Messari發布了《Messari The 2024》，第一章翻譯為2024年十大投資趨勢，明確表示對比特幣的看好，對以太坊的觀點則看空。此外，作者也表達了對AI與加密的結合的看好，以及對DePIN、DeSoc和DeSci等新興敘述的看好。此外，文章還涉及了人工智慧和加密貨幣在數位時代的關聯，以及未來加密貨幣市場的趨勢和預期。文章提到全球加密貨幣市場的興趣，以及相關領域的發展趨勢。文章最後也探討了開發者對加密貨幣市場的影響，以及對DePIN、DeSoc和DeSci的投資論點。文章最後總結了加密貨幣市場在未來的潛在發展。
如約而至，知名加密貨幣數據和研究機構Messari發布了《Messari Thes 2024》，我們為大家翻譯了第一章，2024年十大投資趨勢。
在筆者看來，Web3是個很傻的概念名詞，當大家不再使用這個詞，回到「加密貨幣」的敘述後，加密的總市值翻了一倍。
在今年的投資趨勢預測中，Messari表達了對比特幣的強烈看好，同時，看空以太坊，覺得「持續通縮帶來持續上漲指」敘述就是扯淡，相較之下Solana，另外，Messari強烈看好AI與加密的結合，從後續揭露的分析師持股來看，明顯人都持有AKT\TAO等代幣，Messari也看好DePIN、DeSoc 、DeSci 這三個新興敘述。
歡迎閱讀全文：
1.0 投資趨勢
去年12月，我代表加密貨幣領域的所有權廢除了「Web3」。
這是一個無聊的、帶有公關說辭的詞彙，破壞了我們試圖建立每一件有趣的事物。
NFT PFP 收藏是Web3，「DeFi 2.0」是Web3，Sam Bankman-Fried 是Web3…
在加密貨幣世界裡，我想要更多諸如個人錢包、交易隱私、基礎設施進步、DeFi、DePIN和DeSoc等不完全依賴龐氏騙局計畫的東西。
今年，注定讓人失望。
自從冷血地謀殺了Web3這個字後（原文註：指那些代表Web3的騙局崩盤台），加密的市值幾乎翻了一番。我們這個行業裡最大的詐欺者要不是已經入獄，就是很快就要去那裡。
偉大的產品配備了流暢的設計，然後被推出。而我對2024 年加密的前景更加興奮。
整體而言，加密貨幣市場的狀態是強勁的。
我在閱讀這篇文章時意識到有些新來者，所以我要提醒你們，這是一門高階價格，而不是初學者的入門課。
我假設你已經掌握了相關知識，我會說得很簡單，因為時間是重要的因素。
這個場的「投資趨勢」部分是為那些想要告訴朋友們你讀過整份報告的人準備的。我覺得沒有必要在我去年報告的前三節上開始勝利之旅，但我們看到了市場區隔領域都有順風順水的表現，也有證據支持近期在深化加密貨幣寒冬後急需的樂觀情緒。
我們發行2024 年比特幣的牛市案例以論文的內容開始。
1.1 BTC和數位黃金
“我們現在進入什麼階段？有點像2015年1月，或者2018年12月，更有點要賣腎來買更多比特幣的感覺。”
以上是2022年12月時我對比特幣的看法。
雖然短期內預測比特幣的交易位置很困難，但從更長的時間來看，其吸引力幾乎無可爭議。
我們不知道聯準會是否會進一步提高利率，或緊急煞車，逆轉方向，並開始認真實施量化寬鬆。我們不知道我們是否會面臨商業房地產推進的資金，或者我們是否會在新冠時期的貨幣和財政啟動後來成功地實現了經濟的「軟著陸」。我們不知道股票是下跌還是震盪，或者比特幣會證明與科技股或黃金有關。
另一方面，比特幣的長期論點很直接。一切都在數位化。政府股權過高且揮霍無度，他們將繼續印鈔票直至徹底失敗。投資者能夠獲得的比特幣目標只有2100萬。市場上最到2024 年，強大的MEME 的比特幣價格將減半，促進其四年一度的行銷活動。
有時你只需要保持簡單
為了保持逐年的一致性，讓我們重溫去年寫過的讓人們賣腎買進的MVRVK線走勢圖。回想一下，該K線走勢圖比較了比特幣的當前市場價值（MV，即價格* 總供應量）和實現的市場價值（RV，即價格* 每個單位在鏈上最後移動時的單位供應量的乘積之和）。
