Coinbase 的演進:從IPO 到蓬勃發展的加密貨幣生態系統


Coinbase 的演進:從IPO 到蓬勃發展的加密貨幣生態系統

最近一集的「Bankless」播客強調了Coinbase 為實現收入多元化所採取的步驟。它針對SEC 的案件的命運將對加密貨幣行業及其他行業產生重大影響。

在YouTube 的「Bankless」播客的新一中心化,軟體開發人員兼獨立研究員Jay 和Deli Digital 的研究分析師Michael Rinko 討論了Coinbase 的 [COIN] 自2021 年IPO 以來的業務演進。

他們強調了Coinbase 從早期進入加密貨幣領域到成為該領域巨頭的歷程。

深入了解Coinbase 的旅程

美國證券交易委員會(SEC) 於2023 年6 月對Coinbase 提起法律訴訟,指控其作為未註冊的證券交易所運作並違反美國證券法。該訴訟也引發了人們對Coinbase 質押服務的擔憂。

Coinbase 在最新的文件中反駁了SEC 的指控。它敦促紐約地方法院駁回SEC 的訴訟。

Coinbase 的論點保持不變:它聲稱其平台上列出的代幣不是證券,並質疑SEC 在執法行動中的管轄權。

SEC 認為,Coinbase 上列出的某些加密貨幣符合Howey 測試下的證券資格。然而,Coinbase 辯稱,代幣賣家和買家之間不存在合約承諾。

這是豪伊測試下投資合約的關鍵要素。

Coinbase 也引用了主要問題原則,指出加密貨幣監管應該由國會而不是SEC 負責。

早期

2021 年,Coinbase 首次公開募股成為頭條新聞,估值接近1,000 億美元,令人印象深刻。作為加密貨幣世界的早期進入者,加密貨幣交易所從其卑微的起步已經走過了漫長的道路。

在IPO 時,Coinbase 嚴重依賴交易費,交易費約佔其總收入的96-97%。這種對單一收入來源的依賴引發了對其競爭護城河深度的質疑。

到了2023年,該公司已經轉變了收入模式,從而形成更健康、更平衡的業務結構。

Circle 合作與收入來源的轉變

Coinbase 收入來源的演變包括與美元硬幣背後的策劃者Circle 的關鍵合作夥伴關係 [USDC]。隨著Coinbase 從基於聯盟的方式轉變為與Circle 更直接的合作夥伴關係,這種合作進一步發展。

Coinbase 收購了Circle 更大量的股權,而收入分享模式則轉向更簡單、更公平的50/50 安排。

所有權結構的這項策略性變化使Coinbase 能夠保留USDC 利息收入績效和成長的既得利益。

進軍以太坊質押

Coinbase 旅程的另一個關鍵要素是進軍以太坊 [ETH] 質押,以CBETH 的創建為標誌,CBETH 是一種可在Coinbase 平台上贖回以太幣的負債。此舉使Coinbase 能夠進入以太坊蓬勃發展的質押市場。

透過Coinbase 質押以太幣的人可享有3.5% 的年收益率(APY),其中Coinbase 聲稱獲得25% 的收益率。展望未來,Coinbase 的質押業務具有大幅成長的潛力,尤其是在機構投資者中。

進入Base,第2 層解決方案

Coinbase 最近旅程的突出特點之一是引入了Base,這是一種具有巨大成長潛力的Layer 2 解決方案。儘管沒有原生代幣,Base 仍然成功地吸引了用戶和開發者。

這項成功歸功於其與Coinbase 的關聯、用戶友好的介面和強大的安全措施。

Base 提供的不僅僅是技術解決方案。它已成為增加USDC 使用的管道,USDC 是一種穩定幣,對Coinbase 的盈利做出了積極貢獻。

與Optimism堆疊的連接增加了另一層吸引力。這使得開發人員可以在以太坊和Base 上無縫部署他們的應用程式。

透過實現收入來源多元化、建立策略合作夥伴關係以及深入研究Base 等新企業,Coinbase 鞏固了其作為不斷發展的數位資產世界中主要參與者的地位。

SEC 的法庭將回應Coinbase 關於法院應駁回訴訟的論點。

資訊來源:由0x資訊編譯自AMBCRYPTO。版權所有,未經許可,不得轉載

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