2021 年具有里程碑意義的加密貨幣牛市帶來了驚人的意外之財，並引發了主流興趣的湧入。但從所有指標來看，與即將撼動全球金融的下一個週期相比，它都顯得黯然失色。
下一次多頭會是加密貨幣被馴服之前獲得巨額收益的最後機會嗎？
關鍵點
比特幣當前的價格走勢模仿了歷史高點的走勢，顯示另一個重大牛市即將到來。先前的加密貨幣週期顯示，隨著市場的成熟，回報率和波動性會隨著時間的推移而下跌。如果歷史重演，下一次多頭市場的回報率將低於2021 年，但主流的FOMO 現象將比以往任何時候都要多。監管鬥爭和機構採用表明加密貨幣很快就會進入成熟階段。隨著監管最終放鬆，加密貨幣可能會面臨穩定之前最後一次重大的成長陣痛。比特幣ETF 可能很快就會到來，並釋放大量機構資本進入加密貨幣領域，這將使之前的任何資金都相形見絀。即使市場成熟，加密貨幣也將始終在其邊緣保留一定的波動性和「狂野西部」特徵。
許多Optimism者認為，隨著加密貨幣轉變為主流資產類別，它正處於進入一個以穩定性、可靠性和最小化波動性為特徵的新時代的風口浪尖。然而，這種轉變還遠遠未得到保證。
有跡象表明，加密貨幣正在慢慢擺脫「狂野西部」的恥辱，這種恥辱定義了其早期的混亂歲月。尤其是以太坊多年來一直孜孜不倦地遵循其雄心勃勃的技術路線圖，並在此過程中贏得了更大的合法性。 「快速行動、打破常規」的時代正被有條不紊、程式化的升級節奏所取代。
與此同時，比特幣ETF 的批准似乎迫在眉睫，幾家主要資產管理公司正在尋求批准以釋放機構閘門。監管力度的加強也緩解了令規避風險的資本配置者感到恐慌的監管未知因素。成熟的基礎設施和日益明確的監管似乎標誌著加密貨幣時代的到來。
如果這種趨勢持續下去，下一個週期波動性的減弱可能會成為一個特徵，而不是一個缺陷。投資者為加密貨幣被主流接受的每一步歡呼雀躍，將其作為加密貨幣成為信譽良好的資產類別的基準。
然而，從更廣泛的背景來看，這麼快宣布加密貨幣成熟的到來可能還為時過早。比特幣上個週期突破歷史新高，引發了人們的預測，即最好的日子已經過去了。當然，隨之而來的是驚人的收益，證明專家是錯的。
持續的技術進步也表明，減少使用去中心化網路的摩擦將為更具創意的用例打開大門。隨著零售業的湧入，較低的進入門檻和無縫入職將促進而不是抑制炒作週期。
監管仍然是一把雙面刃。雖然加強監管為機構接受鋪平了道路，但過度監管可能會嚴重限制未經許可的創新。
因此，一種溫和的看法是，加密的成長是波浪式的，而不是直線的。支持主流訪問的成熟系統可以與推動加密貨幣理想主義的前沿實驗並行發展。
這種平衡的演變說明了加密的雙重性質。隨著合規的入口和託管服務為好奇的進入者創造了一個安全的基礎，去中心化的純粹主義者將繼續突破邊緣的界限。
關鍵在於承認雙方，而不是在開放的狂野西部與封閉的文明之間強加錯誤的二元對立。透過審慎的治理，加密貨幣可以保留其獨特的特徵，同時仍吸引廣泛的受眾。
未來幾十年，加密貨幣牛市可能會持續下去，波動性也會減弱，但可能不會完全消失。在可預見的未來，貪婪和欣快似乎注定伴隨著這一劃時代技術變革的每一次飛躍。
明智的做法不是明確宣布喧鬧週期的結束，而是期望隨著市場的成長但不會完全成熟，對劇烈波動進行有節制的抑制。然而，如果通膨對沖用例阻止了全面的狂熱，那些準備迎接下一次狂熱的人可能會感到驚訝。
可以肯定的是，在預測加密的未來路徑時，沒有確定性。它的透明度可以觀察宏觀趨勢，但意外總是會出現。
也許最平衡的觀點是承認下一波浪潮介於徹底繁榮和穩定之間。
最後的周期？即將到來的加密貨幣牛市會是最後一次嗎？首先出現在Blockonomi 上。
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