加密貨幣世界不斷發展，隨著交易所交易基金（ETF）等新金融產品的出現，關於它們對比特幣等資產影響的激烈爭論也隨之興起。
因此，BitMEX 前執行長Arthur Hayes 最近在其部落格上發表的一篇文章中表達了他對ETF 對比特幣潛在影響的擔憂，重新引發了爭論：
「想像一下未來，西方和中國最大的資產管理公司擁有所有流通中的比特幣。 當人們將金融資產與價值儲存手段混淆時，這種情況就會自然發生。 出於困惑和懶惰，人們會購買比特幣ETF衍生品，而不是在特定錢包中購買和持有比特幣。 一旦少數公司擁有所有比特幣（或幾乎全部），並且他們不再對比特幣區塊鏈有任何實際用途，這些硬幣將永遠不會再移動。 最終結果將是礦工最終將關閉他們的機器，因為他們將不再能夠負擔運行它們所需的能源。 再見比特幣！”
本文探討了一些專家關於ETF 對比特幣完整性和去中心化性質所構成的潛在威脅的論點。
少數資產集中的問題
海耶斯等批評者指出，比特幣 ETF 可能會將資產集中在少數實體手中。確實，無論是灰階或貝萊德，希望創立ETF的金融機構都是金融巨頭的代表。這些公司價值數十億美元，很可能（從財務角度來說）擁有現有比特幣的很大一部分。
這違背了比特幣基於數位貨幣公平分配的去中心化理想。
網路上的交易急劇減少。
另一個主要論點是，比特幣ETF 可能會造成實際持有比特幣和投機其衍生性商品之間的脫節。如果投資者青睞衍生性商品而不是直接擁有比特幣，這可能會導致網路交易數量減少，從而損害其活動和活力。事實上，隨著網路上的交易減少，這不可避免地意味著交易費用減少，因此礦工的收入可能會減少。後者將不再有如此高的需求來繼續其活動。
對網路安全的影響：
礦工報酬較低的事實可能會對比特幣的功能產生不利影響。如果發生這種情況，礦工可能會失去經濟激勵，導致網路上經過驗證的交易數量減少。這種潛在的威脅可能會損害比特幣網路的安全。比特幣相對於其他網路的成功和統治地位首先也歸功於網路的穩健性和可靠性。如果這一點受到損害，對該資產的需求可能會減少…
擁有自己的比特幣的重要性
支持直接擁有比特幣的關鍵論點之一是完全控制該資產。透過實際擁有比特幣，投資者消除了與依賴第三方相關的風險。與由外部實體管理且只是比特幣虛擬版本的ETF 不同，直接所有權提供了對資產管理和安全的完全自主權。
透過在錢包中擁有比特幣，您可以保留自己的主權，並且可以在沒有中介的情況下繼續進行交易。比特幣ETF 等金融衍生產品的情況則恰恰相反。
最後一句話
雖然有些人將ETF 視為比特幣獲取民主化的機會，但阿瑟·海耶斯(Arthur Hayes) 等其他人則警告稱，ETF 的巨大成功可能會帶來潛在後果。
即將出台的比特幣ETF 申請批准決定可能會為這些擔憂提供重要答案，從而指導比特幣的未來及其在全球金融格局中的作用。然而，重要的是要明白，在託管錢包中擁有比特幣仍然是維護財務主權的最終方法。
如果比特幣簡單地成為機構控制的金融資產，它就失去了存在的理由。讓我們記住，比特幣的偉大角色是讓所有個人擁有不受國家或金融機構控制的金融資產和金融體系。
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