融資在加密貨幣和傳統市場中都扮演著重要角色，融資通常分為預種子、種子輪、AE輪和策略投資等不同階段。過去幾年，加密貨幣計畫吸引了大量資金，尤其是DeFi和遊戲類別。 2023年，融資額下跌，但DeFi仍是融資最多的類別，而種子輪是最常見的融資輪次。最受投資者歡迎的項目包括LayerZero、Worldcoin、Scroll和Eigenlayer等。另外，L1和L2區塊鏈也受到高度關注。總體而言，儘管2023年的融資金額有所下跌，但DeFi仍然是最受關注的領域。
作者：托爾‧哈特維格森
編譯：路飛，前瞻新聞
融資在加密貨幣和傳統市場中都發揮作用，因為它是專案透過向私人投資者和基金出售股權來募集重要早期資金的一種方式。雖然普通投資者通常無法獲得這些機會，但為此多種原因，了解行業融資情況是有幫助的。例如，在分析代幣經濟時，了解專案是否透過私募向投資者出售代幣是重要資訊。
過去幾年，隨著新的加密貨幣項目和協議吸引大量資金，融資格局發生了顯著變化。今天的報告將討論幾年的融資情況，並深入探討過去今年融資的細節。
創投和天使投資可以分為不同的階段：
預種子種子輪AE輪策略投資
光是2023年，就有617個項目從1957年起就有獨立投資者完成了641輪融資，累計融資金額總計55.8億美元，最常見的輪次是種子輪。
情況融資概覽
在2021年多頭市場之前的幾年裡，從參與融資的獨立投資人數來看，大多數融資相當中心化。隨著行業的成熟，越來越多的投資者在這個領域尋求機會。 2021年和2022年初，我們看到由於「單邊上漲」的價格表現和低利率，加密貨幣項目獲得了令人難以置信的資金。很明顯，加密的這段期間已經結束，2023 年的累計融資金額僅略約為2019年和2020年。
在融資方面，a16z、Paradigm和Jump Crypto等某些公司透過積極主導多輪引人注目的融資，並從前期取之不盡的口袋中拿出大量現金而聲名鵲起。大多數大型投資都在行業生機勃勃的時候發生的。
這段期間哪些類別獲得的資金最多呢？如下圖所示，DeFi 投資佔這段期間融資金額的29%。一些新增的DeFi 投資案例包括Li.Fi、M^ZERO 和Radiant。此外，遊戲也是熱門類別，其中大部分投資發生在2021 年和2022 年。但直到今天，它仍然是獲得資金最多的領域。
另一個受美元創投青睞的類別是Layer 1區塊鏈。 Layer 1 代幣引領了2021 年的牛市，其中一些代幣獲得了超過100 倍的回報。下圖顯示了2021-2023 年8 個最大的牛市Layer 1區塊鏈融資情況，其中NEAR、Aptos 和Solana 名列前茅。最近募集資金的項目包括Celestia 和Sei，他們也榜上有名，但與2021 年牛市中推出的區塊鏈項目相比，這些項目的教學金額要低。
請注意，這不是這些L1項目的估值，而是他們從投資者那裡購買的美元金額。
2023年的融資
上一節提到的，最受投資者歡迎的輪次是種子輪。這可以帶來高投資報酬率，因為具有良好市場契合度的可靠產品已經多次證明其估值可以達到天文數位化，足以讓投資人相信這是可行的投資策略。
時勢嚴峻，因為2023年的市場狀況不如前兩年，流動性難以取得，投資人不願承擔額外的風險。大多數專案獲得資金的範圍在100萬至1000萬美元之間，只有少數成熟的專案參與到5000萬美元或更多。
今年成功吸引大量資金的老牌企業有哪些？如下圖所示，這些包括LayerZero、Worldcoin、Scroll和Eigenlayer等。值得注意的是，它們大部分都是區塊鏈基礎設施，或是跨鏈橋、鏈，或是隱私協議。
儘管沒有進入今年最大融資名單，但DeFi計畫仍然是最受創投和私人投資者追捧的加密貨幣領域。幣安Labs 大力投資DeFi 的一個例子，今年投資了Pendle、Radiant、Helio 等。
下面，讓我們來看看今年下半年發生的一些有趣的投資。
2023年下半年的L1融資
清
Sei 是一個基於Cosmos 的Layer 1區塊鏈，專門透過「Twin Turbo」共識機制優化交易應用程式的基礎設施。 Sei 聲稱能夠在0.5 秒內處理多達20,000 筆交易，並專注於增強去中心化交易所（DEX）生態系統。
