那很接近了。
美國10月失業率攀升至3.9%，引發人們擔心勞動市場可能最終在聯準會升息的重壓下開始崩盤，週五公佈的經濟數據顯示，11月失業率回落至3.7%。
這意味著薩姆規則——一個旨在早在正式宣布經濟衰退之前就嗅出經濟衰退的指標——在上個月幾乎觸及門檻之後，現在距離觸發還更遠。
根據該規則的創建者、前聯準會經濟學家克勞迪婭·薩姆的說法，它也許不會觸發，至少在這個週期不會觸發。
「我今天更加Optimism地認為它不會觸發，」薩姆在周五的電話採訪中告訴MarketWatch。
什麼是Sahm 規則？我們為什麼要關心它？
上個月，隨著失業率上漲引發了關於經濟衰退是否已經開始的爭論，華爾街和社群媒體上充斥著薩姆規則的討論。
根據聯準會分行網站上提供的數據，這一增長使薩姆規則指標達到0.30，比過去兩年中的任何時候都更接近觸發。它也引發了專業經濟學家和業餘市場觀察者之間關於薩姆規則是什麼、它如何運作以及為什麼投資者應該關心它的熱烈討論。
這位現在經營自己的顧問公司的經濟學家表示，在薩姆宣布該規則尚未觸發後，社群媒體上的一些人指責她歪曲了自己的規則。
她告訴MarketWatch，她對此感到驚訝，因為她認為該規則的簡單性是其最重要的特徵之一。
它最初是根據立法者的考慮而設計的，旨在成為一種自動機制，在經濟衰退開始時更快地發放刺激支票，從而幫助工人免受一些最嚴重的財務後果的影響。
但這場辯論幫助她認識到，也許並不是所有人都清楚地理解了這個規則的動態。
為了試圖解決這個問題，她出版了一份逐步指南，解釋了薩姆規則是如何計算的，或者至少是薩姆和美聯儲如何計算的。經濟學家可以自由地設計自己的規則變體。以下是一些要點：
薩姆規則使用三個月的月度平均值，而不是孤立地採用最新失業率。
然後將當前平均值與去年最低的三個月平均值進行比較。 Sahm 表示，目前這數字約為3.5。
當前三個月平均值減去12個月低點，如果差額達到0.5個百分點或更大，則表示規則已觸發。這個規則是基於歷史的，並且有很強的先例，這意味著幾乎每次失業率都上漲超過這個門檻時，經濟衰退就會隨之而來。
雪球效應
薩姆說，支撐這項規則的邏輯非常簡單：該規則基於這樣一種觀念，並得到歷史數據的支持，一旦就業開始上漲，它往往會像滾雪球一樣越滾越大。
Sahm 表示，在經濟衰退期間，這一數字通常會增加4 到6 個百分點。
但僅僅因為這條規則在過去一直有效並不意味著它永遠如此。薩姆此前曾表示，如果由於全球經濟與大流行相關的扭曲而打破這一規則，她不會感到驚訝。
她週五確認，她仍然相信情況確實如此，儘管她懷疑該規則是否會引發這個循環。
薩姆認為，這主要是因為失業率上漲不僅是由就業創造放緩造成的，而且是由工人重返勞動力市場造成的，這表明美國勞動力市場的供需動態即將出現恢復平衡，也許雇主將來不需要那麼重視招募。
「如果 [the rebalancing] 發生得夠快，那麼我們就不會觸發。但如果它放緩，那麼也許我們會觸發，但我們可能會看到失業率在回落之前橫向移動，」薩姆說。
勞工部數據顯示，11月美國經濟新增就業19.9萬個，超出經濟學家對新增就業19萬個的預期。該數字也高於上個月創建的15 萬個。
請參閱：就業報告顯示11 月份就業人數增加199,000 人。工資依然火熱。
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