詳解改進版YFI代幣經濟學:Yearn能否打贏「翻身仗」?

作者:Samuel Haig, The Defiant

編譯:Felix,PANews

近日,DeFi老牌收益聚合商Yearn Finance宣布成功改進代幣經濟模型,採用投票鎖定機制,將使用透過回購累積的YFI為新獎勵計畫提供資金。本文帶你速覽Yearn Finance代幣經濟模型有哪些具體變化。

質押以獲得代幣和投票權

Yearn在X平台上表示,veYFI飛輪為veYFI持有者和Vault儲戶帶來了更高的獎勵和收益。透過將YFI鎖定在veYFI,質押者可以獲得YFI獎勵(以dYFI的形式),該獎勵可以兌換為折扣的YFI。此外,質押者還可以獲得投票權。投票權可用於決定哪些礦池獲得最大的dYFI獎勵分配,veYFi現在是Yearn治理的獨家投票代幣。

YFI質押者可以將資金鎖定一周到十年的時間,鎖定時間越長,獎勵就越多。雖然最多可以鎖定10年,但超過4年的資金不會轉換更多veYFI。如果設定的時間超過4年,可以隨時將其重設為4年。

如果想提前退出鎖定也可以,但會受到懲罰,罰金會分配給其他veYFI持有者。罰款最高為鎖定金額的75%,並隨著時間的推移而衰減,具體運算為(剩餘時間/4年)*100%。就目前而言:

  • 若鎖定期超過3年,退出將支付75%的罰金。
  • 如果鎖定期是2年,退出將支付50%的罰金

新dYFI代幣

dYFI是ERC-20 代幣,持有人可以將其出售為ETH;也可以支付ETH以折扣價換取YFI,這部分ETH將用於支持Yearn的回購計畫。 dYFI代幣在贖回時會被燒毀。 dYFI的流通量不得超過可贖回的YFI數量。

質押者如果在最短期限內鎖定代幣,可以獲得dYFI代幣的10%,其餘90%則分配給其他veYFI鎖定者。鎖定期限至少四年的用戶可獲得100%的dYFI,而鎖定兩年的用戶可獲得50%的dYFI。雖然權重隨著剩餘鎖定持續時間的減少而衰減,但鎖定始終可以延長到最大鎖定持續時間。

veYFI持有者每兩個月會投票決定協議收益(回購YFI)應如何在計量器之間分配(每個計量器與yVault相關聯)。然後,Vault存款人可以將他們的yToken 質押在相應的計量器中。

透過投票鎖定機制分配的獎勵不會導致YFI供應量增加。 Yearn透過其回購計畫為dYFI贖回提供資金,該計畫利用該協議過去累積的利潤累積了約1300枚YFI。

風險

當然,沒有完美的代幣經濟學,YFI也是如此。 Yearn指出,投票鎖定機制可能會帶來治理攻擊的風險,其中一個或多個參與者累積了相當大的YFI頭寸,可以控制協議的獎勵和決策。

此外,對veYFI的高需求可能會影響YFI在交易所的流動性。目前YFI在多個CEX和DEX進行交易。隨著在其他地方使用YFI的需求成長,流動性池中可能會缺乏YFI/ETH的LP供應,並且對一般YFI做市缺乏興趣,導致YFI變得更加缺乏流動性。在這種情況下,可能需要額外的激勵措施來確保YFI交易的流動性。

隨著Layer2活動的增加,Yearn一直在努力維持其市場份額。牛市期間以太坊主網上的高額Gas費是收益聚合器受歡迎的驅動力。 YFI目前的交易價格約為5,000美元,較2021年5月的歷史高點下跌了95%。未來Yearn能否透過代幣經濟學的改進而一改頹勢,一起拭目以待。

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