作者：Chainalysis
編譯：Luffy，Foresight News
本文摘自Chainalysis 2023 年加密貨幣地理報告，該報告將於本月稍後發布。
東歐是我們研究的第四大加密貨幣市場，2022 年7 月至2023 年6 月期間該地區鏈上接受的加密貨幣價值為4,450 億美元，佔研究期間全球交易活動的8.9%。
過去一年，世界大多數地區的加密貨幣使用量都有所下降，東歐也不例外。該地區的交易量下降了22%，與同期全球範圍內的下降趨勢一致。儘管其他地區的經濟顯示出從加密貨幣寒冬中復甦的跡象，但東歐仍在受到俄羅斯- 烏克蘭戰爭的經濟影響，我們稍後將更詳細地討論這一點。無論是交易價值還是大眾採用率，這兩個國家都是該地區最大的加密貨幣參與者。
東歐的大部分交易量都是由機構規模的轉賬，而該地區的中心化交易所和DeFi 協議在鏈上交易量方面的分佈相對均勻。
然而，當我們隨著時間的推移按交易規模劃分東歐的加密貨幣活動時，出現了有趣的趨勢。儘管在研究期間出現了三次峰值，但大型機構交易量一直在穩步下降。另一方面，儘管經歷了一段時期的波動，規模較小的機構交易量仍保持相對穩定，而專業規模的交易量則高於兩者。散戶交易量也維持穩定。總而言之，數據表明，雖然該地區最主要的加密貨幣用戶在熊市減少了活動，但其餘的人仍然參與該資產類別。
正如我們在其他地區看到的那樣，東歐加密貨幣活動的最大波動恰逢市場動盪事件，例如2022 年底FTX 崩盤，以及矽谷銀行(SVB)、Silvergate 銀行和Signature 銀行於三月份關閉。轉帳規模數據顯示，機構投資人在這段時間內的行為變化最大。
該地區的一個顯著的積極趨勢是DeFi。東歐是僅有的三個DeFi 活動成長（成長3%）的地區之一。
導致這種上漲的原因很複雜，但地區法規和加密貨幣市場動盪的不確定性可能是促成因素。過去，我們觀察到，當中心化交易所出現問題或市場危機時，投資者會轉向DeFi，這可能是因為DeFi 的非託管性質賦予用戶更大的資金控制權。
即使價格下跌，加密貨幣的採用仍保持穩定
在加密貨幣採用方面，烏克蘭和俄羅斯通常是世界舞台上的中流砥柱。儘管在交易量和大眾採用方面，烏克蘭和俄羅斯仍然是該地區領先者，但烏克蘭和俄羅斯的加密貨幣交易量同比下降也是東歐國家中最大的，分別為358 億美元和410 億美元。與其他國家相比，大眾採用率也有所下降，烏克蘭和俄羅斯在我們的全球加密貨幣採用指數中分別下降了兩位和四位。
這種下降可能是由兩國之間持續的戰爭所推動的。俄羅斯的下降可能部分歸因於美國的經濟制裁、歐盟委員會去年秋天對俄羅斯的全面加密禁令，以及企業在俄羅斯開展業務的意願普遍下降。證據之一是，自戰前幾個月以來，俄羅斯在世界上最大的國際交易所的使用量下降了50% 以上，正如我們在下面的指數中看到的那樣。這可能部分歸因於一些國際交易所因戰爭而對俄羅斯用戶和銀行施加的限制。同時，我們也看到主要為俄羅斯服務的交易所的交易量有所增長，而這些交易所並未引入此類限制。
儘管俄羅斯在國際交易所的交易量總體上仍高於本地交易所，但相反的採用趨勢表明，至少有一些俄羅斯用戶可能會轉向本地交易所。但整體而言，我們認為這些限制正在損害俄羅斯市場，同樣的經濟逆風也影響著世界其他地區的加密用戶。
另一方面，在烏克蘭，我們認為交易量下降更多是由於戰爭帶來的極端經濟困難，以及許多烏克蘭居民和企業（包括加密平台）遷移到歐洲其他地區。
