以太幣的價格一直面臨著一些強勁的阻力，9 月11 日，山寨幣的價格經受了一次嚴峻的考驗，跌至1,530 美元的支撐位。在接下來的幾天裡，以太坊(ETH) 實現了令人印象深刻的複蘇，飆升了6%。在ETH 一個月下跌16% 之後，這次復蘇可能標誌著一個關鍵時刻的到來。
儘管以太坊的複蘇速度較快，但其價格表現仍引發了投資者的疑問，即其是否有潛力回升至1,850 美元，而ETH 衍生品和網絡活動可能是解決這一難題的關鍵。
以太幣/美元價格指數，1 天。來源：TradingView
根據最新的消費者價格指數報告，鑑於美國通脹連續第二個月加速，達到3.7%，宏觀經濟因素在緩解投資者悲觀情緒方面發揮了重要作用。這些數據強化了人們的信念，即美國政府債務將繼續飆升，迫使財政部提供更高的收益率。
稀缺資產有望受益於通脹壓力和旨在縮小預算赤字的擴張性貨幣政策。然而，加密貨幣行業正在應對自身的一系列挑戰。
監管不確定性和高額網絡費用限制了投資者的胃口
幣安面臨美國司法部起訴的可能性迫在眉睫。此外，幣安美國還成交量入了與美國證券交易委員會的法律糾紛，導致公司裁員和高管離職。
除了加密貨幣面臨的監管障礙之外，以太坊網絡的智能合約活動也顯著下跌，而這正是其最初目的的核心。該網絡仍在努力應對平均費用持續居高不下的問題，徘徊在3 美元以上。
以太坊網絡DApp 按活躍地址排名。來源：DappRadar
在過去30 天裡，頂級以太坊去中心化應用程序(DApp) 的活躍地址數量平均減少了26%。這一趨勢的一個例外是Lido 流動質押項目，該項目同期以ETH 計算的鎖定總價值(TVL) 增長了7%。值得一提的是，Lido 的成功也因該項目的主導地位而受到批評，該項目佔所有質押ETH 的72%。
以太坊聯合創始人Vitalik Buterin 承認，以太坊需要讓普通人更容易運行節點，以長期保持去中心化。然而，Buterin 預計在未來十年內不會有可行的解決方案來應對這一挑戰。因此，投資者對中心化有合理的擔憂，包括麗都等服務的影響。
ETH 期貨和期權顯示槓桿多頭興趣減少
查看衍生品指標將更好地解釋以太坊的專業交易員在當前市場條件下的定位。以太坊月度期貨通常以5% 至10% 的年化溢價進行交易，這種情況被稱為期貨溢價，這並非加密貨幣市場所獨有。
以太坊2 個月期貨年化溢價。資料來源：拉維塔斯
以太坊期貨溢價觸及三週以來的最低點，為2.2%，表明槓桿多頭頭寸需求不足。有趣的是，即使9 月11 日重新測試1,530 美元支撐位後6% 的漲幅也未能將ETH 期貨推至5% 的中性門檻。
人們應該關注期權市場，以更好地衡量市場情緒，因為25% 的Delta 偏差可以確認專業交易者是否傾向於看跌。簡而言之，如果交易者預期以太幣價格下跌，偏差指標將升至7% 以上，而興奮時期的偏差通常為-7%。
以太坊30 天期權25% Delta 偏差。資料來源：拉維塔斯
9 月14 日，以太坊25% Delta 偏差指標短暫轉向看漲立場。這一轉變是由看跌（賣出）期權交易推動的，與類似的看漲（買入）期權相比，交易價格有8% 的折扣。然而，這種情緒在9 月15 日減弱，看漲期權和看跌期權的交易溢價相似。本質上，儘管成功守住了1,530 美元的價格水平，但以太坊衍生品交易商對槓桿多頭頭寸的興趣卻有所下跌。
一方面，以太坊具有潛在的催化劑，包括對現貨以太坊交易所交易基金的需求以及通脹壓力驅動的宏觀經濟因素。然而，DApp 使用量的減少和持續的監管不確定性為FUD 創造了肥沃的土壤——恐懼、不確定性和懷疑。這可能會繼續對以太坊價格施加下行壓力，使其在中短期內反彈至1,850 美元似乎不太可能。
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