DeFi，這個曾經繁榮的金融創新堡壘，如今正經歷著動蕩的時代。據BanklessTimes 報導，令人震驚的10% 的市場充斥著欺詐性代幣，這在一定程度上解釋了普遍存在的懷疑和不信任氣氛。很大一部分代幣未能兌現其崇高承諾，讓投資者質疑整個生態系統的合法性和有效性。
當前的熊市給整個加密貨幣社區蒙上了一層烏雲，加劇了這種整體情緒。結果，DeFi 曾經輝煌的聲譽惡化，引發了對其長期生存的擔憂。
現在，站在十字路口，DeFi 發現自己面臨著一個關乎生存的問題——它能否經受住這場風暴並確保長期生存？一些專家認為，動盪只是暫時的，整個加密貨幣社區已經進入了所謂的“分配階段”——看漲和看跌力量之間激烈競爭的時期。這一階段是一個試金石，將具有可持續代幣經濟的穩健項目與缺乏堅實基礎的項目區分開來。
在這種背景下，成功的代幣經濟作為長期彈性和可持續性的基石的重要性不容低估。
為了深入研究這個問題，我們邀請了Status.im（以太坊上最早啟動的項目之一）和Logos 的代幣經濟學負責人Matty，Logos 是一項旨在構建信任最小化、防腐敗基礎設施的倡議，這對創建網絡狀態至關重要。
憑藉在該領域的專業知識，Matty 撰寫了一本綜合指南“構建者的代幣經濟學”，該指南是開源的，可供所有人免費訪問，旨在解開成功代幣發行背後的秘密，並使個人能夠駕馭該領域的複雜性通過分享他的知識，Matty 不僅給DeFi 的未來注入了信心，還激發了對其變革潛力的集體信念。
我們最近請Matty 解答了一些關鍵問題，這些問題將幫助我們了解代幣經濟學的現狀以及該行業的未來發展道路。
1.嗨感謝你加入我們。讓我們從第一個問題開始：哪些最終最佳實踐將有助於打造成功的代幣經濟？
很好的問題– 建設者經常問“什麼是最好的代幣經濟學”，這忽略了設計激勵措施– 優化功能的要點。例如，L1 必須在可擴展性、安全性和去中心化之間進行優化。穩定幣必須在價格穩定、資本效率和去中心化之間進行優化。建設者需要做出權衡和優化。
做到這一點的最佳方法是遵循有意的設計過程，根據你的環境來思考、建模和壓力測試激勵機制、價值上漲和其他方面，而不是盲目地從其他情況復制和粘貼。
2. 回顧通證經濟的歷史，你認為最關鍵的里程碑是什麼？你認為轉折點——代幣經濟學真正開始塑造行業未來的那一刻——發生在什麼時候？
我認為重大的崩盤才是重要的里程碑。 UST 和Luna 的崩盤。 Steemit、Axie Infinity、Olympus DAO 等公司的死亡螺旋式上漲。每次新一批建設者和投資者都會吸取痛苦但重要的教訓。我認為代幣經濟學從一開始就開始塑造這個行業，而且對於由拉高拋售機制推動的投機來說，它往往是一個醜陋的詞，這種投機機制已經接近了成為一個你可以逃脫的龐氏騙局。我對這個行業的成熟感到興奮，並要求更可持續、更嚴格設計的代幣模型和激勵結構。
3. 在通證經濟領域，除了簡單的再分配之外，還有哪些久經考驗的創造價值的方法？項目如何利用這些方法來釋放其代幣的全部潛力？
價值創造是任何產品成功的關鍵，無論是否是區塊鏈。我認為太多的構建者將代幣誤認為是可行產品的替代品– 事實並非如此。產品可以通過多種方式創造價值：節省人們的時間、增加隱私、節省金錢、給他們一個社交或地位信號、娛樂他們等等。關鍵是首先解決問題。
如果用戶使用你的產品是因為它解決了一個關鍵問題，那麼有多種方法可以捕獲該價值的一部分並將該價值上漲到代幣中。構建者的代幣經濟學有一整章關於價值上漲——這是一個廣泛的主題。
4. 考慮到效用、治理和社區參與等因素，你個人會推薦哪種方法來創建代幣？請詳細說明這一點。
這也是一個很好的問題——當談到治理時，構建者經常錯誤地將用戶治理與用戶所有權或權力下放等同起來。但正如Liquity 等項目所表明的那樣，這些並不是一回事，引入可交易的治理代幣總是會帶來漏洞利用風險和新的攻擊向量。
