作者：Mat Di Salvo；編譯：白話區塊鏈
在被美國證券交易委員會（SEC）拒絕了長達10年後，比特幣交易平台交易基金（ETF）最終預計開始在美國進行交易，甚至可能在下週啟動。
一系列備受關注的申請人一直在對他們的S-1文件進行微調，彭博社的分析師表示，截止到1月10日，推出的可能性已經達到了90%。
如果發生這種情況，意味著傳統零售投資者最終將有一種方式可以接觸比特幣，而不必直接購買和儲存這種數位資產。換句話說，他們可以投資比特幣而不必糾結於加密貨幣交易平台、數位錢包和種子短語。
對於比特幣ETF對加密市場的影響，不同人有不同看法，有人認為會有華爾街資金的巨大湧入，也有人認為不會有特別引人注目的效果。
那麼可以期待什麼呢？以下是三種可能的情境。
1.如果比特幣ETF沒有獲批准，會發生什麼事？
SEC在技術上仍然可以拒絕這個產品——但專家告訴Decrypt這種可能性很小。 SEC在過去十年裡一直拒絕這種產品，並表示由於比特幣在很大程度上是全球化和去中心化的，因此更容易受到市場操縱的影響。
現在情況已經發生了變化，自去年以來，更多知名金融機構——如BlackRock和Fidelity——已向SEC提出了申請。
申請已經走過了很長一段路，有意成為發行人的人已經修改了他們的S-1表格以滿足SEC的要求。
數據分析公司VettaFi的Dave Nadig，也是《交易平台交易基金全面指南》的共同作者，表示監管機構要求潛在發行人提供更多細節，以便再次拒絕這項產品。
他告訴Decrypt：“如果SEC實際上打算在一周內搞個’抽風’，很難想像他們會如此費力地讓工作人員逐行審查這些S-1表格中的所有細枝末節。”
儘管如此，如果由於任何原因ETF未獲批准，市場可能不會輕易接受這一消息。今天在數位資產管理公司Matrixport發布看跌報告後，我們就預見了這一情況，該報告大膽預測SEC將拒絕所有待定申請。該報告震動了市場，導致比特幣在幾分鐘內暴跌超過7%。
2、一個比特幣ETF發行者可能會成為焦點
目前，SEC名單上列出了14家備受關注的公司正在爭取批准，包括BlackRock、WisdomTree和VanEck等知名機構。如果SEC批准它們全部，資金將會流向何處？
彭博智庫的分析師Eric Balchunas等人表示，如果一天內推出大量ETF，興趣也可能分散。
同時，Grayscale有可能同時獲得綠燈。加密資產管理公司Grayscale希望將其廣受歡迎的比特幣信託基金（GBTC）轉變為現貨ETF。如果這項計劃實現，它可能會成為焦點。
「資金流向的具體情況有點像秘密醬料，是一場神秘的聯合追求，」 Nadig說道，並補充說：「如果GBTC在最初的推出中被納入，可能會吸引所有的交易量，因為已經有很多人持有它，可能希望賣出。”
目前，只有合格投資者可以直接將現金投入GBTC（儘管可以透過正式的美國經紀機構或退休帳戶在二級市場購買GBTC股票）。但如果該基金轉變為ETF，所有有美國市場准入權限的投資者都可以即時買賣ETF的股份。
3.市場最終表現不一定很好
正如Decrypt先前所報導的，專家普遍認為，長期來看，一個現貨比特幣ETF可能表現不錯。
不清楚的是，批准是否會立即引發資金的大量湧入：專家表示，由於同時推出瞭如此多的ETF，投資可能分散到幾個產品上，導致首日資金流動較為平靜。
彭博智庫的ETF研究分析師James Seyffart告訴Decrypt：“短期內可能會失敗，並在最初的一兩天流動中讓人失望。”
不要指望價格會立即爆炸。自去年ETF熱潮開始以來，市值最大的加密貨幣價格一路上漲，成為2023年表現最佳的資產之一。這就意味著可能已經有人提前預料到了這樣的漲幅。
不過，如果這些ETF獲得批准，資金可能會在整個2024年持續流入這些產品。 「人們對這些產品有需求，」Seyffart補充說。 “之所以有這麼多發行人爭相參與，是有原因的。”