Glassnode 的鏈上數據表明，比特幣礦商在資產估值中的作用多年來一直在下跌。
比特幣礦工的發行量現在僅佔每日實現價值的一小部分
在一份新報告中，鏈上分析公司Glassnode 研究了導致比特幣“已實現限制”的不同組成部分。已實現限額是資產的資本化模型，假設流通中任何貨幣的實際價值是區塊鏈上最後一筆交易的價格。
這與正常市值不同，正常市值簡單地認為每個代幣的價值是相同的：當前現貨價格。由於代幣的最後交易價格本質上是其“購買價格”，因此實現的限額可以作為加密貨幣中存儲的總價值的衡量標準。
查看已實現限額的另一種方法是通過它本質上代表的三個指標：已實現收益、已實現損失和發行量。已實現損益指標是不言自明的：它們跟踪投資者通過銷售獲得的利潤和損失。
由於虧損或獲利的行為會改變以較低或較高價格出售的代幣價格，因此自然會影響已實現的限額。這裡的第三個關注指標是發行量，代表礦商鑄造的新供應量。
這些鏈驗證器以解決網絡上的區塊而獲得的區塊獎勵的形式“發行”供應。任何新鑄造的硬幣的價格都與其區塊被發現時的現貨價格相同。
現在，這是一張K線走勢圖，顯示了總發行量（此處稱為“thermocap”）與持有人所賺取的淨利潤/虧損（“投資者限額”）以及多年來已實現的上限的比較：
已實現限額、投資者和熱水瓶的趨勢| 來源：Glassnode
從K線走勢圖中，你可以看到，在加密的早期，熱電容與其他熱電容沒有太大區別，但最近，該指標出現了顯著差異。
“在現代，Thermocap 僅佔已實現上限中存儲的總價值的8.7%，”Glassnode 解釋道。為了更好地了解礦工的角色如何變化，該分析公司分享了另一張K線走勢圖； 這次是為廣播的每日貢獻。
看來發行量並不佔該指標的很大一部分| 來源：Glassnode
在2016 年第二次比特幣減半之前，比特幣礦工每天負責流入或流出BTC 淨值的20% 至40%。隨著市場進一步成熟，礦工區塊獎勵減半，該指標的貢獻度明顯下跌。
近年來，發行量對日均變現值的貢獻往往低至1-2%，特定時期最高也僅達到10%。
Glassnode 指出：“因此，可以說，在流動性異常清淡和交易量極小的時期，礦商和新發行的影響最為顯著。” “這通常是順週期性的，因為在熊市後期，投資者的注意力/需求最弱時，礦商的分配壓力達到相對最大。”
比特幣價格
過去幾天，比特幣一直在穩步上漲，目前已恢復至26,400 美元的水平。
BTC 最近一直在緩慢但穩定地上漲| 來源：TradingView 上的BTCUSD
由Brian Wangenheim 在Unsplash.com、TradingView.com K線走勢圖、Glassnode.com 上提供的特色圖片
資訊來源：由0x資訊編譯自CRIPTOMONEDA。版權歸作者Roham所有，未經許可，不得轉載