大約一週前，Sei 從Circle Ventures 獲得了一筆策略性投資，金額未公開，打算持續擴大USDC 在各個區塊鏈上的業務。這項投資得益於Sei 的快速交易處理能力和良好的可擴展性。
高貴
Noble 是Cosmos 生態系統中的一個新的特定於應用程式的區塊鏈，專門為原始資產發行和構建。它旨在提高Cosmos 生態系統內部資產的效率和互通性。 Noble 的願景是成為全球首屈一指的數位資產發行中心，促進與其他區塊鏈的無縫連接。
在由Polychain Capital 領投、Circle Ventures、Wintermute 和許多其他投資者參與的種子輪融資中，Noble 成交了330 萬美元。
利內拉
Linera是使用「微鏈」來增強可擴展性的Layer 1區塊鏈，它允許輕量級區塊鏈在單一驗證器中心化CPU上運作。這種多鏈基礎設施專為可擴展的Web3應用程式而設計，旨在解決區塊空間稀缺問題並大規模提供可預測的效能、安全性和回應能力。
在Borderless Capital主導下，DFG、a16z和GSR投資者的參與下，Linera募集了600萬美元的種子資金，著手創建第一個低延遲區塊鏈，該區塊鏈將像Web2應用程式一樣輕鬆實現擴展。
2023年下半年L2融資
爆破
Blast 是當前社群的熱門話題，在推出後7 日就吸引了超過5 億美元的資金。在eGirl Capital、Manifold、Standard Crypto、Paradigm 和Santiago R. Santos 等主要投資者的幫助下，Blast 成功參與了2,000 萬美元。 Blast 旨在為各種資產（例如ETH 和穩定幣）引入初始資金，允許自動複利，同時獲得額外的Blast 獎勵。 Blast 計劃透過排序器費用共享將所有收入分配給協議開發者。
鳳凰城
Fhenix是一個採用全同態加密的L2，專注於與以太坊相容的智慧合約開發創造保密環境。
Fhenix 由Multicoin Capital、Collider Ventures 領銜，Node Capital、Robot Ventures、Tane、Hack VC、Metaplanet 和Bankless Ventures 參與的投資中，獲得了700 萬美元的種子資金。對話資金將用於部署重點關注的加密貨幣和隱私性的Rollup。
N層
在dao5和Founders Fund主導的投資中，Layer N獲得了500萬美元資金，用於引導高性能L2上兼具速度和可擴展性的金融應用程序，努力複製傳統金融市場的效率，同時為CEX提供去中心化、非託管的產品。
2023 年下半年DeFi 融資
Ekubo協議
在Uniswap DAO 單獨資助中，Ekubo Protocol 收到300 萬個UNI 代幣（價值1800 萬美元）的資金，以換取其即將發行治理代幣20% 的供應量。 Ekubo 是專為Starknet 架構設計的AMM DEX ，非常重視資本效率和第三方開發者的支援。
權威的
憑藉非託管執行平台和API，Definitive 本月稍早在BlockTower Capital 領投的種子輪融資中獲得了410 萬美元的資金，其中Coinbase Ventures、Nascent 和Robot Ventures 等著名投資者也參與了投資。 Definitive最終目標是透過提供最佳滑點的交易執行以及先進的收益策略來增強DeFi 交易體驗。
快閃線
Gate.io Labs、VeChain、CyberX、Legend Trading、Cobo和SuperChain Capital在10月的A輪融資中向Flashwire投資了1000萬美元。 Flashwire是一家總部位於新加坡的數位銀行，其使命是透過讓金融服務更容易存取和使用者介面，來提高金融服務的電視台。
結論
我們研究總結出一些要點：
與2021年和2022年相比，今年的融資額大幅下跌。然而，鑑於最近的市場上漲趨勢和比特幣ETF預期，2024年這個數字可能會增加。 DeFi 是融資最多的類別，融資額最大的專案中心化在L1 和L2區塊鏈。遊戲仍然是加密貨幣基金最重要的押注之一。種子輪是最常見的融資輪次。今年只有幾輪與RWA 相關的融資，我們預計這一數字將在2024 年顯著增長。
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