在上述計算理論中，如果兩個比值在1以下就是黃金地帶。 3個以上的比值總是出現一個週期的頂峰。
在今年150% 的漲幅之後，比特幣仍然是一個好的「買入」標竿嗎？
答案還真有那麼點肯定。
我們不再是一個深度價值領域，但目前目前支持我們的一些機構性順風事件（ETF批准、FASB會計變更、新的主權買家等，見第4.1章），投資者買入MVRV比例為1.3的比特幣顯然不再是一次盲目的信仰之躍。
請記住，隨著更多的比特幣最終被鎖定在ETF 產品中，MVRV 也被人為拉高，因為相比在紐約證券交易所和納斯達克的交易記錄，新買家在鏈上出現的頻率那麼不會高。大約1個MVRV正好低於歷史中的補充。
你知道什麼更吸引人，假設你對加密貨幣作為一個感興趣的資產類別。
比特幣主導地位引領復甦。我們最近看到比特幣主導地位仍然是多年新高，但並沒有接近我們在2017年和2021年牛市開始時達到的高位。 2017年，比特幣主導地位從87%縮減到37%。在2021年它的整合階段和漲到40,000美元之前，它重新奪回了70%的市場份額，然後在泡沫的頂峰時期回升到38%。我們剛剛攀升到了54%。還有空間進行整合。
老實說，很難看到第二次加密貨幣繁榮的催化劑不是比特幣的持續大漲。
DeFi面臨持續的監管限制，將在短期內成長。 NFT活動基本上已經死亡。其他即將到來的領域（穩定幣、遊戲、去設施中心化、社交和基礎等）更可能緩慢而穩定地增長，而不是回歸和突然地上漲。
大型資金管理者也同意這一點。幣安最近進行了一些出色的研究，顯示夏季「比特幣」情緒在資產配置者中壓倒了「加密貨幣」情緒（儘管可能隨著ETHBTC 的表現不佳，這種情緒正在轉變）。
有了這樣的勢頭，我的質押是，在ETF驅動的漲勢中（引領上漲）或嚴重的宏觀壓力（在下跌整合中）中，比特幣的主導地位將重新達到60%。
即使我錯了，我們已經看到了這個週期比特幣主導地位的高位，我也認為比特幣價格表面上和相對上下跌的可能性極低。
在加密貨幣牛市的早期階段，最高期望值的玩法一直是押注龍頭，這個週期也是（暫且繼續）如此。
我將重申我去年所說的：我覺得以太坊的「尖端貨幣」（註：指持續通縮帶來價格上漲）論點完全沒有說服力。如果這樣的MEME有實力，那麼流動性資料就不會是像這樣，即使在批准了ETH 期貨ETF 之後：
我們可能不會再看到比特幣的另一個100 倍的漲幅，但此類資產在2024 年很容易再次超過其他成熟的最終資產類別。與黃金平價相比，每個BTC 的價格超過600,000 美元。記住：黃金數量擁有相同的宏觀利好事件，所以價格不一定是上限。
如果貨幣危機夠嚴重，那麼加密貨幣將物有所值：1 BTC 就值1 BTC。
【相關閱讀：BTC第三季季報】
1.2 以太坊
以太坊在2022年9月成功完成了「合併」（Merge），並在2023年4月完成了「Shapella」升級，這些都是技術上最令人印象深刻的升級之一。也開啟了以太坊作為淨通貨緊縮數位資產的新時代。我喜歡以太坊及其衍生出來的一切。沒有Vitalik建立的加密貨幣資產生態系統，Messari本身就不會存在。但從長來看，對ETH的投資案例最初是Visa或摩根大通，而不是谷歌或微軟，或像黃金或石油這樣的商品。 ETH存在著兩個難點。由於機構配置者對數位黃金「純粹遊戲」的興趣，BTC在數位貨幣中方面表現與ETH持平，而廣泛可用的以太坊替代品（L0s、L1s、L2s）可能會因為它們相對於以太坊主鏈吸收鏈上交易量而表現出色。我看不到ETH有超越比特幣和即將到來的高Beta 表現的情況。話雖如此，從表面上講，我不會反對ETH。它經歷了多重技術挑戰和市場週期。它（可以說）比今天的比特幣有更好的供應動態。我同意任何橋接的其他匯總的ETH 可能永遠消失，“不會收回接受出價”。對ETH 持悲觀態度並不是對以太坊的錯誤，而是清醒地認識到ETH 作為資產授予了主導地位，其網絡代幣在同行中繼續保持超過60%的市場份額難度較大。
