日本央行（BOJ）做出了一項重大政策調整，這一調整已經在全球金融市場引發了區塊鏈反應。 7月28日，日本央行宣布調整收益率曲線控制計劃，此前目標是將10年期政府債券收益率限制在0.5%。然而，日本央行現在將此視為一個參考點，而不是一個不靈活的限制，這表明他們的做法發生了轉變。
儘管日本央行維持其自2016 年以來一直處於負值的短期利率政策，但新的變化包括央行在每個工作日以1% 的利率購買10 年期日本政府債券。此舉旨在解決人們對通脹上漲的擔憂，因為該國的消費者價格一直面臨35年來的新高，給經濟帶來了額外的壓力。
日本央行靈活的收益率曲線控制方法
這一政策變化也具有重大的國際影響，特別是對美國國債市場。日本是美國國債的最大持有者，日本利率上漲可能導致對美國國債的需求減少，最終導緻美國國債收益率上漲。美國10年期國債收益率已經突破4%大關，標誌著債券市場發生顯著轉變。
使情況變得更加複雜的另一個方面是對日本本幣的影響。目前日元兌美元匯率接近140，令人擔憂。日元走弱可能會導致進口成本上漲，進一步加劇通脹，從而加劇金融政策重大變化中的經濟挑戰。
彭博社談論日本央行對其#YCC（收益率曲線控制）政策的“調整”。
根據下圖，#markets 的直接反應是將10 年期國債收益率推高至0.50% 以上，這也給其他政府債券收益率帶來上行壓力，尤其是在發達經濟體。 … pic.twitter.com/ggbM4cOmdX
— Mohamed A. El-Erian (@elerianm) 2023 年7 月28 日
在應對這些錯綜複雜的動態時，日本央行的下一步舉措將受到全球和國內觀察人士的密切關注。在控制收益率、管理通脹和穩定貨幣之間找到適當的平衡對於日本的經濟福祉至關重要。
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