FTX自今年破產以來，正在採取措施處理破產重整程序，包括出售資產和製定重組計劃以滿足債權人需求。官方委員會表示，重組計畫在平衡利益和維護債權人利益方面取得了平衡。另外，FTX獲得了破產法院的批准，開始出售其在基準管理的數位信託的股份。 FTX計劃最大化價值出售這些資產，同時避免擾亂數位投資市場。交易所將透過投資顧問以場外交易或透過交易所出售信託資產。可能的投資顧問是Galaxy。新的動向揭示了資產銷售過程的更多細節，需要額外監督和透明度機制來確保整個銷售過程的公正性和高效性。
作者：jk
自今年FTX破產清算團隊接手以來，FTX正在採取一系列措施來處理其破產重整程序，包括出售資產和製定重組計劃，旨在為債權人所需的資金並穩定其業務運營。
一週之內，FTX 交易所在其複雜的破產程序中取得了重要進展。
美國當地時間12月7日，FTX無債權人官方委員會披露了一份回信，該信是在12月4日致FTX 2.0客戶特設委員會的。官方委員會在信中指出，目前提出的重組計畫在平衡利益、相關者的競爭利益和維護所有無償債權人利益方面取得了近似的平衡。預計修訂後的重整聲明計畫和披露將於12月中旬提交破產法院，以便提供更多細節。
同時，官方委員會也在評估可能改善計劃條款的合理替代方案，並提出有關潛在收購、資本重組或其他交易的討論。雖然官方委員會目前確立了保密義務，無法披露細節，但許多概念，包括涉及債務追回的權益代幣，都已被考慮考慮。官方委員會也表示歡迎在未來幾個月繼續與FTX 2.0 客戶特設委員會合作，共同努力完成這些破產案件。
另一方面，11月30日，FTX也獲得了破產法院的批准，開始出售其在基準管理的數位信託的股份。這是FTX為募款現狀億美元債務的一部分計畫。根據法庭文件，FTX計劃以最大化價值的方式出售這些資產，同時避免擾亂數位投資市場。
FTX在梯度的投資主題中了解了各種數位貨幣，其買家並非直接持有實際的貨幣，而是獲得梯度建構和管理的信託的股份。根據FTX在法庭文件中聲明，其持有的信託股份上個月的價值約為7.44億美元。
現在FTX到底是怎麼處理資產的呢？從灰階的股份恢復債權人的權益，中間需要經過什麼步驟？換句話說，FTX到底要如何變現償債？ Odaily星球日報在法庭文件中調查到詳細的步驟。
法庭文件披露的步驟
根據提交的法庭文件，FTX Trading Ltd.及其相關債務負債正在實施一系列程序，以出售或轉讓其所持有的信託資產。這些程序的目標是在保留對信託資產進行有效管理同時，確保資產的價值得到最大化，將所得款項以公平和適當的方式分配給債權人。
法庭文件中寫道，財政人被授權，但並未被指標，依據其合理的商業判斷，按照以下銷售程序執行信託資產的銷售：
投資顧問的選擇：FTX將透過一位經法院批准的投資顧問來市場化和出售信託資產。這意味著FTX將與該顧問擔任投資服務協議，由該顧問負責處理所有與信託資產的銷售相關的事宜的事務。
定價委員會的成立：FTX將成立一個由其代表、委員會代表和特別委員會代表組成的定價委員會。該委員會負責與投資顧問協調、審查並決定資產的定價和銷售策略。
定價限制：某些信託資產的銷售將受到定價和銷售。這些限制將在投資服務協議中具體說明，並與FTX、投資顧問、委員會和特設委員會事先商定。換句話說，這裡確定資產不會被胡亂定價，以避免市場價值和定價價值差過大的問題。
銷售方式：FTX將透過投資顧問，以場外交易（OTC）或透過交易所來出售信託資產。
報告要求：所有信託資產的銷售均將被記錄，並包含每月向FTX、委員會和特設委員會提交的報告中。
禁止關聯交易：投資顧問不得選擇其任何關聯方作為信託資產交易的交易對手。
出價要求：對於場外銷售，投資顧問需要在執行任何此類銷售之前從不同的交易對手處獲得至少兩個報價。
銷售方式：FTX可以透過投資顧問在一個或多個交易中向一個或多個買家出售信託資產。
交易執行：所有信託資產的銷售應透過或與某註冊的證券交易商或其他免於註冊的人員進行。
相關人員可能是誰？
而根據Coindesk今年八月的報導來看，這個家“投資顧問”，傳統金融內投行所扮演的角色，在這一事件中可能會是Galaxy。
根據八月份一份法庭文件中提到的：「銀河資產管理在數位資產管理和交易方面擁有豐富的經驗，包括與國防的交易類型和投資目標相關的經驗。」這裡提到的是麥克諾格拉沃茨（Mike Novogratz）所創立的Galaxy公司的資產管理公司，其是由美國證券交易委員會批准的投資顧問。
而大家熟知的Galaxy Digital，該公司的另一部分，在FTX 破產時曾宣布其被FTX 牽連了數千萬美元，文件詳細說明了將確保資產管理人代表FTX 的最佳利益相關者的利益衝突如果Galaxy確實是涉及灰階資產銷售的投資顧問的話，那麼根據以上的步驟條款，Galaxy Digital就不能作為對手方參與灰階資產的銷售了。
一些新的動向揭示了其資產銷售過程的更多細節。例如，報告稱“FTX/Alameda相關地址將280萬美元GMT轉至Wintermutute”，以及“FTX/Alameda地址將1.71萬枚SOL轉至Wintermute”這些交易表明，像Wintermute這樣的市場做市商可能在FTX的資產銷售過程中扮演了對手方或交易商的角色。
可以看到，文件中所給的銷售步驟還是十分專業的。投資顧問和非強制指導意見的設定讓他們根據市場條件和資產的特性，做出最有利於債權人的決策。這種方法加快了決策過程，提高了銷售的效率，同時也確保了過程的透明度和可追溯性。
然而，它也帶來了風險管理的挑戰：可能存在利益衝突，需要額外的監督和控制機制來確保多個委員會的決策符合債權以及其他利害關係人的最大利益。
整體而言，這種方法在提供靈活性和效率的同時，也需要限額的監管和透明度機制來維護整個銷售過程的公正性和高效性。
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