作為初代手機寵物陪伴遊戲，“會說話的湯姆貓”曾在全球增持了大量粉絲，湯姆貓IP也成為一代經典。 2017年，A股上市公司金科文化將誕生自海外“湯姆貓”收入麾下。你或許不知道，湯姆貓已成為中國A股市場的一隻股票代碼。
在金科文化接手湯姆貓IP的數年間，多款系列休閒娛樂遊戲上線，還嘗試過IP授權、製作影視作品，但根據金科文化2022年財報，該公司廣告收入約占到其營收的75%，靠IP吸引流量“賣廣告”是它主要的收入來源。但無處不在的廣告讓湯姆貓系列遊戲備受用戶嫌棄。
湯姆貓IP的用戶好感度被日益消耗，隨之而來的是股價縮水和營收下滑。 ChatGPT引發的新一波AI浪潮後，轉機出現了。
湯姆貓公司開始大力投入AI，宣稱將提升湯姆貓家族系列IP的交互體驗，主打陪伴方向。低迷數年的股價終於向上躥了一波。新產品還沒出現，交互能力升級後，湯姆貓IP的運營策略能否有所調整猶未可知，但背後公司的股東們終於迎來轉機，趁勢減持了一波。
湯姆貓+AI 擬定增23億元
初代智能手機用戶一定記得當年風靡全球的“會說話的湯姆貓”寵物遊戲，這只憨態可掬、會模仿人說話的貓一度佔領了許多人的手機。你知道嗎？現在這只“貓”屬於一家中國公司。
10多年過去了，當初開發這款遊戲的公司Outfit7早就在2017年“賣身”中國財團United Luck Consortium，幾經兜轉，Outfit7最終被上市公司金科文化收購。 2021年7月，金科文化公司名稱變更，證券代碼也由“金科文化”改為“湯姆貓”。
這個火遍全球的IP，從那時起徹徹底底成為了一隻“中國貓”。而相比迪士尼、環球影城等知名IP古樹常青，湯姆貓在漫長的歲月裡不斷消耗著知名度，已成為許多人印像中的過時IP。
曾風靡全球的“湯姆貓”IP
當ChatGPT引發的新一輪AI浪潮襲來時，湯姆貓看到了“翻紅”轉機。今年以來，總部位於杭州的浙江金科湯姆貓文化產業股份有限公司不斷釋放用AI改造湯姆貓的消息，希望藉助ChatGPT相關技術讓其從“會說話”變為“會聊天”。
7月14日晚間，湯姆貓發布最新公告宣布，擬向特定對象發行A股股票募集資金不超過230011.42萬元，此次新的募資計劃在扣除發行費用後，用於湯姆貓家族IP系列AI交互終端產品項目、垂直領域模型開發項目、高密度大數據算力基礎設施項目以及補充公司流動資金。
湯姆貓公司的官方說法是，本次募資後，公司可以把握市場機遇、結合新技術、迭代新產品、拓展產品應用維度，增強公司核心競爭力，保障公司經營戰略的實施。
從公告來看，湯姆貓的陣仗很大，既要自己搞大模型，又要搭建算力設施，最終目的是為了提升“湯姆貓家族IP”的交互程度。
當然，發行新股募資，本質還是囊中羞澀。畢竟，隨著湯姆貓IP的知名度不斷下滑，這家公司的營收能力也大不如前。
根據湯姆貓2022年年報，報告期內，公司實現營業收入16.33億元，同比下跌15.89%；歸屬於上市公司股東的淨利潤4.40億元，同比下跌37.87%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤4.04億元，同比下跌42.81%。
今年第一季度，湯姆貓公司實現營業收入3.41億元，同比下跌26.48%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.02億元，同比下跌44.01%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤1.01億元，同比下跌44.05%。
從財報來看，湯姆貓營收下跌幅度不斷擴大，以至於公司的新一輪募資中，有相當一部分要用來“補充公司流動資金”。
