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DeFi 領域為資本管理提供了無與倫比的機會。
然而，行使這種自由需要進行徹底的研究並評估與將資金存入特定協議相關的風險。
事實上，這個市場的結構相當不透明，並且缺乏複雜的風險管理工具，這意味著評估所述風險的任務往往直接落在使用者的肩上。
這會帶來不小的複雜性，因為在正常情況下，使用者不必執行自己的風險管理。
但DeFi 市場的安全解決方案存在不可否認的差距，導致他們只能這樣做。
考慮到這一點，我整理了DeFi 借貸協議中的經濟風險清單，對其進行全面分析，並評估特定項目是否正在採取措施保護自己免受這些風險的影響。
風險分類與概述
首先，讓我們從正確定義市場和經濟風險開始。
市場風險主要涉及應對外部因素，例如市場崩盤、流動性危機以及可能影響整個DeFi 生態系統的系統性風險。
主要市場風險如下。
流動性風險——如果發生銀行擠兌，用戶無法立即提取存款利率風險——利率上漲過高，給借款人帶來損失清算風險——借款人在清算期間損失部分質押品價值級聯清算——對價格的負面影響可能導致較小的價格變動變得更大，從而觸發反饋循環
另一方面，經濟風險是指與故意操縱市場狀態以獲取利潤有關的任何情況。
需要考慮的主要經濟風險類型如下。
暴漲攻擊－資產價格上漲，然後將其用作質押品借入其他價格合理的資產。被操縱的價格最終恢復正常，使協議及其流動性提供者背負了大量無法償還的債務。暴跌攻擊－這些攻擊的運作原理與暴漲攻擊相同，但基於借入定價過低的資產。強制清算攻擊– 一種價格操縱，會增加貸款資產的價值– 或減少質押品的價值– 並引發大規模清算，從而損害借款人。
透過密切監控這些因素，DeFi 參與者可以做出明智的決策並實現投資組合多元化，以保護他們的投資。
另一方面，具有風險意識的協議也必須對這種極端情況有所了解並做好準備，以便及時實施風險管理策略，以更好地保護用戶的資金。
DeFi 協議如何減輕這些風險
提領率限制
大多數經濟攻擊都會在幾分鐘內發生，並可能導致協議的整個TVL（鎖定的總價值）被耗盡。
可以透過限制從協議中提取資金的速率來減輕此類攻擊的影響。
這種延時措施可確保協議管理員採取行動解決問題之前潛在的損失不會太嚴重。
借款和供應上限
建立借貸和供應上限意味著協議可以對其對某些資產的敞口設定限制。
這有助於確保有足夠的流動性進行健康的清算，同時減輕相關風險的影響。
當處理流動性相對較低或新資產且其風險狀況尚未完全了解時，這尤其有用。
透過對用戶可以藉款或提供的最大資金量實施硬性限制，協議可以避免過度活動，這可能會耗盡其流動性儲備，並可能導致破產或不穩定。
隔離礦池
隔離礦池是指將資產中心化到小組中，不允許兩個不同的小組之間進行操作。
換句話說，用戶不能將質押品存入礦池一併從礦池二借入資產。
透過限制用戶借用一種不穩定資產來對抗另一種資產，協議獲得了一種很好的方式來最小化可疑資產的影響範圍。
如果發生攻擊，只有一個礦池的存款會面臨風險，而不是整個協議。
盡職調查－不要忘記社區
實施任何這些措施都可以防止個人使用者或團體主導DeFi 協議的流動性礦池並造成不平衡的風險狀況。
有了這些保障措施，計畫就可以維持健康、永續的流動性環境，降低流動性風險並促進整體穩定。
社群成員還具有透過向開發人員提供使用者的重要回饋並影響他們做出更明智的決策（包括引入我們上面介紹的限制和方法）來製定協議的防禦措施的能力。
歸根結底，請記住，不存在真正無風險的DeFi 協議。
最終由你來決定你對任何特定協議操作的安全感– 但這並不意味著你不能採取措施來最大程度地減少潛在危險。
Kate Kurbanova 是Apostro 的共同創辦人，Apostro 是一家專注於經濟攻擊的風險管理公司。她是一位利用既定的傳統金融實踐來加強DeFi 風險管理的專業人士。
《理解與減輕DeFi 借貸平台中的經濟風險》一文首先出現在The Daily Hodl 上。
資訊來源：由0x資訊編譯自DAILYHODL。版權歸作者Kate Kurbanova所有，未經許可，不得轉載