subDAO:Web3 項目擴張的新密碼

成長性對於投資回報至關重要,然而在web3,能夠成功拓展新業務的項目少之又少,老項目新業務多半競爭不過該業務競爭的新項目。

subDAO + 執行力或許是這個問題的答案,從Pendle 的Penpie 到Radiant 的Radpie,Magpie 正在以subDAO 模式快速擴張,本Thread 將以此為例為你剖析subDAO 的最佳實踐。

subDAO:Web3 項目擴張的新密碼

A. 什麼是subDAO?

如今的subDAO 也有MakerDAO 的Spark 這類尚未成功的例子,但這種還沒有獨立代幣項目其實還處於孵化階段,沒有參考性。一個合格的subDAO 應當具有以下特徵

  1. subDAO 有獨立代幣,有獨立擴張能力
  2. ParentDAO 持有較多subDAO 的權益
  3. ParentDAO 和subDAO 之間互惠互利

以Magpie 的subDAO, Radiant 的yield booster Radpie 為例。 Radpie 將發行$RDP,其中Magpie 國庫持有20%,此外30% 的IDO 份額也會給到MGP,這意味著

  1. MGP 持有者可以分享IDO 收益
  2. MGP 持有者將在未來可以享受到$RDP 的“分紅”
  3. Magpie 對Radpie 有了極大的控制權,進而擁有對Radiant 的治理權
  4. Radpie 將會利用Magpie 的團隊資源進行快速啟動

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B. subDAO 模式有哪些優勢?

  1. 信譽,subDAO 繼承ParentDAO 過往積累的信譽,便於啟動
  2. 增長,獨立的代幣使其可以有充足的激勵增長預算
  3. 敘事,subDAO 代幣緊跟新敘事,使ParentDAO 也能夠跟上新敘事
  4. 循環,subDAO 在ParentDAO 生態內聯動以及共享資源,提升效率
  5. 槓桿,治理權賽道的ParentDAO 可以通過subDAO 實現槓桿治理

B.1 信譽

幣圈新項目最怕的就是rug pull,LP 往往會給新項目很高的風險折價。然而subDAO 能繼承ParentDAO 的信譽,極大的打消了這一方面的顧慮,與KOL 和其他項目方的合作也會變得順暢很多。

並且信譽是可以不斷積累的無形資產,現有項目的成功將會滾雪球式的為後面新的subDAO 鋪路。

B.2&3 增長&敘事

美團聯合創始人王慧文曾銳評web3 有著更激進的獲客和融資模式,而Token 是實現這一模式的工具。老項目開展新業務陷入往往兩難之中,如果大量增發代幣激勵新項目,將會面臨價格下跌,而不這麼做的話很難在競爭中獲勝。

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更難受的是由於老項目代幣盤子太大不好炒,定位也不清晰,市場在追逐新敘事時不會將這個代幣納入該敘事的核心討論中。比如StakeDAO 過去一年發展類Convex 的治理權業務,整合了10 個項目但是效果十分有限,其整合了Pendle 卻也沒有分享到很多Pendle 的熱度。

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subDAO 模式就不一樣了,比如Penpie/ $PNP 作為一個獨立項目,不但沒有增發任何$MGP, 並且牢牢綁定了Pendle 的敘事。雖然表面上看$MGP 幣價沒有什麼變化,但MGP 是一個Wombat 起家的項目,同類項目WMX 已經最近跌了70% 了,如果沒有Penpie 的話,不難想像MGP 會如何。

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B.4 循環

比如最近mPendle/Pendle 交易池上到Wombat,並在尋求使用Bribe 通過MGP 來,這樣一來PNP 的激勵支出就到了MGP 持有者的手裡。

接下來,mWOM/mDLP 以及兩邊的LP 代幣是否也可以登陸Pendle ,然後使用$MGP 和$RDP 去參與Penpie 的賄賂市場呢,雖然目前沒有明確的信息,但按常理推斷,應該是有不小的可能性的。

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新排放的代幣通過bribe 還是留在Magpie 體系中,這就是所謂的內循環,肉爛在鍋裡,減少對外淨支出。有內循環自然就有外循環,通過多個項目之間實現資源共享,來降本增效,比如Ankr 通過Magpie Bribe 獲取Wom 激勵,Penpie 也順利的拉過來了。

Magpie 的終局應該是所有激勵代幣均不直接發放,而是通過bribe 在生態內提升效率,互惠互利,以及通過BD 資源共享建立具有更競爭力的的bribery market。

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此外Magpie 專注在治理權賽道,與subDAO 模式可以說是天作之合。該賽道與Perp 這類需要持續深耕的不太一樣,在項目搭建起來後,後期工作相對較少,同質化也很高,做新項目基本上可以大量復用此前的工作。

比如Penpie 很快上線了bribery market 的,這個Market 跟Magpie 此前給Wom 做的market 可以說非常相似,這也是資源循環利用的一部分。

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B.5 槓桿

以Magpie 為例,名義上Magpie 控制了20% Penpie 的治理權,Penpie 又控制了25% Pendle 的治理權。從一方面講,Magpie 享有20%x25%=5% vePendle 的各項收益,但從另一方面講;對於協議治理, yes or no 這類問題,20% 的Magpie 的投票將會很大程度上決定Penpie 的投票,也就是說其實是有近乎25% 的Pendle 治理權。

這就是所謂的槓桿,雖然subDAO 稀釋了一般權益部分,但在協議治理方面卻是幾乎沒有稀釋,整個Penpie 某種意義上是一致行動人,也就是1/20%=5 倍槓桿。

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C. 執行力

subDAO 的想法是美好的,但總得靠執行力去落地。 MakerDAO 的Spark 發布有半年了但未見起色,畢竟就Fork 了下AAVE ,之後也沒有什麼大更新,代幣經濟學都沒影兒,目前根本稱不上subDAO,所以說還是得看團隊的執行力。

總結

subDAO + 執行力,為web3 項目鋪開了增長之路。通過subDAO 進行快速擴張可以獲得充足的新項目增長預算,跟上新敘事,實現生態聯動和資源共享,當然這一切都建立在團隊有出色執行力的基礎之上。

過去DeFi 多數只是一個模塊,無法和大型CEX 的龐大系統進行競爭,但是如果DeFi 可以快速橫向擴張,也成為一個系統的話,或許奇點即將出現

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