撰文：Lucas Outumuro, IntoTheBlock 研究主管
編譯：Felix, PANews
本文將深入探討涵蓋當前加密市場動態的關鍵指標，包括Coinbase 股票（COIN）的強勁表現及原因、比特幣持有者的獲利水準以及機構增持以持續推高價格。
網路費用－使用特定區塊鏈所花費用的總和。此處追蹤了使用比特幣或以太幣的消費意願和需求。
- 隨著Ordinals 相關交易量下降，比特幣網路費用下降了一半
- 以太坊網路費用略有增加，保持在相對較高的水平，導致ETH 連續第四周出現通貨緊縮
交易所淨流量－流入/ 流出中心化交易所的特定加密資產的流入量減去流出量
- 上週從CEX 撤出價值4.5 億美元的比特幣
- 上週從CEX 撤出價值1.4 億美元的以太坊
觸及年度高點，Coinbase 股價飆漲背後原因何在？
加密貨幣在第四季度的勢頭似乎會持續到12 月。隨著殖利率下降和風險偏好上升，許多加密資產和股票呈現上漲趨勢。同時交易量也一直在上升，這對Coinbase 的股票尤其有利。
資料來源：IntoTheBlock
Coinbase 股票表現出色：COIN 在過去三個月內上漲60%
- 年初至今，COIN 已上漲約250%，分別超過了比特幣和以太幣130% 和75% 的上漲幅度。
- COIN 的表現也超過了英偉達股票（NVDA）220% 的年度漲幅，考慮到今年AI 浪潮一直在推動這家半導體公司的發展，COIN 的表現無疑令人印象深刻。
Coinbase 估值上升的一個關鍵因素可能是其交易量，距離第四季結束前一個月的交易量就已超過上一季數據。除了交易量外，Coinbase 還可能受益於USDC 市值在長期下跌後略有回升，以及Layer2 網路Base 的持續採用。
超80% 的比特幣地址處於獲利狀態，巨鯨持倉量創下年新高
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比特幣持有者實現了自2021 年12 月以來的最高盈利水平，超過80% 的比特幣地址盈利。
- 這一數字已達到2021 年12 月以來的最高值，當時比特幣價格超過5 萬美元。
- 比特幣持有者的獲利水準高於2021 年12 月的原因是，熊市之後，比特幣持有者購買其持有比特幣的平均價格大幅降低。
- 由於超過80% 的地址獲利，比特幣的總獲利水準與2020 年末和2021 年中期相似。
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機構增持－上週鯨魚的持有量達到一年來的最高水準：
- 擁有1000 枚BTC 及以上的地址所持有的比特幣數量創自2022 年12 月以來的最高水準。
- 自FTX 和Genesis 崩潰事件後，鯨魚持有的總額大幅下降。一年後，比特幣鯨魚的持股已恢復，目前巨鯨共持有766 萬枚比特幣( 約2,900 億美元)。
- 這種機構累積似乎主要是由美國機構推動。透過追蹤比特幣期貨後發現與國際交易所相比，CME 合約的交易溢價較高，尤其是在10 月下旬。高水準的期貨溢價不僅顯示了美國機構（在芝商所交易量中占主導地位）的看漲情緒，而且還有助於推動對比特幣現貨的需求。
總體而言，加密市場持續加速發展。資金流入加密資產和股票，持有者正在享受可觀的利潤。隨著12 月的開始，加密市場的勢頭能否保持到聖誕節一起拭目以待。
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來源：PANews 原創