加密貨幣領域見證了對沖基金和通常擁有大量資本的投資平台的湧入。對沖基金介入加密貨幣產業就像一把雙面刃。它的潛在好處與各種弊端並存。 CryptoMode 探討了對沖基金的參與可能會損害加密貨幣前景的四個令人信服的原因。
高昂的費用和巨大的損失
每個對沖基金都因其高費用結構而臭名昭著。根據《富比士》的一項研究，對沖基金的典型管理費約為每投資1 美元的2%。還有20%的利潤獎勵費。對於10 萬美元的投資，加密貨幣投資者僅需要支付近4,000 美元的費用。這種過高的費用結構轉移了實際市場的很大一部分投資。這在加密貨幣領域尤其令人擔憂，長期持有在該領域歷來都是有利的。
此外，當市場低迷時，對沖基金的高風險性質會導致巨大損失。 「當你在對沖基金虧損時，你會損失慘重」這句話簡潔地概括了投資人可能發現自己陷入的財務風險。在像加密貨幣這樣波動的市場中，這一點尤其正確。
對沖基金市場操縱與賣空
對沖基金擅長採取積極的交易策略。他們參與加密貨幣市場的一個重要方面是賣空傾向。賣空是一種利用證券價格預期下跌獲利的策略，可能會加劇市場波動並可能導致市場操縱。這種積極的交易策略可能會阻止普通投資者參與加密貨幣市場，因為他們擔心市場操縱會造成巨大損失。
對沖基金普遍存在的賣空和其他積極交易策略也可能扭曲加密的價格發現機制，使個人投資者在市場波動加劇的情況下難以確定加密貨幣資產的內在價值。
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加密貨幣空間的過度專業化：
最初，加密貨幣市場是主要由私人投資者和個人交易者探索的領域。然而，對沖基金參與者和其他機構投資者的入侵導致了這一領域的過度專業化。對沖基金的湧入導致了一個有問題的趨勢。全球150 家最重要的加密貨幣對沖基金中有63% 是在2018 年至2019 年間推出的，顯示向制度化的轉變。
這種轉變可能會疏遠個人投資者，使加密貨幣市場更難進入，也更難吸引一般投資者。支撐加密貨幣領域的去中心化和個人賦權的原始精神可能會被對沖基金參與所帶來的製度化所掩蓋。
監管不確定性和聲譽風險
傳統對沖基金在涉足加密貨幣領域時面臨許多監管障礙。根據《富比士》報告，82% 的對沖基金將監管不確定性視為重大障礙，而77% 的對沖基金則擔心客戶反應或聲譽風險。這些監管模糊性和相關的聲譽風險可能會阻礙加密貨幣市場的成長和全球吸引力5。
此外，由於監管和聲譽方面的擔憂，對沖基金的謹慎立場可能會向個人投資者發出這樣的信號：加密貨幣市場充滿了法律和聲譽風險，從而降低了其吸引力。
結論：對沖基金沒有好處
值得注意的是，對沖基金具有做空市場的傾向，可能會對加密貨幣造成負面的價格壓力。透過積極做空加密貨幣市場，對沖基金加劇了價格波動。這可能引發散戶的恐慌性拋售。整體而言，當這些實體介入時，弊大於利。
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0X簡體中文版：對沖基金參與不會讓加密貨幣受益的4 個原因– CryptoMode