熱門L1表現對比:Solana 之外,哪些公鏈還有成長空間?

作者:THOR HARTVIGSEN

編譯:深潮TechFlow

在上個牛市中,如Solana、Avalanche、Fantom 和Polygon 等L1 的表現,在價格拉升方面非常出色。有人可能會認為,這種基礎設施的主導地位是產業仍處於初期階段的特徵。

那麼從2021 年到今天,情況有重大變化嗎?從下面的價格表現來看,情況似乎並未改變。

L1s + L2s + DeFi 30 天表現

這就引出了一個問題:目前價格表現的超常是否與基本面的改善有關,還是只是我們在上一個市場週期中看到的老套路?本文章分析了8 個表現最佳的L1,試圖回答這個問題。

Solana (SOL)

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Solana 與大多數L1 的不同之處在於,它使用並行處理來驗證和執行交易,而無需額外的擴展層。這使其成為一個用戶互動成本低且資本效率高的平台。

Solana 上的每日活躍地址

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在用戶活動方面,Solana 目前是該領域最受歡迎的區塊鏈之一,主要是由於新興協議向早期用戶空投代幣。越來越多的人對利用Solana 虛擬機器的能力感興趣,例如Eclipse 利用它來擴展以太坊的當前能力。 Solana 上漲的一個因素是其本地代幣發行量的逐年降低,因為SOL 的通貨膨脹率正在下降。

以下是一些Solana 上的生態,如果生態系統繼續繁榮,代幣價格應該會有不錯的漲幅:

Jito ($JTO:30 億美元FDV):Jito 作為Solana 的首要流動性質押協議,在對超過1 萬用戶進行空投後,在加密社區獲得了很大的人氣。

Bonk ($BONK:14 億美元FDV):$BONK 作為Solana 區塊鏈上最受歡迎的社區幣,市值巨大,近30 天價格上漲了約400%,因為越來越多的人使用網絡並參與其中。

Marginfi ($MRGN :尚未發幣):Marginfi 是一個去中心化的借貸協議,目前的總鎖定價值(TVL)超過2.4 億美元,它目前透過用戶與平台互動來獎勵用戶積分。這些積分將在以後用於向用戶空投他們即將推出的代幣。如果你對空投有興趣,可以看看點擊此最近發布的空投計算規則。

Avalanche (AVAX)

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Avalanche 是一個快速且可擴展的平台,可讓開發人員建立自訂區塊鏈或使用現有子網路(區塊鏈的劃分部分)。 Avalanche 主網路積極使用三個區塊鏈,見下圖所示。

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我們大多數人熟悉C 鏈,因為那裡是DeFi 應用程式所在的地方。 Avalanche 主網路本身就是一個特殊的子網路。目前,有各種項目在系統上部署自己的子網,一些值得注意的項目包括:

  • Beam(遊戲): 旨在透過社群驅動的方法和為開發者提供平台
  • UPTN(Web3): 在韓國試點,將區塊鏈技術整合到現實世界的業務中
  • DFK(遊戲): gameFi 平台,Defi Kingdom

Avalanche 的TVL

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由於AVAX 突破了長期震蕩的價格區間並且TVL 大幅增長,AVAX 上的生態逐漸有了更多熱度。重要的是,這種增長是由於AVAX 的升值,而不是額外的代幣流入。

Avalanche 的牛市案例是越來越多的平台部署子網,這些平台選擇了這種方法而不是市場上目前可用的L2 解決方案,以滿足其特定應用程式的需求。

如果生態系統出現持續的上升趨勢,一些Avalanche 生態可能會表現良好:

  • Trader Joe (JOE:3.0781 億美元FDV):該鏈的頂級DEX 和生態系統中的主要組成部分,一直在積極推出更新,並在交易量激增的情況下產生大量費用。
  • Benqi (QI – 1.8274 億美元FDV):Benqi 提供一系列DeFi 產品,如借貸、流動性質押和驗證器租賃。伴隨著其流動性質押部門TVL 的巨大增長,QI 的價格在過去兩週上漲了約250%。

Near (NEAR)

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Near 是一個區塊鏈,也被稱為作業系統,提供跨任何區塊鏈的互通性。他們的核心關注點是可擴展性,透過「分片」實現,將網路分割成更小的部分,以更有效地處理交易,同時保持速度、低成本和去中心化。

Near 每日活躍地址

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透過與EigenLayer 合作,Near 即將推出的「快速最終層」將為以太坊rollup 提供更快、更便宜的交易。測試網預計將於2024 年第一季啟動。此外,即時市場數據提供商Pyth 也進入了Near,提供他們的預言機解決方案。這使得在鏈上應用程式可以輕鬆使用股票、商品和市場數據。

如果生態系持續成長,一些Near 的生態應用可能會表現良好:

Meta Pool (META :227 萬美元FDV):一個多鏈基於流動性的生態系統,提供一系列產品,包括:LSTs、流動性提供、啟動平台和債券。 Meta Pool 的累積TVL 為4,256 萬美元,其中97% 的價值在Near 上;

Ref Finance (REF:939 萬美元FDV):TVL 為1,687 萬美元的Ref 是Near 上最大的AMM,在那裡用戶可以以低交易成本進行現貨或逐倉交易。

Injective (INJ)

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建立在Cosmos SDK 上,Injective 是一個針對金融應用的區塊鏈,提供快速交易處理和低Gas 費,同時與各種其他鏈(例如以太坊、Solana)強大的互通性。