Kuna 就是因戰爭而搬遷的烏克蘭加密貨幣企業之一。今年該公司將總部遷至立陶宛，並將業務重心轉向歐洲市場。該公司在那裡擁有多家銀行客戶，並開發了Kuna Pay，這是一種提供加密支付B2B 進出通道的解決方案。 Kuna 也正在開發和獲得質押產品所需的許可，並創建加密託管解決方案，一旦法規允許，烏克蘭銀行就可以使用該解決方案。 Kuna Exchange 首席法律顧問Anna Voievodina 在討論這些進展時表示，「戰爭讓我們更快前進。」
她接著說，在烏克蘭，加密貨幣的使用情況很複雜。 2022 年2 月17 日，烏克蘭議會通過了加密貨幣法規，接下來的一周，俄羅斯入侵了該國。在接下來的幾個月裡，儘管數百萬加密貨幣捐款湧入烏克蘭以支持反抗侵略，但與戰爭相關的一些幹預措施影響了加密貨幣的使用。例如，烏克蘭國家銀行（NBU）禁止使用烏克蘭格里夫納購買加密貨幣，以「防止資本從該國非生產性外流」並拯救本國貨幣。此後限制有所放鬆，Voievodina 表示，烏克蘭人對加密貨幣變得更加感興趣，並正在了解其中的機會。
儘管戰爭給烏克蘭及其加密生態系統造成了損害，但一些積極的因素已經出現。由於歐盟將逃離戰亂地區的人們的保護期限延長至2025 年3 月3 日，這些難民被視為歐盟居民。利用這些權利，許多人正在採取新的行為，例如使用受歐盟法規管轄的加密平台，這些平台比烏克蘭更先進。
Voievodina 說：「由於烏克蘭經濟下滑，城鎮遭到破壞，人們正在離開。現在，那些生活在歐洲法律秩序下的烏克蘭人正在使用他們以前沒有使用過的金融工具。人們正在尋找新的選擇，並且不再像以前那樣害怕KYC。」她解釋說，這些烏克蘭人現在正在使用加密貨幣進行日常用途，例如儲蓄、捐款和匯款。事實上，我們估計去年寄往烏克蘭的匯款大幅增加。下圖顯示小額交易的成長，其金額與通常用於匯款的付款規模相當。
有關個人加密貨幣轉帳數量的數據（而不僅僅是交易量）也表明，東歐的加密貨幣使用保持一致。儘管東歐的交易量逐年下降，但除俄羅斯外，幾乎所有地方的轉帳數量都保持一致，甚至烏克蘭和波蘭等地的轉帳數量有所增加。這表明這些國家的居民仍在以大致相同的步調使用加密貨幣。
即使在個人轉帳數量下降的俄羅斯，其跌幅與交易量下降的比例也很小，分別為12.8% 和20.4%。上述數據表明，東歐人仍然從加密貨幣中受益，並以與先前類似的頻率使用它，但實際投入加密貨幣的資金較少。
至於該地區未來加密貨幣的成長，Voievodina 認為，烏克蘭人與歐盟的融合程度越來越高，將推動更快的加密貨幣採用。她還討論了為制定一項符合MiCA（加密資產市場監管）的新法案所做的努力，並相信旨在保護消費者市場的監管將對烏克蘭有利。 「各國政府認識到，如果不制定加密貨幣監管，他們將被排除在金融市場機會之外。」
在東歐，人們仍在使用加密貨幣
儘管受到戰爭的影響，但過去一年的趨勢表明東歐的加密貨幣採用仍在積極的發展和成長。首先，我們看到有證據顯示俄羅斯使用國際加密貨幣平台的機會較少，這可能會影響其繼續資助戰爭的能力。接下來，戰爭導致烏克蘭人更快融入歐盟，歐盟最近通過了迄今為止最全面的加密立法。儘管出現全球市場危機，散戶使用量仍在增長，並且在許多交易量下降的國家，轉帳數量保持穩定或增加，這表明該技術仍在為用戶提供價值。整個地區的DeFi 使用量也有所增加。當俄羅斯- 烏克蘭戰爭的影響力減弱時，我們希望看到更多的加密業務回到烏克蘭，以及加密監管的不斷發展，這兩者都將繼續增加東歐的加密貨幣採用。