當我思考以太坊是與Solana時，我想到Visa對Mastercard還是，而不是谷歌對Bing的碾壓實力。即使我給ETH極客一個公平的機會，我也必須指出相關的數據指標，並注意到ETH 相比BTC 的估值較低。
稍後我會多討論技術，但我知道你們不是圍坐在核心旁垂危我對分片的看法。你想要的是不怎麼帶腦子的看漲/看跌建議，而ETH 對下注恰好位於鐘形橢圓形的中間。我肯定很快就會和Bankless的傢伙們討論這個問題。 （註：雖然我討厭打保票，但自從我第一次起草這一部分以來，這個堅定的觀點已經分開了。隨著BTC現在漲幅約150%，而SOL年初至今漲幅超過6倍，我們已經到了ETH需要一些回歸平均水平的時候，因為它在過去的多個月裡一直是穩定幣，並且大幅滯後。）【必讀：ETH第三季度季報】
1.3（流動性）領域
比特幣（BTC）、以太幣（ETH）和美元支持的穩定幣目前在1.6兆美元的整體加密貨幣市場中籌集了75%的份額。然而，這種情況不會一成不變。
我成立了一家公司，這樣基於一個前提：未來十年，加密貨幣市場中剩餘的25%將實現100倍的增長，屆時投資者需要更加精密的盡職調查工具，以分析數千的加密貨幣資產按照目前市場規模計算，這個「其他領域」的100倍成長將使得流動性加密貨幣資本市場的規模略超資本私人市場（20至25兆美元），約佔全球債券和股權資本市場的30%至35%。
更關鍵的是：如果你同意我對區塊鏈本質上是會計創新的看法，那麼最終所有資產都將增值在公共區塊鏈上交易的「加密貨幣」資產，而不是依賴傳統的人民幣和結算系統，無論是「實用代幣」或「股權代幣」。隨著時間的推移，加密貨幣與傳統金融（TradFi）之間的關係將日益緊密，最終幾乎合攏。
當然，堅持以市值加權指數投資BTC和ETH也有其優勢。
首先，從歷史角度來看，這已被證明是一種策略的。如果你在2014年就參加了邁阿密的北美比特幣大會，併購入了Vitalik所引的產品（以太ICO和成功比特幣） ，那麼過去十年裡你就已經享受到了市場75%的增長。這些藍籌資產如今已成為加密貨幣市場中最穩健的“硬投資”，因為你不必擔心隨著時間的推移而遭遇供應的風險。
相較之下，許多其他頂尖項目擁有龐大的財政儲備，隨著時間的推移，這些代幣儲備可能會被內部人士逐漸出售。因此，儘管它們的「市值」可能會上漲，但其代幣價格卻可能保持不變甚至下跌。
當然，這不是投資建議。但作為一個歷史轉折點，我明白：
A. 雖然BTC和ETH可能是目前的市場領導者，但它們並非永遠無法動搖；
B. 自1926年以來，儘管有26,000隻股票在市場上交易，但其中只有86隻股票貢獻了美國市場一半以上的增值。
20年代的許多股市領頭羊如今已經不復存在，加密貨幣市場的發展也不會例外。那麼，像我這樣喜歡被動指數的人該怎麼辦呢？
說實話，目前能做的並不多。現有的加密貨幣指數產品替代方案並不太吸引人，我懷疑這種情況在2024 年會有所改變。
低費用、自動再平衡的指數，考慮到代幣供應過剩和市場流動性，無疑將成為一個絕佳的投資工具。但想要在目前取得指數曝光，你的選擇不是支付過高的AUM （資產管理規模）費用（例如灰階產品的200-250個基點），就是交易費用（主動管理的加密貨幣基金）或複雜的方法論（正確實施鏈上操作存在重大監管和技術風險）。
對於投資排名第3至第1000的加密貨幣資產，一種「便宜」的方式是依賴自己的投資能力，我可以舉個例子。
一個簡單的在家實施的指數投資策略可能是監控Kaiko的流動性列表，並按季度進行重新平衡。如果你購買流動性排名和市值排名的綠色資產，賣出市值排名和流動性排名的紅色資產，那麼你基本上就複製了我今年迄今為止的大型資產長/短名單（當然，這不是投資建議）。
資料來源：Kaiko
