在昨天於法蘭克福舉行的數字證券和代幣化活動中，包括紐約梅隆銀行和匯豐銀行在內的多家銀行討論了他們從數字證券發行中學到的經驗。關鍵要點之一是需要互操作性，特別是與遺留系統的互操作性。
儘管數字證券和代幣化提供了巨大的潛在效率以及新的商業模式，但要實現這一目標仍有很長的路要走。
傳統DLT 集成的需求
歐洲投資銀行(EIB) 是最多產的數字債券發行人，他們之前曾談到需要更多本地支持DLT 的託管機構。未能實現DLT 平台需要支持Swift。
“客戶只想要一份聲明，並且在該聲明中，他們想要他們的傳統資產和數字資產，”匯豐銀行的克里斯瓊斯說。該銀行參與了其中一份歐洲投資銀行數字債券。 “你現在必須獲得閃亮的新DLT 才能與Swift 對話。 雖然我們知道我們必須這樣做，但我們並沒有意識到要達到什麼程度。”
紐約梅隆銀行的本傑明·杜夫強調，投資者希望購買資產並獲得收益，同時最大限度地減少服務接觸點。 “DLT 從來都不是驅動力。 這只是一個推動者，”他說。
數字證券與現有基礎設施缺乏集成可能會影響回報。例如，西門子指出，數字證券不能用作歐洲央行的質押品。今年早些時候，西門子在公共區塊鏈上發行了6000 萬歐元的數字債券。
“（如果）你購買了西門子債券，你可能想在其他地方使用它，”杜夫說。他指出，歐洲投資銀行（EIB）已發行多種數字債券，這將成為三方體系中良好的質押品。那就是如果他們兼容的話。然而，由於每項證券都是在獨立的DLT“島”上發行，因此存在碎片化，而且從法律角度來看也存在碎片化。因此，該債券不能用作第三方質押品或用於證券借貸。
“我從來沒有聽說過如果客戶支付更多或得到更少的技術就會被採用，”杜夫說。
他還指出，流動性礦池需要數年時間才能建立。這意味著人們需要利用現有的交易所。沒有提到的一個例子是在SIX Digital交易所（SDX）平台上發行了3.75 億瑞士法郎的瑞銀數字債券。這將SDX CSD 與傳統的SIX CSD 連接起來，允許投資者以傳統方式與數字債券互動。
其他標記化學習
西門子財政部的Ramin Ghafari 繼續對數字證券持樂觀態度。他強調，自2 月份西門子債券發行以來，德國的數字證券發行數量幾乎翻了一番，達到43 只。
他列出的需要工作的領域包括鏈上結算和發展二級市場。目前，儘管區塊鏈有時會扮演中央證券存管機構的角色，但法律仍然要求中央證券存管機構。儘管德國有支持性法律，但不同司法管轄區之間的法律差異很大，甚至在歐盟內部也是如此。
最後一課來自匯豐銀行(HSBC) 的克里斯·瓊斯(Chris Jones)，他談到了需要進行大量的內部教育。瓊斯說，這“比我們想像的需要做的要多得多”。教學涵蓋所有相關部門，特別是合規和法律部門。他補充說：“債券是債券，是債券。 但當它出現在分佈式賬本（DLT）上時，他們認為風險突然增加了十倍。”
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