收入主要靠廣告IP淪為“資本工具”？
曾爆紅的湯姆貓境況江河日下，不禁令人唏噓。外界也難免好奇，在將湯姆貓收入麾下後，背後的“浙江金科湯姆貓”公司到底是如何運營這個IP的，為啥這隻貓過得越來越慘？
從官網介紹來看，湯姆貓有著一份相當不錯的數據“履歷”。
湯姆貓公司稱，旗下子公司Outfit7集大數據廣告發行與互聯網家庭娛教於一體，業務覆蓋歐盟、美國、中國、俄羅斯、巴西、印度等全球大部分國家和地區。其中，APP產品的全球累計下載量超過150億人次，月活躍用戶超過4.1億次；“會說話的湯姆貓家族”系列動畫片，在全球各地視頻網站的點擊量已超720億次。
回望過去幾年湯姆貓的發展，它最核心的業務是不斷利用湯姆貓家族IP打造遊戲來賺錢。 2018年，該公司推出《我的湯姆貓2》，最高月活躍用戶數達到8600萬人次；2021年，《湯姆貓英雄跑酷》遊戲面世。其官網顯示，當前公司旗下主要遊戲還包括《湯姆貓總動員》、《我的安吉拉2》等。
將IP打造成遊戲，也是許多知名IP的變現路徑。但湯姆貓的變現手段很簡單，遍布遊戲的各種眼花繚亂的廣告是它在近些年間主要的收入來源。
2022年財報顯示，湯姆貓收入來源中，廣告佔比約75%，遊戲、新商業服務、授權、媒體影視業務分別佔比約為11%、7%、4%、2%，公司在海外營收佔比接近8成。這份數據意味著，湯姆貓公司主要的客戶其實是全球範圍內的廣告主，只有11%的收入來自遊戲本身。至於從IP授權、影視中賺錢的佔比，在公司營收中顯得微不足道。
廣告是一條相對容易但很難持久的IP變現路徑。一段時間內，其憑藉較知名的湯姆貓IP，收穫了大量用戶群，進而獲得廣告主的投放。但主要依賴廣告變現的弊端也非常明顯，太多的廣告佔比持續消耗著用戶們對湯姆貓IP的好感，遊戲體驗大打折扣。當用戶因廣告侵擾日益流失，廣告收入自然也難以維繫。
伴隨著業績下滑，今年5月，深交所曾對湯姆貓下發年報問詢函，要求公司說明2022年第四季度和2023年第一季度營業收入、淨利潤持續大幅下跌的原因及合理性，相關下跌趨勢是否可能長期持續等。
湯姆貓則回應稱，收入及利潤大幅下跌，主要由於國內市場廣告主預算縮減，海外市場受地緣政治衝突等負面影響，線上廣告收入整體有所下滑；此外，公司因推進人工智能交互終端產品以及《湯姆貓闖樂園》等新遊戲，導致公司研發費用大幅增長。
由此可見，湯姆貓的IP對於廣告主的吸引力已不復從前。
事實上，在過去幾年間的運營中，湯姆貓系列遊戲一直因廣告過多、虛擬道具等需要付費購買的項目繁多飽受詬病。
遊戲領域UP主“大老師遊戲”曾發布視頻吐槽稱，遊戲開發方給湯姆貓出了各種“一言難盡”的皮膚，有的需要花費大量的遊戲金幣，還有的需要充值500元才能獲取。而登錄遊戲不久後，立馬就有彈窗提示用戶購買10元的新手禮包，在玩的過程中，隨手一點都可能觸發廣告。 “玩法還是10年前的玩法，但多了一堆商業化的東西，湯姆貓已經成了資本工具。”
湯姆貓“皮膚”需要氪金獲取
在各大應用市場，也有大量的用戶抱怨，湯姆貓已經變了味，“一會一個廣告，稍微碰到一點就跳轉應用軟件自動下載了，次數多了真的會很煩。”
在百度上搜索“湯姆貓”出現的“相關搜索”顯示，許多用戶搜索過“會說話的湯姆貓舊版”、“我的湯姆貓老版本”、“會說話的湯姆貓破解版無廣告”等等。
百度“相關搜索”顯示許多人懷念湯姆貓舊版本
從這些搜索信息來看，許多喜歡湯姆貓的用戶，更加懷念以前廣告少、體驗更好的舊版本。某種程度上，這是市場對湯姆貓公司IP運營策略的一種否定。
蹭AI股價先動股東6次減持
湯姆貓IP的存在感越來越弱，其公司股價也從收購Outfit7之初的12.6元左右不斷下跌。在2019年8月至2022年底的三年多時間裡，湯姆貓的股價長期維持在3元左右的低點，市值較此前縮水近80%。
