撰文：OVERPRICED JPEGS
翻譯：火火，白話區塊鏈
1、NFT 的消亡
NFT 已死。反駁這個觀點現在變得越來越困難。本週僅有46,139 個錢包購買或出售了NFT。錢包參與度比去年本週下降了73%。同樣，交易量下降了82%。甚至不讓我開始談論價格。
但我們真的像大家說的那麼糟糕嗎？而大家真的都離開了嗎？為了展望未來，我們首先必須回顧一下2021 年NFT 論文以及我們是如何從最初走到現在這一步的。
敘述有點像這樣：
我們表示，隨著人們因其能夠解決許多現實世界問題的能力而蜂擁而至這項新興技術，NFT 將得到主流採用。
區塊鏈支持的泰勒·斯威夫特(Taylor Swift) 演唱會門票、知識產權和專屬俱樂部（又名Discord 頻道和Telegram 聊天）的承諾令人著迷。另外，Monkey JPEG 的價格大幅上升。
好吧，事實證明，其中「一些」想法聽起來就很愚蠢。泡沫打敗了我們，主流消費者拒絕了我們web3 的宏偉願景。泡沫破滅了，隨之而來的是……大量模因、遊戲、騙局、通行證和元宇宙被拒絕，懷疑開始蔓延：
如果這一切都不重要怎麼辦？
如果採用不是NFT 週期的驅動因素怎麼辦？
如果主要是我們——只有加密貨幣原住民——一直參與怎麼辦？
怎麼可能有幾十億美元的交易量？
如果NFT 實際上陷入了死亡螺旋怎麼辦？
正是在這種背景下，我將分享我與優秀數據科學家rmas 合作進行的一些研究結果。具體來說，我們一直在研究ETH L1 的NFT。
我正在分享一些重要的數據，為當前NFT 格局提供歷史和背景，甚至可能在這個過程中帶來一線希望。
不過，在我們介入之前先做好準備，我並不是要讓你相信NFT 不會消亡。許多NFT 已經消亡。但是，正如我想說的，市場上充滿了殭屍。我們都知道殭屍是不朽的。
與我的650,000 位朋友一起花了80 億美元購買JPEG
我們經常查看二級市場交易量或市值來了解加密貨幣市場的健康狀況。我們知道這些數字可能會被誇大，但一般來說，如果數字上升，肯定會有更多的人參與。
NFT 的二級交易量超過400 億萬美元，這是真的嗎？ 」 清洗交易或零和PVP 的價格是多少？我們可以無休止地爭論這個問題，但自然的推論是「新消費者」一定參與推動瞭如此大的銷量。
讓我們採取不同的方法，看看實際「花費」在Mint 和二次特許權使用費上的金額是多少？然後我們會考慮有多少人參與了花這筆錢。
以下是事實。
2021 年至2023 年間鑄造了價值65 億美元的ETH NFT。
同期通過版稅和市場費用收取了$15 億。如果您認為這令人大跌眼鏡，您應該看看那些收取超過1,000 ETH 鑄幣費的項目類型。你會羞愧地低下頭。
無論如何……在我們的鼎盛時期，NFT 上的花費肯定高達80 億美元。儘管有某種廣泛的採用，但進入市場的流動性仍然很大。
2、有多少「用戶」真正購買了這些東西？
「用戶」作為加密貨幣的衡量標准通常是令人擔憂的。我們知道創建新錢包很容易，而且指標可能會被誇大。
然而，真正的問題很簡單：一百萬用戶是否定期買賣NFT？還是接近五百萬？五十萬？
我們設計了一個公式來獲得相當準確的數字。首先，我們使用簡單的細分來首先了解有多少個錢包在2021 年至2023 年期間購買或出售（交易） NFT 3 次或以上。
這個數字是210 萬個錢包。我怎麼知道那大約200 萬個錢包是真正的用戶？直覺告訴我們，我們都有2 個以上的錢包。
我們可以查看以太坊的月平均錢包總數，並將其與非零錢包的數量進行比較。在過去2.5 年裡，非零錢包的累計數量翻了一番，而每月使用該鏈的平均錢包數量卻持平。
如果我們將這個邏輯應用到NFT 錢包上，我們應該將200 萬個NFT 錢包的數量減少一半，以粗略地了解「用戶」。因此，現在我們對過去2.5 年中NFT 頻繁用戶的上限估計為100 萬。
這就帶來了更多問題：什麼是用戶？如果有人退出怎麼辦？誰活躍？
有兩個數字很重要：
1) 達到的獨立用戶總數
2) 每週活躍使用量
讓我們看一下NFT 的每週活躍使用情況。
