礦機生意難做,比特大陸也缺糧?

文/章魚哥

出品/陀螺財經

沉寂了許久的比特大陸,因為一則延遲發薪的公告引起了圈內熱議,熊市下,曾經風頭無兩的比特大陸,現金流也會扛不住嗎?

據吳說區塊鏈報道,多名比特大陸內部員工確認,比特大陸發布通知:9月公司經營現金流仍未轉正,尤其是部礦(指礦機進駐礦場)進度嚴重不達標,EMT決定暫緩發放9月全體員工部分薪資,10月7日假期後視情況發放。多名員工透露,所有員工9月的績效工資全部扣掉,基本工資也被扣了一半,被扣掉的薪水不知道啥時候才能發。截至10月8日,員工們都還沒收到未發的薪資,2022年的年終獎項至今都沒有發放。 (PANews編按:10月8日下午,比特大陸員工已反映收到拖欠的工資。)

礦機生意難做,比特大陸也缺糧?

來源/吳說區塊鏈

比特大陸曾壟斷全球超七成的比特幣礦機市場份額,後來因兩大創始人吳忌寒、詹克團爭奪控制權的「內鬥」事件元氣大傷。今年一季度,比特大陸執行員工結構薪酬改革,在績效考核時加入“年齡分”,基準年齡之上,年紀越大扣分越多。比特大陸員工稱,在最新的薪酬調整方案中,原本的固定工資調整為基礎工資+績效工資兩部分,而績效工資與職級掛鉤,T3x、T4x、T5x三級職級績效工資比例分別為30%、 50%、70%。

延遲發薪的公告來得很突然,上月底比特大陸才在香港舉辦了一場備受矚目的發布會,並在會上發布了其最新產品S21礦機,當時的聲音多是比特大陸“王者歸來”,因此這項公告的發佈時間很難不令人擔憂。

01、命程多舛的上市之路

比特大陸自內鬥之後,彷彿被洩了氣的球般,沒了往日不可一世的風頭。除了目前盛傳的資金鏈問題,艱難的上市之路也阻撓了公司的進一步發展。

業界三大巨頭,比特大陸、嘉楠耘智和億邦國際。都曾赴港IPO但均折戟,其中嘉楠耘智和億邦國際在赴港上市失敗後成功登陸納斯達克,前者於2019年11月上市,後者於2020年6月26日上市,作為礦霸的比特大陸也一直尋求在美上市,但內部權力爭奪事件使得上市計畫一再延後。

比特大陸是礦機三巨頭中最後一個公佈IPO計畫的公司。此前,比特大陸方面預計18年7月向港交所提交IPO申請,計畫籌資至少30億美元,按計畫本該於當年8月底提交上市申請書。在當時上市計畫消息曝光之前,比特大陸進行了Pre-IPO的融資,相關PPT開始在網路上流轉。

當年的融資PPT內數據顯示,比特大陸生產的礦機佔了70%的市場份額,公司掌握的礦池算力超過了比特幣全網算力的50%,過去9季的總利潤是32億美元,其中2018年第一季的營業額是20億美元,被市場冠以「礦霸」之名。比特大陸估值500億美元、300億美元等說法在網路上不脛而走。

質疑聲音也開始擴散,主要來自兩方面,礦機業務和分叉計劃。

根據公開數據,礦機收入佔了比特大陸總收入的90%以上,2016年以來卻陷入了技術停滯。曾經,比特大陸的S1、S2、S9都帶給過市場驚喜,其中2015年推出的S9,採用16nm工藝、功耗110 W/Thash,比當時的競品有25%的功耗比優勢,推出即爆賣,但S9之後比特大陸再沒有推出驚豔的新品。

18年6月推出的螞蟻礦機V9耗電量大、算力低,已經停售,其升級版S9i礦機仍採用16nm工藝,而競爭對手嘉楠耘智卻在同期6月發布了7nm的礦機阿瓦隆A9系列。根據比特大陸Pre-IPO的募款文件,公司包括V9、S9在內的礦機庫存高達12億美元。而彼時新的礦機還遲遲沒有面世,這為其後面的營收能力籠罩上了一層陰霾。

另外,根據IDG資本18年的內部投資報告,比特大陸已經將公司的主要利潤都用來購買BCH,總計25億美元。 BCH源自於比特大陸啟動的比特幣硬分叉計劃,至此比特大陸正式走向市場對立面。數據顯示,BCH的用戶量為比特幣的3%-10%,價值不超過BTC的20%。

