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標普500指數在2023年出現了令人印象深刻的反彈，但其好於預期的表現很大程度上歸功於美國最大的股票。同時，由於利率上漲，小型股的表現遜於大盤股。隨著聯準會最近採取鴿派立場，小盤股的交易價格顯著折價，明年可能是它們大放異彩的時候。
小型股交易折扣30%
過去一周，小型股大幅上漲，自聯準會確認2024 年轉向鴿派的計畫以來，羅素2000 指數飆升逾6.3%。
這一飆漲推動羅素2000（追蹤2,000 隻美國上市小型股的市場指數）週四接近2023 年高峰2,000 美元，然後出現回檔。儘管如此，儘管近期大幅上漲，但該指數今年迄今僅上漲了13%，低於標準普爾500 指數24% 的漲幅。
其表現不佳背後的原因是，今年整體股市的大部分漲幅都是由全球最大的科技公司七巨頭推動的。
由於這種差異，市場策略師認為小型股目前的估值非常有吸引力。摩根士丹利首席股票策略師麥可威爾森表示，儘管最近幾周小型股大幅上漲，但根據分析師對2024 年企業獲利的預測，小型股仍較大盤股低30%。
小型股是否預計在2024 年上漲？
聯準會最近宣布的鴿派政策產生了巨大影響。儘管投資人希望央行明年開始降息，但官方確認帶來了新一波樂觀情緒。
因此，如果聯準會成功促成備受爭議的美國經濟“軟著陸”，小型股和其他表現不佳的股票可能會大幅反彈。如前所述，如果這種情況發生，聯準會轉向鴿派立場將是主要催化劑。
小型股通常對利率變動和黯淡的經濟前景更為敏感，鑑於利率處於22 年來的高位，它們迄今為止表現不佳也就不足為奇了。
繼11 月初開始的「一切反彈」之後，他們的陽光燦爛的日子可能即將到來。
「如果通膨穩定在較高水平，小型股/週期性股票/低品質股票可能會受益。 當然，這是一個微妙的界限，通膨統計數據仍高於目標。 如果這些數字再次開始上漲，聯準會可能會扭轉局面。 但現在，如果名義增長加速，我們可能會進入一個支持這種輪換的最佳點。”
——威爾森說。
摩根大通前首席股票策略師兼Fundstrat Global Advisors 共同創辦人湯姆李(Tom Lee) 也有同樣的看法。這位資深分析師看好標準普爾500 指數在2023 年初的表現，並表示投資人應該關注規模較小的公司在2024 年的表現。
「在接下來的12 個月裡，小型股似乎可以上漲50%，」他週五對CNBC 表示。這位策略師補充說，這次多頭市場可能會讓羅素2000 指數到年底飆升至3,000 點。
李確信通膨現已受到控制，他表示，高額借貸成本對小型股的打擊最為嚴重，他認為貨幣政策的預期轉變應該對這些資產有利。
你是否同意分析師的觀點，即明年小型股可能會受到極大關注？請在下面的評測中告訴我們。
關於作者
提姆‧弗里斯(Tim Fries) 是The代幣ist 的共同創辦人。他擁有理學學士學位。密西根大學機械工程學士學位和芝加哥大學布斯商學院MBA 學位。 Tim 曾擔任RW Baird 美國私募股權部門投資團隊的高級助理，同時也是Protective Technologies Capital（專門從事感測、保護和控制解決方案的投資公司）的共同創辦人。
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