長期依賴廣告收入的湯姆貓，似乎掉進了下跌螺旋裡，很難讓人看到“翻紅”的希望。而ChatGPT的火爆暫時性地改變了沉悶的現狀。
自年初開始，湯姆貓搭上了AI概念，不斷對外披露採用AI技術的相關動作。起初，湯姆貓公司在接受機構調研時表示，該公司嘗試應用GPT-3.5模型進行AI語音互動產品功能原型測試，並已經將湯姆貓IP形象植入產品功能原型當中，加入語音識別、語音合成、性格設定、內容過濾等功能，測試了語音交互、連續對話等產品性能，初步驗證了相關技術實現的可行性。
3月16日，湯姆貓宣布旗下的《會說話的湯姆貓》將不斷迭代為《會聊天的湯姆貓》，利用AI深化湯姆貓家族IP與用戶之間的交互體驗。與此同時，湯姆貓多次公開表示，湯姆貓家族IP的核心特徵在於交互與陪伴，要實現更好玩的、千人千面的數字陪伴IP。
緊接著，湯姆貓宣布旗下子公司已取得百度文心一言API接口，並稱公司正在探索人工智能和腦科學的結合應用。今年5月，湯姆貓透露，公司海外美術團隊已在局部美術創作中使用AIGC相關技術Stable Diffusion進行美術創作；此外，其還表示將積極對接谷歌推出的大模型PaLM2。
6月，湯姆貓還在互動平台表示，公司已完成“會說話的湯姆貓家族”IP大電影相關劇本的修改與潤色，並已經開始陸續與好萊塢多家全球知名電影公司開展合作接洽。近期，湯姆貓又成立了湯姆貓人工智能科技有限公司，並戰略投資了大模型創業公司西湖心辰，在AI領域的動作不斷。
高頻次地披露AI動向，讓湯姆貓成為了今年A股市場中一隻明星股票。其股價從年初的3.16元於5月4日漲至9.47元，漲幅高達近200%，創造了近4年的高點。
湯姆貓股價走勢
但值得關注的是，在股票上漲期間，湯姆貓公司股東合計減持6次，合計減持1.07億股。其中，“紹興上虞朱雀”累計減持10519.35萬股，第二大股東王健減持196.05萬股。
截至7月18日收盤，湯姆貓的股價定格於5.95元，雖然年內仍有88.29%的漲幅，但距離高點也跌去了37.17%。在AI概念降溫的外部環境下，市場情緒趨於冷靜，炒作勢頭有所衰減，而還沒有實際AI相關產品落地的湯姆貓，也遭遇了投資者的減持。
就目前來看，湯姆貓雖然在AI領域的動作頗多，但還沒有正式的AI相關產品面世。人民網專欄作者張書樂認為，接入ChatGPT後，短期內對湯姆貓的運營模式並不會帶來本質性的改變，接入後能達到怎樣的效果仍不明朗。
而在今年2月份，湯姆貓發布“股票交易異常波動公告”時也提及，公司並不直接擁有類ChatGPT 應用程序技術，目前相關工作尚處於內部測試階段，與商業化應用相關的場景尚未明確，商業化應用變現產品正式上線時間暫無法確定，目前場景亦不會產生新的獨立收入貢獻。相關產品能否上線，以及是否能夠達到預期，仍存在重大不確定性。
另一方面，它主打的“陪伴”場景是否有足夠的市場需求和增長空間也得打個問號，畢竟湯姆貓系列遊戲的用戶群中，兒童佔據了較大的比重。而根據2021年國家新聞出版署印發的《關於進一步嚴格管理切實防止未成年人沉迷網絡遊戲的通知》 ，所有網絡遊戲企業僅可在周五、週六、週日和法定節假日每日20時至21時向未成年人提供1小時網絡遊戲服務。
這意味著，湯姆貓的主要用戶群使用其遊戲應用的時間有限，且付費能力不足，如此一來，即便湯姆貓從“會說話”升級為“會聊天”，變現渠道依然模糊，短時間內還很難改變以廣告為主要營收的商業模式。
加上AI後的湯姆貓，如果後續應用依然充斥著廣告和滿屏的商業化氣息，你還會像10年前一樣為它心動嗎？
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