不幸的是，我們最好的「使用」指標是上週購買或出售了NFT。在2022 年的大部分時間裡，每週錢包數量約為25 萬個。
每週約25 萬的活躍錢包確定了我們估計範圍的「底部」。用戶數量似乎不可能少於25 萬。有了這些，我可以斷言，同期有25 萬到100 萬的獨立用戶半定期地參與ETH NFT。
對於未來的速記，我們將把它剪到中間的某個地方，並說有大約65 萬用戶。或者2021 年至2023 年期間有65 萬小丑參加NFT 馬戲團。
現在，讓我們根據該支出數字對用戶進行壓力測試，看看它是否有意義。
80 億美元65 萬用於用戶的鑄幣和費用。每人花費約12,000 美元。看起來很多吧？讓我們深入探討一下，當流動性進入市場時，我們如何看待流動性？而最終誰拿到了錢呢？鑄幣費都去哪兒了？
當NFT 被買賣時，流動性有多種機會退出市場：
1）鑄幣：通常由團隊吸收，通常花在「運營」上
2）特許權使用費：同上
3) 市場費用：理論上用於人員配置和運營市場
4）汽油費：本練習中我們將忽略
5) 退出的交易者：也將忽略此練習
讓我們深入研究#1-3。由於所有這些都是基於市場狀況，因此我們首先查看NFT 市場的交易量時間表。
過去2.5 年，ETH L1 上的NFT 交易量的美元價值為440 億美元。那麼，首先檢查一下，如果僅在鑄幣和費用上花費了80 億美元，那麼交易量可能是其6-7 倍是否有意義？
我們深入研究，並對沿途的一些事實感到驚訝。
3、將錢放回賭場
約翰·貝斯勒設計的永動機
Nansen 在追踪2021 年和2022 年NFT 鑄幣收益發生的情況方面做了出色的工作。我們所看到的實際上是令人驚訝的……以下是2021 年（截至8 月）資金的去向：
2021 年上半年，18% 的鑄幣費又重新投入購買NFT。好吧，是這樣，但是看看這個……
2022 年下半年，鑄幣費用的50% 全部重新投入NFT 市場。
讓我們花點時間來理解這一點。項目50% 的鑄幣資金用於購買更多NFT。當然，其中一些可能是不良行為，但不可能是全部。短短六個月內，50% 的項目資金重新回歸NFT 市場。考慮到該領域的大多數項目做得很少，但是這是很有意義的。
因此，如果項目總共收取$73 億的鑄幣費和特許權使用費，並將50% 放回市場，那麼從市場中取出的真正流動性「損失」約為$44 億。
這是真的嗎？這些人真的拿著這些錢出現並放入了NFT 自動售貨機嗎？
好吧，讓我們看看他們的錢包。
2022 年1 月1 日，滿足我們3 次以上NFT 交易標準的錢包在其錢包中擁有超過3.9B 美元的流動資產。這僅涉及USDC/T 和ETH。
所以，是的，這筆支出是真實的。而流動性的規模表明，這些人不太可能是傳說中的「主流」消費者。他們可能已經涉足加密貨幣一段時間了。
4、結論
2021 年至2023 年間，可能有65 萬用戶半定期參與ETH 上的NFT。不是每週65 萬——我說的是累計用戶。相對於每週5 萬- 20 萬的用戶數量來說，這個數字並不是很多。
雖然快速的Discord 聊天和牛市氛圍讓我們看起來得到了更廣泛的採用，但這些數字對我來說表明核心NFT 參與者從來都不是主流受眾。 2021 年至2023 年的大部分交易量來自一小群平均花費7000 美元的加密貨幣本地人。
因為如果事實上我們曾獲得主流關注並失去了它，那麼人們可能會說NFT 的廣泛論點將永遠不會恢復。
但如果在兩年的時間裡累計有65 萬加密貨幣原住民參與、購買、出售和交易數字藝術，那麼當前的參與度並不像我們所透露的那樣急劇下降，因為一開始這裡就沒有那麼多人。
是的，人已經離開了。但也有很多加密貨幣原住民和墮落者仍然在這裡，儘管支出和參與度比我們一年前（或者見鬼，甚至一周）前要少得多。
儘管炒作週期的大部分內容都很荒謬，但在此過程中仍然學到了很多東西，也收穫了很多東西。
我們是行屍走肉。數量少，速度慢，並且每天都在變異。你可以超越殭屍，但最終感染會蔓延。
所以，是的，NFT 已經死了，但我們可以在沒有大腦的情況下繼續一段時間，直到下一個週期開始。