用戶擁有但治理最小化的具有經濟效用的方法確實讓我對針對審查制度進行優化的協議感興趣。但這種方法並不適合所有人——它取決於用例和目標。
5. 在代幣經濟學的新手所犯的錯誤中，你認為哪些錯誤是最嚴重的– 你會給出什麼建議來避免這些錯誤？
最大的錯誤之一是天真地假設你的代幣將充當交易所媒介或價值儲存手段。我認為很多人從比特幣中得出了錯誤的推論，即僅僅存在一種代幣就有價值。歷史證明事實並非如此，穩定幣是首選的交易媒介。
其他常見錯誤包括過早急於推出代幣、在推出前沒有對設計進行嚴格的壓力測試、只考慮供應（分配餅圖和排放）而不考慮效用、價值上漲和激勵機制。
6. 欺詐一直是該行業長期存在的問題。有哪些行之有效的方法可以在為時已晚之前發現代幣發行中的欺詐行為，以及投資者如何保護自己免受欺詐項目的侵害？
我不會說有經過驗證的方法——即使是所謂的受監管實體也可能而且已經被證明是欺詐。但作為一般規則，一些大的危險信號是，如果該項目的最大效用是價格投機，它通過鑄造代幣獲得高額質押收益，或者它依賴於代幣價格或市值始終上漲。
例如，UST 本質上依賴於LUNA 價格永遠不會下跌太多太快。 OHM 依賴於從不出售的人，市值永遠穩定增長，以及通過鑄造代幣來營銷過高的質押APY。在其他條件相同的情況下，高APY 意味著高通脹。
7. 推出自己的代幣是一條不可避免地會帶來法律挑戰和障礙的道路。根據你的經驗，法律領域的主要障礙是什麼？為了成功完成代幣發行流程需要解決哪些問題？
人們總是提到的是證券法，但實際上還有很多其他問題。貨幣轉移、銀行和經紀交易商許可規則、稅務和會計報告、公司結構設置——這樣的例子不勝枚舉。這並不是說不能以正確的方式推出代幣，而是建設者需要接受它在發行代幣之前，甚至在公開討論發行代幣的可能性之前，請務必認真地與法律專業人士交談。我不是律師，但該指南收錄了律師提供的許多有用資源和標準實踐。
8. 代幣經濟學如何促進整體經濟的創新？它在促進技術進步和創新商業模式方面發揮什麼作用？
對我來說，代幣的終極超級力量是支持使用過的自有產品和網絡。用戶所有權是一種我們在區塊鏈之外只看到有限嘗試的模型– 例如AirBnB 想要向主機提供股份，但遇到了各種障礙。代幣透明的所有權鏈、可編程性和高效的可轉移性解鎖了以前不可能或成本過高的選項。
代幣可以通過用戶所有權使技術民主化，而不是目前主導技術的“贏者通吃”動態
9. 展望未來，你對DeFi 的未來有何展望？你認為它在未來幾年會如何發展？
我看到一些不同的部分隨著不同程度的去中心化而出現。一種是具有KYC 和中心化鏈外故障點（現實世界資產）的鏈上用例，它與TradFi 集成並利用區塊鏈來提高效率。
然後你將擁有一段隱私保護零知識證明DeFi——可以證明合規性的協議，同時保留一定程度的隱私以滿足大多數人的需求。最後，對於那些重視隱私高於一切的人來說，你將擁有完全私密、抗審查的用例，儘管不幸的是，這些用例可能仍處於邊緣。
總而言之，在當前DeFi 所經歷的動盪階段，通證經濟至關重要。 Matty 強調，重要的是要記住，代幣不能替代可行的產品，價值創造植根於解決現實世界的問題並為用戶提供切實的利益。
特別是對於代幣，最有前途的用例會優先考慮用戶所有權、最小化治理並提供經濟效用。克服證券法之外的各種法律障礙和考慮因素成為推出代幣的重要組成部分——這對於發現欺詐項目中的危險信號也至關重要。
隨著行業的成熟，對精心設計的代幣經濟學的關注為項目的長期彈性和可持續性奠定了基礎。 DeFi 可能會出現不同程度去中心化的不同細分市場，例如與傳統金融相結合的鏈上用例。顯然，無論怎樣，代幣經濟學仍將是DeFi 和整個加密貨幣未來的關鍵。
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