作者：Duoduo, LD Capital
自以太坊轉為POS模式之後，佔據市場大多數注意力的公鏈也多為POS模式。不過，POW模式也依然處於發展之中。典型代表如KAS，提出了新的POW區塊鏈模式。由於KAS的持續上漲，新的POW項目也逐漸引起資金和社區的注意。本文介紹幾個近期市場表現尚可的POW項目。
一、市場表現
來源：coingecko, LD Capital
備註：本文數據截至2023年8月1日。
從上表可以看到，這幾個項目上線的時間尚不足一年，市值在5000萬美元以下，近兩個月價格獲得不錯的漲幅。
此外，Dynex、Neurai的團隊處於匿名狀態，未對外披露信息。 Microvision Chain的聯合創始人（推特：@Jason_K0001）為中國人，官網未披露具體履歷經驗。
二、敘事
新的POW項目，都結合當前的市場環境和熱點提出了各自的敘事重點。
Dynex
Dynex是基於DynexSolve芯片算法的神經形態超級計算區塊鏈，提出有用工作量證明(PoUW)方法，來提高去中心化網絡的速度和效率。
DynexSolve可以運行“神經形態芯片”，這種芯片在一系列計算任務上的性能優於傳統計算方法。神經形態計算機是當今許多人工智能和機器學習的天然平台。 Dynex希望在此基礎上為人工智能、機器學習、金融科技、生物醫藥等提供算力。
Dynex主要採用的是GPU的算力，根據hiveon.com算力管理平台的統計，DNX當前的算力佔比達到了14%，是該平台所統計的算力範圍內第一大的pow代幣。
Microvision Chain
Microvision Chain的目標是建立具有較高擴展性的pow公鏈，成為比特幣二層，提高效率，降低費用。該協議主要提出了三個方面的改進：1）基於UTXO賬戶的智能合約，可以建立應用；2）內置去中心化身份協議，支持跨鏈，全鏈數據都屬於同一個ID；3）為吸引新用戶參與，無需購買或持有加密貨幣也可以使用Web3應用程序。
根據官方網站，項目核心成員在2021年11月發表了關於UTXO模型擴容方法併申請了專利，專利名稱為《Method and system for hierarchically cutting data in blockchain transaction, and storage medium》。 2022年5月測試網上線，經過中國科學技術大學高性能計算中心的驗證，智能合約的執行速度超過5K TPS。
Neurai
Neurai 的目標是一個能夠利用人工智能算法的綜合平台，通過人工智能的力量，進行數據分析、預測建模、決策以及將區塊鏈資產連接到物聯網設備。對比比特幣和以太坊，Neurai 的主要技術參數如下：
來源：Neurai官網
可見，Neurai希望提高每秒交易次數，降低交易手續費，並且在將來能夠支持智能合約的實施。
三、算力
根據Mining pool的數據，各個項目的算力數據如下所示：
來源：Mining Pool, LD Capital
備註：算力單位：H/s是最小的單位，每秒做一次計算機隨機的hash碰撞，就叫做Hash/s 單位簡寫成H/s。
1KH/s=1000H/s，1MH/s=1000KH/s，1GH/s =1000MH/s，1 TH/s =1000GH/s ，1 PH/s =1000TH/s，1 EH/s =1000PH/s 。
對比一些市值排名靠前、知名度較高的POW公鏈的算力排名，BTC算力排名第一，BCH第7名，BSV 第12名，KAS 第29名，DASH 第31名，LTC和DOGE分別是第38名、第39名。可見，Microvision Chain的算力排名較為靠前。
需要注意的是，根據hiveon.com算力管理平台的統計，DNX當前的算力佔比達到了14%，是該平台所統計的GPU算力範圍內第一大的pow代幣，已經超過了KAS代幣的算力。其與Miningpool的統計有較大差異，應該是統計口徑不同導致。
來源：Hiveon
以下是Miningpool顯示的各個協議的算力變化情況圖：
Dynex：整體處於上漲趨勢中。近期由於算法升級，導致算力下降。
Microvision Chain：算力處於震蕩波動狀態，沒有顯著增長或者減少。
Neurai：近期算力處於增長趨勢，近期增長的算力主要來自散戶，known pools的算力呈下降趨勢。
總體來看，Dynex在GPU算力中佔有優勢，算力整體呈增長趨勢，但近期由於算法升級算力有所下降，後續應對會逐步恢復。另外，KAS現在轉向採用專業礦機，其之前的GPU算力轉化參與到DNX的挖礦中，DNX進一步獲得算力。 Microvision Chain的算力排名較為靠前，但是高度集中，中心化程度高，算力處於震盪趨勢中。 Neurai 有較多散戶參與挖礦，分散程度較高，算力處於增長趨勢中。
四、經濟模型
Dynex
無ICO，無預挖，無團隊預留。總量1億枚，現已經釋放6461萬枚，流通量佔比64%；釋放速度較快，兩年後流通量佔比約80%。下圖顯示了代幣釋放時間表和每個區塊鏈獎勵代幣數量時間表。每區塊代幣獎勵根據特定公式持續降低，形成平滑曲線。
目前每個區塊的獎勵約為173個DNX，大約2分鐘產出一個區塊。據此可以計算月度排放代幣數大約為267萬枚，按照0.6美元的單價計算，每個月釋放價值約為220萬美元。
Microvision Chain
Microvision Chain的代幣釋放並非完全的POW模式，還存在項目方預留、DAO建設者預留等內容，更類似於POW與POS模式的結合。
按照這個釋放規則計算，前1000天月度代幣釋放約為27.4萬枚，每年釋放約328萬枚，3年釋放總量為986萬枚，三年後流通量佔比達到47%。如按照價格12美元計算，則每月釋放價值為328萬美元，每年釋放價值為3900萬美元。
Neurai
代幣總量為21,000,000,000枚，現流通量為5,873,595,098枚，流通量佔比28%。
如果按照0.00081的單價計算，接下來每個月新增價值約為81萬美元，約為當前市值的17%。
可見，Dynex 和Neurai 的代幣分配是完全的pow模式。 Microvision Chain有65%的代幣並非按照pow模式進行分配，項目方有較大的控制權。三個代幣的早期釋放比例都比較高，早期參與的礦工持有大量代幣。這部分代幣，既是潛在的拋壓，也是潛在的拉盤動力。
五、問題
上述三個項目，最容易受到質疑的，是其團隊實力和技術可行性問題。在Dynex和Microvision Chain社區，不時出現對項目方的FUD，主要觀點是認為項目方的論文為多篇論文的“縫合”，項目方演示的視頻並不能代表新的技術，而只是一些似是而非的概念。
這三個項目的敘事都需要較強的科研實力和技術開發能力，而Dynex、Neurai屬於匿名團隊，未披露成員信息；Microvision Chain雖然有聯合創始人半實名（公開推特、參與訪談等）了，但也不存在行業知名度和其他知名項目的參與經歷。
目前，參與此類項目的投資者，不少是在KAS投資中獲利的資金，社區存在一定程度的重合。