原文作者：Sam Kessler
編譯：比推BitpushNews Mary Liu
在創始人與加密貨幣頭部參與者之間達成了一系列附帶交易後，Curve交易所被黑客攻擊的最壞後果似乎已經避免。
但自去年Sam Bankman-Fried 的FTX 加密貨幣交易所倒閉以來，這些事件仍然是對流行的去中心化金融（即DeFi ）敘事的控訴——中心化平台容易受到貪婪和不良風險管理的影響，而去中心化平台則繼續前進。事實證明，DeFi 也很容易受到影響。
Curve 是以太坊區塊鏈上重要的去中心化交易所，上個月遭到黑客攻擊，損失超過7000 萬美元。該漏洞利用後，該交易所的原生代幣CRV的價格立即下跌了20% 以上。
這一事件引發了人們對Curve 安全性和生存能力的擔憂，在眾多信譽不佳的競爭對手中，Curve 被廣泛認為是“藍籌” 加密貨幣交易所。這次黑客攻擊還引起了人們對Curve 創始人Michael Egorov 的高風險貸款頭寸的關注，他將CR V 供應量的33% 用於銀行個人貸款。如果CRV 的價格跌得足夠低，該質押品可能會被DeFi 借貸平台自動清算，然後拋售到公開市場，從而導致具有系統重要性的DeFi 資產的價格下跌。
Curve 向攻擊者提供10% 的賞金，以換取返還的資金，該平台已成功恢復近75% 的攻擊損失資產。隨著Curve 創始人償還了部分貸款，CRV 的價格在過去一周也出現了小幅反彈，這意味著他的大量CRV 包被清算的風險比黑客入侵後的風險要低。
但Curve 事件仍然是最大的加密貨幣交易平台之一的清算，並對整個DeFi 發出了警告信號。
首先，什麼是Curve？
Curve 於2020 年推出，是以太坊區塊鏈上的去中心化交易所（DEX）。
從較高層面來看，該平台的工作原理與Uniswap 等DEX 類似，允許人們在加密貨幣之間進行交易所，而無需中介機構。與許多其他DEX 一樣，任何人都可以將加密貨幣存入Curve“礦池”——各種類型的加密貨幣。其他交易者使用這些礦池在代幣之間進行交易所，代幣價格由給定礦池中不同資產的比例決定。礦池儲戶——即所謂的“流動性提供者（LP）”——賺取一部分交易費用。
與Uniswap 和大多數其他交易所的功能相比，Curve 的功能是專門為交易穩定幣和其他同類資產（與其他資產的價格掛鉤的數字代幣）而設計的。在2020-21 年DeFi 牛市期間，Curve 一度是交易量最大的DEX，在高峰期增持了價值超過200 億美元的流動性。
為什麼CRV 如此重要？
除了專注於同類資產之外，Curve 在上一次加密貨幣牛市中蓬勃發展的主要特徵是該平台基於CRV 的激勵結構。
Curve 通過在交易費用產生的定期利息之上獎勵CRV 代幣，激勵流動性提供者將資金存入其資金礦池。該平台為那些願意鎖定CRV 以換取veCRV（另一種獎勵）的用戶提供進一步的獎勵。 CRV 可以一次鎖定多年——鎖定時間越長，veCRV 獎勵就越大。
VeCRV 在Curve 系統中兼作投票，這意味著它可以用來影響Curve 如何將獎勵分配給不同的礦池。對veCRV 的追求導致了“Curve 之爭”，人們競相增持veCRV 代幣，以將獎勵流向他們喜歡的礦池。
Curve Wars 使得CRV 和veCRV 在更廣泛的DeFi 生態系統中具有系統重要性。這些代幣被廣泛用於借貸，它們被加密貨幣平台收集，旨在為自己的Curve 礦池增加流動性，並且它們為各種分支平台提供支持，例如專門為利用Curve 獎勵系統而構建的Convex。
警惕激勵遊戲
近幾個月來，隨著熊市侵蝕了CRV 的價格，Curve 的主導地位逐漸減弱，使得Uniswap V3 等新競爭對手搶占了該平台的部分市場份額。據DefiLlama 稱，Curve 目前擁有24 億美元的存款，僅為2022 年240 億美元峰值的十分之一。
CRV 價格同樣已降至60 美分，低於2022 年峰值時的6 美元左右，自上個月黑客攻擊以來已下跌20%。
Maple Finance 的首席執行官Sid Powell 表示：“我認為，由於人們對Curve 代幣進行事後批評，Curve 現在將會遇到問題。”Maple Finance 是一家基於區塊鏈的信貸市場，為機構和認可投資者提供DeFi 服務。