1.4 私募加密貨幣市場的回升？
幾年前，我寫道那些加密貨幣管理者的商業模式無非是代表客戶“損失阿爾法價值”，這讓他們相當不爽。事實證明，我是對的。
（我不是在自鳴得意，而是在讓自己相信我當時做出了正確的決定，放棄了世界上最有利可圖的商業模式，雖然我本可以從2017年開始就一直做2%的管理費加20% 的利潤中斷了工作，而不是去考慮比特幣/以太坊的本質。）
許多加密貨幣投資者不僅表現不佳，甚至已經退出市場。一些流動性投資者因為不良的槓桿頭寸（例如3AC）、糟糕的交易對手（例如Ikigai）或兩者兼而有之（我們在第6章）詳細討論了DCG）而陷入困境。這些你應該都知道了，我就不再重複去年的危機了。
2024年會發生什麼事？流動性加密貨幣市場仍然是一個充滿技術和交易對手風險、交易費用高昂、競爭激烈的叢林。而與這個叢林相鄰的，是一片真正的「死亡谷」——私募加密貨幣創投市場。
總體而言，VC市場在過去幾年聯準會令人震驚的貨幣政策影響下已受到嚴重打擊。加密貨幣基礎設施由於欺詐和廣泛的監管打擊而受到更大的衝擊。新用戶和客戶在獲得急需的法律明確之前，被排除在接觸「長尾」加密貨幣資產之外，而老用戶和客戶則削減了開支，在這個冬天花費了很多心思。這導致了嚴重的需求破壞：服務收入下跌，燒錢速度加快，進一步減少等等。
更糟的是，人工智慧成為科技領域的新寵。我們再次成為旁觀者。 （正如我在第1.8 章所解釋的，我認為這是一個愚蠢的MEME 和錯誤的選擇，人工智慧和加密貨幣實際上上很搭。）
儘管如此，我對新的加密貨幣一級投資者依然持樂觀態度。 2023年的基金很可能在中長期內超過標準普爾指數的表現，許多甚至有可能憑藉今年異常低的入市價格，超越BTC/ETH流動市場已經重新煥發活力，並且有一些創投市場回暖的模式。
私募創投（從種子輪到D輪+）的融資額達到了自5個月以來的最高水平，超過5億美元的交易公告（可以在我們的融資篩選器中追蹤它們）：
以下是我今年關注的部分加密貨幣名單：
Multicoin：我再次寫了關於他們2021年傳奇表現的三部曲。不過，尚祭他們的LP如何應對2022年SOL暴跌96%的殘酷現實。即使今年Multicoin的AUM大幅反彈，我不確定是否有哪些基金LP經歷了更大的雲霄飛車。
1確認：Nick Tomaino是我遇到的最誠實的加密貨幣投資者之一。他坦率地寫了我上面提到的基準問題、加密貨幣投資中對更好的加密貨幣製造的需求，以及他作為少數幾個質疑Sams的逆向投資者之一。首先是SBF，然後是Altman。他的行動也論證了自己的觀點，甚至分享了他基金的DPI，這在創投市場中十分罕見。
還有一些「在底部看漲」的投資者，他們的推文在事後看來預判正確。框架（Vance）和占位符（Burniske）就是兩個發表了具體觀點且不是簡單的永遠看漲者的例子。 （即使是在邊緣看漲的人，從長來看也可能被證明是先知。）
a16z和Paradigm可能在對他們私募投資組合的估值方面處於不利地位，這取決於他們在2021年市場頂部投入了多少資本，但我不想與Chris Dixon、Matt Huang團隊對其賭。事實上，我有些慶幸他們（可能）在某些年份的投資表現平平或暫時處於虧損狀態。這使他們成為華盛頓行業的優秀鬥士，他們的政策團隊表現出色。
Syncracy Capital 自成立以來的表現大幅超越了加密貨幣市場。團隊中包括三位前Messari 分析師，包括共同創辦人Ryan Watkins。全面披露後，我是該基金的LP，並且不會為那些人感到羞愧幫助建立了Messari 並在離開後繼續為我賺錢的人宣傳活動。它們是我自成立以來為數不多的一直超越BTC/ETH 基準的新流動性基金之一。
1.5 IPO和併購
在加密貨幣世界中，有三家重新定位、團隊和資本取得能力而打造的公司，分別是：Coinbase、Circle和Galaxy Digital。