年初至今的INJ 價格走勢

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INJ 的交易量

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該計畫得到了許多知名科技業和加密產業投資者的資助。儘管它的市值很大,但除了質押外,鏈上活動並不多,但有一些重大的吸引建設者加入平台的努力。今年早些時候,為加速互通基礎設施和DeFi 採用,創建了一個1.5 億美元的生態系統基金。儘管交易量在過去幾個月有上升趨勢,但每天5-700 萬美元的交易量對於一個市值30 億美元的項目來說並不算多。

Polygon (MATIC)

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Polygon (PoS) 是一個與EVM 相容的側鏈,旨在實現低成本、快速交易。

Polygon DEX 交易量

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近幾個月,Polygon DEX 的交易量略有成長,但其成長速度並未及Solana 或Avalanche。

在今年7 月發布的一篇部落格文章中,Polygon 宣布了他們的2.0 升級。 Polygon 正在建立一個模組化堆疊,其中包含「Supernets」(特定於應用程式的鏈)、隱私匯總以及最近推出的Polygon zkEVM 等元件。

此次更新的主要要點包括:

  • 重新設計的協議架構;
  • 從MATIC 重新命名為POL 的代幣;
  • 優化生態系效益:
  • 加強安全性;
  • 增加可擴展性;

這些可能會成為2024 年MATIC 代幣的上漲因素。如果MATIC 反彈,則值得關注的應用程式有:

  • Quickswap (QUICK:4,502 萬美元FDV) 部署在多個Polygon 層上,其1.2565 億美元TVL 大部分位於PoS 鏈上,用戶可以在此交換代幣和交易永續合約,同時享受DeFi 之外的廣泛產品和服務。 QuickSwap 今年已產生1,030 萬美元的費用和約111 億美元的累積交易量。

THORChain (RUNE)

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THORChain 作為一個獨立的L1 跨鏈AMM 運行,允許用戶在多個鏈上交換原生資產,無需使用包裝或錨定資產。

THORChain 交易量

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從交易量指標可以明顯看出,該協議的底層技術正在有效地用於鏈上交易。 THORChain 認可的貸款協議正在積極銷毀RUNE 的大部分供應。其借貸模式允許用戶以多種抵押品選項借入BTC 或ETH,零利息且無需清算。然而,根據市場情況,這些貸款需要更高的最低抵押比率,從200% 到500% 不等。

如果生態系持續成長,可能表現良好的生態包括:

THORSwap (THOR:1.2954 億美元FDV) :此DEX 聚合器提供一鍵在10 條鍊和5000 多種資產之間的代幣交換,並向抵押其代幣的用戶分享75% 的收入。該協議目前正根據交易量進行每月代幣銷毀,並最近達到了10 億美元的TVL。

Maya (CACAO : 7,303 萬美元FDV):作為THORChain 的分支,Maya 是一個跨鏈DEX,旨在直接與中心化交易所競爭,透過降低與此類實體相關的風險,同時提供深度流動性和低費用。

Fantom (FTM)

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Fantom 是上一個週期的高效能區塊鏈,曾託管最大的DeFi 生態系統之一。自從Terra 崩潰、Tomb 脫鉤以及Multichain 橋接漏洞事件後,Fantom 的活動大幅下降。

FTM 的TVL

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儘管經歷了一段艱難的時期,團隊仍然積極計劃很快推出全新的區塊鏈技術,以保持競爭力。利用新的虛擬機器和改進的儲存功能,他們即將推出的名為「Sonic」的版本預計將實現超過2000 TPS。升級預計將於2024 年春季推出。

如果生態系持續成長,可能表現良好的應用包括:

  • SpookySwap (BOO:1,133 萬美元FDV); Fantom 領先的DEX 提供本地和跨鏈代幣交換,並將部分交易費用分配給抵押者。
  • BeethovenX (BEETS :443 萬美元FDV); 從Balancer V2 分叉而來的BeethovenX 是一種AMM,為用戶提供最優的交換率,最小的滑點和穩定的收益機會。代幣持有者可獲得平台產生的交換費用的一部分。
  • WigoSwap (WIGO :1,412 萬美元);提供從交易到遊戲等一系列產品的 Wigo,致力於成為Fantom 生態系統的核心。

Cardano (ADA)

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Cardano 是上個週期出現的PoS 區塊鏈,深受一般投資者的青睞。儘管ADA 在許多人心中已成為一個重要的Meme,但該生態系統正在持續成長,這表明採用率增加。

Cardano 的TVL

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儘管不以其DeFi 場景而聞名,Cardano 在其忠實社區的推動下,鏈上價值和活動成長表現出色。為了進一步激發使用和網路效率,圍繞可擴展性的痛點正透過名為「Hydra」的L2 解決方案得到解決。 Hydra 被定義為一種用於鏈下處理的同構L2,每個Hydra「頭」可以處理1000 TPS。

一些Cardano 上的生態應用:

Indigo (INDY:1.1491 億美元FDV) Cardano 的首選CDP 平台,為用戶提供創建完全抵押的合成資產,如BTC、ETH 和USD。

Minswap (MIN :1.7428 億美元FDV) 以社區為中心的Minswap 協議是該生態系統中的DEX 領導者,儘管今年早些時候發生了漏洞事件,但在TVL 和交易量方面仍然領先。

以下是今天研究報告中提出的每個L1 指標的摘要。

熱門L1表現對比:Solana 之外,哪些公鏈還有成長空間?

總之,很明顯,其中一些L1 在每日用戶數、TVL 和交易量等基本指標上都有所成長。然而,更明顯的是,其中許多產品最近的價格升值遠遠超過了基本面成長。我們認為,這些代幣應該更多地被視為敘事性交易,而不是長期基本面投資。

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