繼去年遭受嚴重市場低迷的打擊後，比特幣礦商在2023 年開局並不順利。但伯恩斯坦表示，隨著價格在過去幾個月回升，它們的產能已經達到了相當大的水平。
該經紀公司的最新報告權衡了大型礦商將如何從這種增長趨勢中獲得巨大利益。
比特幣減半之前，礦工們的處境如何？
報告顯示，16 家最大的上市礦業公司合計開采的BTC 總量佔16%。這些公司的集體挖礦能力為每秒72 exahashes (EH/s)，預計在未來2-3 年內將能力擴大182%。
伯恩斯坦分析師高塔姆·楚加尼(Gautam Chhugani) 表示，生產成本低、債務低的大型礦商將成為“擴張的最大受益者，產能更大”，能夠在高波動性和成本飆升的情況下保持彈性。即將到來的比特幣減半預計將於2024 年4 月進行。
根據Bernstein 的估計，目前比特幣價格徘徊在29,000 美元附近，上述15 家比特幣礦商的每BTC 生產成本低於15,000 美元。
領導該報告的分析師表示，
“隨著即將到來的減半，生產成本將增加一倍，並會促使一些礦商實現收支平衡，假設價格不會上漲。”
比特幣ETF 的批准可能是一線希望
從好的方面來看，比特幣交易所交易基金（ETF）的批准可能會讓礦工鬆一口氣。伯恩斯坦的報告認為，如果美國證券交易委員會（SEC）偏離其僵化立場，隨後機構參與的增加可能會給市場帶來“積極勢頭”。
在這種情況下，礦工將在2024 年減半事件中享有足夠的“保證金空間”，因為“生產成本較低，礦工可以更好地應對比特幣減半的影響”。
還需要注意的是，上述三家礦商的債務股本比超過1，這降低了他們抵禦比特幣價格低迷的能力。四家著名的比特幣挖礦公司——Riot (RIOT)、Marathon Digital (MARA)、Hut 8 (HUT) 和Hive Digital (HIVE)——將加密貨幣保留在其金融投資組合中。這種戰略選擇使他們能夠在進行銷售之前等待更優惠的價格。報告稱，此舉最終會導致他們從提取的比特幣中實現的利潤放大。
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