Coinbase 仍然是加密貨幣領域最重要的公司。作為美國最有價值、管理最嚴格的加密貨幣交易所，Coinbase 值得單獨介紹。 Coinbase 明年在美國市場上估計不太可能遇到主要的競爭對手，但它但一個主要的合作夥伴圈子，可能會在2024年進行IPO。
Circle 的創始人傑里米·阿萊爾(Jeremy Allaire) 在主網上分享稱，Circle 在2023 年活躍的收入達到8 億美元，息稅折舊及攤銷前利潤為2 億美元——這個數字實際上是公司2022 年全年的收入數據顯示，並且在「更高更長時間的」利率環境下，收入可能會進一步增長。
Circle可以利用美國穩定幣政策的進展或國際穩定幣成長的繁榮從而在加密貨幣中享有有利地位。該公司的估值幾乎完全取決於市場產品及其技術成長所賦予的信任，而不是其「我們從你的浮動收益中汲取利息」的經濟學（*Tether 在財務上甚至更加強大，自從今年3 月矽谷銀行崩盤以來，Tether 已經有了其市場貢獻，但不要期待它恢復的S-1 很）就會快出現）。
我曾經認為DCG得益於其舞蹈的服務組合將是首次IPO的候選公司。但DCG正被圍攻，可能在很長一段時間內都不會上市。至少，DCG在其下屬Genesis的破產訴訟（公開的醜聞）以及過去12個月內其核心資產的快速清算（GBTC、CoinDesk剝離等）之後，將面臨重建其機構規模的艱鉅挑戰。
同時，另一家位於紐約的加密貨幣金融企業集團的股價（無論是形像上的還是實際上的）都在上漲。 Galaxy Digital的創投組合、交易部門、礦業營運和研究機構可能有助於其取代DCG在加密貨幣行業敘述中的地位：Mike Novogratz（Galaxy的CEO）的公司已經在多倫多證券交易所上市，市值達到30億美元。
如果他們願意的話，這足以讓諾沃格拉茨的團隊在2024年可以選擇採取積極的整合策略。在持續的創投壓力下，主要資產必然會陷入困境，而諾沃格拉茨已經擁有了一個完整的投資銀行顧問團隊。
除了以上幾個公司外，我不會對其他任何加密貨幣公司的IPO寄予迫切希望。我懷疑在2024年美國大選之前，其他企業的IPO是否會被允許。因此在當前的監管制度下，加密的流動性之路仍然是透過代幣市場實現的。
1.6 政策
（編者註：這段主要討論了美國在全球加密貨幣市場取得成功的可能性，以及當前面臨的挑戰。作者提到了一些重要的歷史事件和趨勢，包括90年代的加密貨幣戰爭、對數位政府的隱私）監管以及美國在全球競爭中的地位變化，凸顯了年輕一代對於數位隱私和個人自由的態度可能與前幾代人有所不同，這可能會對加密貨幣政策產生影響。會帶有點預期的內容，略枯燥，可以跳過)
關於伊麗莎白·沃倫（參議員伊麗莎白·沃倫）和美國證券交易委員會主席加里·根斯勒（主席加里·根斯勒），在後面的章節中會提到，我們很快就會談到這些優秀的人物。不用擔心。
但首先，我們退後一步看世界局勢。美國需要擁有技術人才、金融市場，以及監管政策，以贏得全球加密貨幣市場，從而確保美國在21世紀是金融和科技強國，但我認為這次我們沒有足夠的加密貨幣朋克來拯救我們。
30年不僅是我們千禧世代的成長歲月，它們也為我們短期和中後期可能期望的加密貨幣政策提供了線索和背景。在過去幾十年對加密貨幣最有影響的事件和變化中，其中一個歷史類別和兩個重大趨勢對我們來說至關重要：
1、90 年代最初的加密貨幣戰爭包括與美國國家安全局頑固分子的不公平鬥爭，在您的所有設備中安裝一個字面類似的政府晶片以阻止解鎖的立法提案，以及一場流行的、由古巴領導的反對政府過度擴張的草根叛亂。這就是術語“密碼朋克編寫的代碼”的來源。你應該閱讀這本關於加密貨幣戰爭的書，或至少閱讀這篇論文。
它加速了加密的歷史。這是一個弱者逆襲的故事，儘管由於美國深刻的文化變化，似乎不太可能在我們的加密貨幣中重演。
