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在KeyBanc 策略師將該股評級從增持下調至行業權重後，蘋果股價在周三盤前小幅下滑。此次降級的背景是對該公司估值的擔憂以及iPhone 銷量的預期放緩。
KeyBanc 預計蘋果銷售近期將面臨挑戰
KeyBanc Capital Markets 的分析師週三下調了蘋果股票評級，理由是對這家全球最有價值公司的一些擔憂。策略師將蘋果的評級從「增持」下調至「產業權重」。
導致KeyBanc 發出警告的第一個因素是估值。分析師表示，該公司的本益比持續接近歷史高位，為明年本益比的26.3 倍，而歷史平均為23.5 倍。此外，與以科技為導向的納斯達克相比，蘋果的估值顯著溢價。
其次，根據對美國超過180 萬名KeyBanc 持卡人的分析，KeyBanc 認為科技巨頭的銷售表現將面臨挑戰。他們發現美國的升級率很低，而且營運商最初提供的iPhone 促銷活動並不具有吸引力。
同樣，策略師指出，全球銷售前景看起來也好不到哪裡去，市場對國際擴張的預期可能過於激進。 KeyBanc 表示，華爾街對蘋果營收和利潤的預測似乎也很充分。
“在我們看來，用戶成長仍然比單位成長更重要，但我們認為，由於缺乏催化劑，短期內這可能是一個失敗的論點，我們認為這會導致中性的風險/回報。”
——布蘭登·尼斯佩爾領導的分析師寫道。
蘋果股價在盤前交易下跌0.5%。
蘋果年初至今上漲38%
KeyBanc 的謹慎言論是在蘋果經歷了有利的一年之後發出的，蘋果的估值今年迄今飆升了38%，目前估值為2.7 兆美元。該股今年稍早的市值突破了3 兆美元，但隨後出現了顯著的調整。
在圍繞生成人工智慧（AI）的持續炒作的推動下，科技股出現了更廣泛的上漲，該公司的漲幅引人注目。但與一直全力投入人工智慧領域的科技同行微軟、Alphabet 和Meta 不同，蘋果對此基本上保持沉默。
然而，蘋果似乎是故意這樣做的，因為它對人工智慧的興趣非常濃厚。根據PitchBook 的數據，自2017 年以來，這家科技巨頭一直是人工智慧和機器學習(ML) 公司的最大買家。此外，據報導，該公司已投資數百萬美元開發人工智慧模型，以挑戰OpenAI 和Alphabet 提供的模型。
你認為KeyBanc 關於蘋果估值可能接近高峰的預測準確嗎？請在下面的評測中告訴我們。
關於作者
提姆‧弗里斯(Tim Fries) 是The代幣ist 的共同創辦人。他擁有理學學士學位。密西根大學機械工程學士學位和芝加哥大學布斯商學院MBA 學位。 Tim 曾擔任RW Baird 美國私募股權部門投資團隊的高級助理，同時也是Protective Technologies Capital（專門從事感測、保護和控制解決方案的投資公司）的共同創辦人。
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