因為這場硬分叉,在上市募資未定論之前,礦機仍是比特大陸為BCH輸血的主要資金來源。如果,比特大陸的IPO申請要繼續推進,那麼對市場最有力的回應便是一款名副其實的技術大升級產品。但目前來看,新發表的S21礦機顯然夠不上大升級的標準。

02.加密礦業陷入低迷

不只比特大陸,其他頭部礦商也深陷營收下降的泥潭中。

此前,億邦國際公佈了其2023財年前六個月的業績。數據顯示,今年上半年億邦國際實現營收409萬美元,比2022年同期的2,506萬美元下降了83.69%;毛利潤99萬美元,而2022年同期的毛利潤為1,424萬美元;淨虧損為838萬美元,而2022年同期淨虧損為1,092萬美元。

嘉楠科技在年初公佈了2022年第四季和全年財報數據。數據顯示,該公司2022年全年總收入為43.789億元,年減12.2%;毛利為17.479億元。為了增加銷量,嘉楠科技降低了產品價格。但這削弱了它的獲利能力,在虛擬貨幣寒冬裡,提振銷售的效果也十分有限。

自去年開始,隨著比特幣價格下跌和能源成本上升,挖礦利潤持續萎縮,整個加密貨幣挖礦產業陷入艱困環境,導致礦機價格下跌超過80%。

俄烏衝突的爆發,俄羅斯削減了對歐洲的天然氣供應,迫使各國尋找替代能源,歐洲能源交易所數據顯示,2022年歐洲第一季交付的電力合約為每兆瓦時184.62歐元。俄烏衝突升級後,2022年歐洲第三季交付的電力合約飆升至每兆瓦時375.75歐元,較21年同期(每兆瓦時97.14歐元)上漲了將近3倍。全球電力成本大幅提升,作為耗電大戶的礦商,自然不堪負荷。

比特幣的價格下跌也不可忽視。 CoinMarkertCap數據顯示,截至10月10日收盤,比特幣報價為每枚2.76萬美元。這一價格相較2021年11月的最高點每枚6.48萬美元,跌幅高達57.36%。今年8月18日比特幣價格也一度迎來閃崩,從前一天的每枚2.86萬美元,一度跌至低點2.52萬美元,跌幅超11%。

電力成本上漲,比特幣價格下降必定影響礦工開採的熱情,進而減少市場對礦機的需求。但同時,晶片需提前6個月或1年預約產能,上游生產廠商每月仍會生產15萬到20萬台的礦機,所以整個礦機市場肯定是供大於求的,且短期內不可逆轉,囤積的礦機庫存難以消化,降價清庫存自然是一個不得已的辦法。

海外的挖礦從業人員也苦苦掙扎,礦企巨頭Core Scientific、Compute North皆已申請破產保護,而Argo Blockchain則是以6500萬美元的價格,將旗下位於德州的Helios礦場出售給Galaxy Digital ,成功避免公司走上破產一途。

在寒冬之下,加密礦企業績普遍下降,礦企上游的晶片企業也撐不住了。半導體大廠英特爾先前表示,其專用於加密貨幣挖礦的產品線Blockscale ASIC晶片系列將停止生產。該公司預計將在今年10月20日之前停止接受該系列的訂單,並在明年4月20日之前停止出貨。

Galaxy發布的比特幣礦業年中報告顯示,儘管挖礦領域的幾個關鍵領域出現了趨勢逆轉,但今年上半年網路算力的驚人增長抵消了許多有利因素,從而導致挖礦難度創下歷史新高。

加密挖礦從業人員正經歷著前所未有的考驗。

03、結語

強如比特大陸般的加密公司在糟糕的市場環境下,也舉步維艱,難以獨善其身。

比特大陸的財務困境凸顯了從事加密貨幣行業的固有風險,即使是行業最成熟的參與者,市場波動也會對其產生深遠的影響。加密社群都在密切關注比特大陸能否渡過此次資金短缺的難關,亦或是面臨進一步的挫折。

比特幣預計在2024年4月迎來第四次減半,目前市場預期對此是正向的,加密礦企也在等待著這一輪的行情爆發。不過在此之前,比特大陸得先考慮如何解決資金問題,安穩過渡到減半那天。

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