2.自滿與覺醒咒語：不幸的是，X時代（1964年至1980年出生的人）變老了，自那以後X時代與嬰兒潮一代聯手做了一些相當可怕和違憲的事情。今天的「加密貨幣」對「監視和控制」的國家秩序構成了重大威脅。當我們看向我們的年輕主角，即千禧世代和Z世代（1995年至2009年）時，問題是他們可能根本不在乎戰鬥。於習慣在《愛國者價值》後、新冠肺炎時代公民自由概況。在經歷了20年、7兆美元的全球軍事災難後，他們從未在一個向內看的國家安全機構的情況下生活過。他們中的許多人甚至對推特文件和大科技公司的審查工業綜合體不屑一顧。 Peter Thiel和David Sacks在90年代初寫了一篇關於校園文化一致性危險的文章預測，SBF只是提醒人們，我們已經知道，這種一致性可能是表現性的，但現在是有害的。
3.美國霸權的終結：當你結合#1和#2時，你真正需要理解的是，大部分政府官員真的認為90年代的科技政策是一個錯誤，開放互聯網的奇蹟以及它所帶來的的經濟成長，對美國社會造成了淨負面影響。科技成為了替罪羔羊。
雖然我們對踏空我們的製造業基礎和過度金融化經濟的擔憂有一定道理，但許多人羨慕中國封閉的互聯網，只看到“缺失了意識形態信息的機會”，這有點可怕。是唯一的超級大國，因為像中國這樣的競爭對手的官僚機構似乎在某些領域發揮作用，我們的領導人也希望獲得作用更多的控制權。
我們的文化已經逐漸衰弱，國內的老年統治集團妄想症重，這次而且我們還有強大的對手。我們必須玩不同的遊戲思維，在《點球成金》選舉（點球成金，一部美國電影，講述小團隊）如何在職業聯盟中那些財大氣粗的豪門相抗衡）。這方面有一個好消息：我們將會獲勝。 （第五章將更多地討論這將如何發生）（我知道你可能認為這些趨勢完全無關） ，或者最多是與加密貨幣有些許聯繫，但他們也是這樣說佩佩·西爾維亞的。我們發起一場生死攸關的資訊戰。 ）
1.7 開發者能做些什麼嗎？
儘管這兩年加密貨幣市場深陷資金，交易量活動下跌，監管阻力重重，但今年加密貨幣開發者的仍然表現良好。年中，Alchemy發現，部署在EVM上鍊的智能合約數量季度環比增長300 %，而數位貨幣包的安裝量歷史新高。
Electric Capital發現，截至10月，為開源專案貢獻的當月活躍開發者隨之急劇下跌，但最終歸因於多個因素：今年OOoki DAO裁決後，監管對開源生態系統的冷淡；應用和基礎設施層的更多創新和發展；以及熊市中對競爭威脅保持更嚴格的態度。
a16z的加密貨幣市場狀態指數或許是觀察整體市場健康狀況的最佳指數。它的追蹤同樣強調了開源開發者數量下跌了30%，但它仍然記錄了一些市場向好的數據：開發者庫下載數量在第三季度歷史新高，活躍地址和行動錢包歷史新低。這是2024年加密貨幣應用活動爆發之火的火花嗎？如果我可以簡單地根據K線走勢圖盲目投資加密貨幣，那麼就是這個：
只要等到人工智慧開發人員意識到加密貨幣是他們的另一個戰場時，那才是市場行情真正開始轉好的時候。
1.8 人工智慧與加密貨幣
在這個以豐富的AIGC 為標誌的數位時代，提供可靠的、全球性的、數學上有保證的出處和數位稀缺性的技術至關重要。
以深度格式表示：加密貨幣在時間和驗證設備及資料方面極為重要。沒有加密貨幣，很難驗證某些圖像或文字是來自AI還是非AI，或是來自華盛頓還是北京。另外，沒有公鏈所需的費用，想要防止生成型DDOS攻擊也將是一個巨大的挑戰。
人工智慧的崛起被視為對加密的“威脅”，就像行動技術曾被視為對網路的威脅一樣，這種觀點顯然是荒謬的。人工智慧的進步必然增加對加密貨幣解決方案的儘管我們可能會就人工智慧對極人類是好是壞進行辯論（就像我們討論iPhone 是好是壞一樣……但我們仍然知道它們顯然是有利的），但AI 對加密貨幣是好的。
我個人則很讚賞我們的機器領主（機器霸主），帶來了完美的機器貨幣：比特幣。
