最近，圍繞美國批准比特幣現貨交易所交易基金(ETF) 的進展，加密貨幣資產管理公司Bitwise 反對SEC 不批准其現貨比特幣(BTC) 基金的理由。
解讀「混合」的學業成績
為了強化其觀點，Bitwise 提交了一份有關比特幣期貨市場及其與現貨定價相關性的學術文獻綜述。
這項決定是Bitwise 對其現貨比特幣基金申請進行修改的一部分，該公司多年來一直試圖推出該產品。
值得注意的是，美國證券交易委員會對現貨BTC ETF 的立場往往是對比特幣期貨市場和現貨市場之間關係的擔憂。
該文件稱，監管機構此前將學術界對此事的看法描述為“好壞參半”或“尚無定論”，特別是在兩個市場中哪個市場領先另一個市場的問題上。這些擔憂是美國證券交易委員會在批准現貨基金方面猶豫不決的關鍵。
然而，紐約證券交易所Arca 提交的Bitwise 修正案提出了反駁意見。文件指出：
為了解決委員會關於混合學術記錄的所有關鍵問題，發起人審查了所有11 項不批准令。
由此看來，Bitwise 的基本資訊表明，學術觀點並不像SEC 所描繪的那麼複雜。
現貨和期貨市場動態之爭
Bitwise 對學術文獻抱持堅定的信念，根據文件，這表明了共識。該公司認為，結構良好的研究「一致」強調，芝加哥商品交易所（CME）期貨市場在價格發現過程中先於現貨市場。
這項聲明表明，比特幣市場對價格操縱的抵抗力比監管機構聲稱的要強。根據該文件，這一信念並非「憑空產生」。在近兩年（2020 年1 月至2021 年8 月）期間，Bitwise 與SEC 工作人員進行了14 次接觸，展示了他們的調查結果。與SEC 共享的最著名的材料之一是一份長達107 頁的綜合白皮書。
此外，為了鞏固自己的立場，Bitwise 提交了另一份長達24 頁的白皮書，闡明新的比特幣基金「不太可能成為對CME 比特幣期貨市場價格的主要影響力」。 NYSE Arca 強調，這種理解與重大市場測試的第一步是一致的。
回顧文件中的觀點，爭論的關鍵仍然是，新的現貨BTC ETF 的交易動態不會在不同時影響現貨市場的情況下對CME 期貨市場的價格產生重大影響，這主要是由於比特幣期貨之間的密切關係和現貨價格。
同時，比特幣價格在過去一周呈現看跌趨勢。該資產在過去24 小時內暴跌3.6%，過去一週暴跌1.3%，截至撰寫本文時交易價格為26,310 美元。
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0X簡體中文版：比特幣ETF 攤牌：Bitwise 用這些學術見解挑戰SEC 的立場