於分散性，流動性引導將會是一個更加困難的過程，一些資金池可能難以吸引足夠的流動性。
擴大交易市場
在GLP 模式下，所有可交易資產都需要納入GLP 池中，但在新模式下則不需要。可以自行添加可交易對，而LP 無需接觸該資產，因為某類token 將用ETH 和穩定幣而不是硬資產進行抵押，而其他市場將繼續由硬資產進行抵押（ARB/USDC 由ARB 支持，但LTC/USDC 將由ETH 支持）
但這種市場抵押方法有一個缺點。如果ETH 和所選資產的價值波動較大時，這類利潤很大的交易可能最終沒有抵押品。
為了解決這個問題，GMX 將引入一項名為自動去槓桿（ADL）的新功能，該功能將在達到一定利潤時自動平倉一些交易，以避免抵押問題。該功能只會影響少量交易，並且只會在特殊情況下發揮作用。
此外，包含價格影響計算解決了少量token 中的預言機操縱問題。這種價格操縱攻擊是GLP 中的一個重要攻擊手段，新模型的設計會很好地解決這個問題。
更快的價格預言機
此外，還有一些功能可以顯著改善用戶體驗。兩者都非常創新，可以直接轉化為訂單執行，這是目前預言機定價的合約DEX 的主要痛點。
低延遲預言機：更快的預言機將使前段交易更加困難，並使有關進入/退出價格和執行訂單所需時間的體驗變得更加順暢。 GMX 新版本應用的預言機是來自Chainlink 的產品，而GMX 也將是第一個實現它們的協議。
回溯訂單：只要預言機達到選定的價格，限價/止損訂單就會始終被執行，即使價格變化發生得非常快（在之前的V1 版本中，某些訂單並不總是在價格高波動的時間執行）
結語
總體來說，GMX V2 版本做出了一些有意義得改進，穩固了GMX DeFi 領域的地位。 GMX V2 的新功能，完成了在交易上效率、簡單、透明的平衡，同時為交易者和流動性挖礦開闢了探索的新途徑。當然也會存在一些風險，系統開發、費用收取、吸引流動性等，但目前公開的測試網還在試用階段，隨著測試網完善到主網的推出，GMX V2 版本或許會迎來更好的發展。