對此沒有必要進行過度思考，但Arthur Hayes（BitMEX 創辦人）今年沈默消除了該主題發表的文章意義。對於任何人工智慧而言，兩個最關鍵的要素是數據和運算能力。因此，似乎「人工」智慧將交易一種隨著時間的推移保持其能源購買力的貨幣」是合理的，這完美地描述了比特幣。
有人批評這種觀點過度簡化，特別是考慮到兩個潛在的人工智慧應用場景——微支付和智能合約執行，在比特幣上還沒有顯著的發展，有觀點認為人工智慧代理（AI代理）會選擇成本最低的區塊鏈，一定不會選擇比特幣，因為比特幣的POW機制有交易困難。
達斯汀（Messari研究員）認為，「能源計價貨幣」這個想法可能正好相反：人工智慧代理商可能更傾向於直接購買Gas代幣（相關的計算資源）。
1.9 DePIN、DeSoc、DeSci
我對去中心化金融（DeFi）持永久看漲的態度，但我並不一定“過度重視”，因為我認為其他市場的解讀在未來一年將會有更好的表現。
我確實認為該領域的一些頂級DeFi 協議（特別是在去中心化交易所領域）在交易量穩定的一年後將大幅反彈，但我與守護DeFi 的單位經濟效益和產品市場契合度是否堅決推進即將到來的嚴格酷監管。
另外，驅動DeFi 交易量的資產類型也是一個問題。今年的交易高峰主要由MEME 幣驅動，而不是新應用的突破。也許我在華盛頓看過太多DeFi 末日場景（更多內容請見第8 章） 。
我的目光轉向了加密貨幣領域的幾個關鍵的非金融部門。我喜歡DePIN（實體基礎設施網路）、DeSoc（社群媒體）和DeSci（對，就是科學），因為它們似乎不太受到人工智慧炒作的驅動，圍繞著我們行業頂尖的金融領域的關鍵解決方案。
去年，薩米（Messari研究人員）幫助推廣了DePIN這個術語，沒有人比他更擅長較差這些硬體網路的景觀或闡明這些網路如何擴展，真正與大型科技公司競爭。
雲端基礎設施服務在傳統市場是一個5兆美元市值的產業，而DePIN只佔其中的0.1%。即使假設0%（註：小編認為這裡可能應該是要寫1%）的線上服務將DePIN作為他們的主要堆疊，單是對去中心化的需求就可能導致需求大幅上漲。為了消除大科技平台風險，1%的「保險費」可能導致DePIN利用率增加10倍。不需要太多能夠改變現狀，尤其是在人工智慧驅動的GPU對和運算資源的需求上。
社群媒體也存在類似的機會，去年這個領域的主要參與者創造了2,300 億美元的收入（其中一半來自Meta 家族公司），而只有極小部分的創作者能夠透過內容創作賺到足夠的錢。
我們已經看到這種情況正在改變（YouTube的持續成長，Elon的營收份額），也看到開始了潛在的突破性DeSoc應用程式（Farcaster、friend.tech和Lens），這幾乎是剛開始的時候感知不到J輪廓的開端，而不是錯誤的開始。
Friend.tech 在上線後的幾個月內與創作者分享了5000 萬美元，這是吸引用戶的一種方式。我認為2024 年的DeSoc 將追隨2020 年的“DeFi 夏天”熱潮。
最後，是去中心化科學。我們追蹤的DeSci計畫中有50% 是在過去一年內建立的。我認識的一位最優秀的OG 加密貨幣投資者已經將他100% 的時間都花在了這裡。
在這個市場中，加密的激勵機制是有意義的：人們對我們科學機構的信任度可能處於歷史最低點，而當前的系統充斥著官僚主義效率低下、數據方法不完善、激勵機制差勁（透過同行評審的論文才能獲得終身職位），而加密貨幣已經證明了其科學研究實驗的能力。
為了擴大規模，代幣銷售和DAO 旨在徹底改變我們進行研究的方式，而對長壽、罕見疾病治療和太空探索的興趣足夠大，可以推動該領域的發展。
您可以直接投資DePIN，但現在就可以開始使用DeSoc應用程式了。 ，我不知道有什麼方法可以懶洋洋地表達DeSci的投資論點。 （VitaDAO？）
想到了，請隨時DM我。
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