Curve 的CRV 獎勵計劃的長期可行性——這是DeFi 早期的遺跡，以發行代幣的形式印鈔機是吸引用戶的首選模式——鑑於CRV 的價格，現在似乎不太確定拒絕。 Sid Powell 將該系統稱為“龐茲經濟學”。
Sid Powell 說：“這有點像冰山融化的情況，他們必須找到某種方法來增加或重新創建CRV 的實用性。” “否則，擁有它就沒有意義”，因為在沒有CRV 的情況下使用Curve 的獎勵（純粹由交易費用產生的利息）相對於用戶從CRV 獎金中獲得的收益來說微不足道。
“我正在觀察Curve TVL（鎖定總價值）的二階效應以及基於Curve TVL 構建的協議數量，” 他補充道。 “如果CRV 代幣獎勵被刪除或變得毫無價值，屆時Convex 會發生什麼？”
CoinDesk 試圖就此事諮詢Curve 創始人Egorov，但沒有成功。
“藍籌股” 並不意味著萬無一失
隨著時間的推移，Curve 贏得了“藍籌” 去中心化交易所的聲譽——這是眾多有缺陷的協議中相對較少的安全協議之一。它的設計相對簡單，直到7 月份，它是少數幾個避免重大黑客攻擊的大型DeFi 平台之一。
Curve 漏洞提醒我們，規模並不等於安全。
上個月的攻擊是由於Vyper 編譯器中的錯誤造成的，Vyper 是一種類似於Solidity 的編程語言，允許人們編寫智能合約。 Vyper 代碼中的特定漏洞（即所謂的重入攻擊）允許黑客反覆從Curve 提取資金，而協議卻沒有意識到自己已經發送了資金。
雖然Curve 廣為人知，但Vyper 卻不然。 Vyper 中的漏洞引起了人們對攻擊者理論上可以通過多種途徑破壞去中心化系統的關注，而且隨著支持DeFi 平台的代碼變得更加複雜，風險可能只會變得更大。
去中心化協議與中心化代幣供應
在7 月事件發生前的幾個月裡，Egorov 借了價值約1 億美元的貸款。作為質押品，他使用了價值約2 億美元的CRV——佔現有CRV 總量的33%。
如果CRV 的價格跌得足夠低，Egorov 的頭寸將被清算，這意味著他的質押品將被拋售到市場上。這可能會引發CRV 的全面崩盤，CRV 的流動性相對較差，但對DeFi 仍然具有系統重要性。
專家表示，“藍籌” 去中心化金融協議的創始人能夠增持其原生代幣供應量的三分之一以上，然後將其作為質押品來支持數百萬美元的貸款，這一事實應該引起人們的注意，因為它對協議和整個DeFi 的潛在影響。
Sid Powell 表示：“我不一定認為這是不道德行為的跡象，但它確實帶來了風險——正如你所看到的那樣——而且風險並不難預測。” “如果你有1 億美元的貸款，並且你有槓桿，而且是針對你的代幣，那麼你的代幣價格可能會下跌，你需要清算它來彌補自己的損失。”
DeFi 並不提供完全的透明度
Egorov 通過償還部分貸款，降低了CRV 的清算價格，成功降低了貸款頭寸的風險。然而，他需要與Tron區塊鏈創始人孫宇晨等“巨鯨” 進行場外交易，以便為這些付款提供資金。
像波場這樣的大公司介入以防止加密貨幣崩盤並不是第一次。在發生了幾次類似的事件之後，這提醒人們，去中心化金融的權力只掌握在少數參與者手中——這種情況與傳統金融沒有什麼不同。
分析師Daniel Kuhn表示：“推動DeFi 向前發展的精神、將金錢與權力脫鉤以及在沒有恐懼或偏袒的情況下輕鬆獲取基本和復雜金融產品的夢想已經消亡。”
Adam Blumberg 在回复Kuhn 專欄時指出，區塊鏈技術確實可以讓人們實時了解Egorov 貸款頭寸的健康狀況——這種透明度只有在去中心化金融世界中才有可能實現，因為交易和錢包地址都是在去中心化金融世界中實現的。全部公開可見。然而，像孫宇晨這樣的大人物的全面影響力仍然是不透明的，而且隨著鯨魚在如何混淆其持有規模方面變得更加老練，這種影響力只會變得更大。
加密貨幣分析公司The TIE 策略分析師Sacha Ghebali 表示：“鏈上交易並不代表基礎交易者必然擁有的資產風險。這與傳統的金融市場沒有什麼不同，在某些時候，這些系統所能實現的透明度是有限度的，即使你給人的印像是透明的。”
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這篇文章Curve 雖說驚險脫困，但行業是否該有些反思？最早出現於區塊客。
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