作者：CM，來源：作者推特@cmdefi
Frax v3 可以說是最大的一次更新，預計本週就會上線$sFRAX 。 sFRAX類似於sDAI，利率將從10%開始，根據市場需求逐漸下調。
大多數人對Frax的理解是部分抵押去中心化穩定幣，但其實從v1 -> v2 -> v3，每個版本的$FRAX 都發生了重大變化。
下面來梳理$FRAX 的進化史，幫助你更認識它:
Frax v1版本目標是建立演算法穩定幣
核心功能是”分數演算法”，也是初代AMO，簡單說就是動態調節FRAX的CR (抵押率)，從整數階段(CR=100%) 逐漸去抵押化，CR逐漸降低下調。
例如CR=100%，FRAX完全由USDC鑄造，CR=80%，則FRAX由80% USDC + 20% FXS (治理代幣) 鑄造。
Frax v2 版本暫停去抵押化，推出AMO入場Curve war
v2版本正逢諸多演算法穩定幣崩盤，Frax社群掉轉船頭決定不再執意將FRAX去抵押化，而是充分利用鑄造FRAX時進入國庫的資金為協議獲利。
這個版本的AMO是一種透過預先制定好演算法來控制的公開市場操作，將國庫中的資產分佈到各個DeFi協議中，目前沉澱最多資金的是Curve AMO，同時在這個過程中Frax也累積了大量的$CRV $CVX 成為Curve war最大的贏家之一。
此時Frax開始逐漸利用自身的獲利能力來提升CR (抵押率)，而不是繼續使用分數演算法來降低抵押率。
Frax v3 版本入局RWA，成為多元化完全抵押穩定幣
v3版本的一個重要動作就是加入了RWA賽道，用戶可以將FRAX存入合約中獲得sFRAX獲得RWA國債收益，同時推出FRAX Bond並部署到Curve，AMO也將持續運行，利用已經累積的Curve、Convex票權持續獲得DeFi收益，理論上綜合收益會高於市面上多數穩定幣。
透過RWA的獲利，Frax也將持續提升CR直至>=100%，最終成為多元化的、完全抵押的穩定幣。
以上只簡單總結了@fraxfinance 中穩定幣業務的發展，同時其在LSD(sfrxETH)、借貸(FraxLend) 等領域也在擴展業務，後續將整理在一個完整的文章中發布。
